Финансовые риски и их оценка

Для успешной деятельности организации необходим учет фактора риска. В отечественной литературе принято выделять производственный, коммерческий и финансовый риски. Применительно к последним и применяет финансовый менеджер различные управленческие подходы.

Таблица 7.1

Различные точки зрения на понятие «финансовый риск»

Автор	Определение
Ковалев В.В.	Финансовый риск - риск, обусловленный структурой источников средств
Серегин Е.Г.	Финансовый риск – это риск, возникающий при проведении финансовых операций
Балабанов И.Т.	Финансовые риски – это спекулятивные риски, предполагающие возможность получения как положительного, так и отрицательного результата. К особенностям финансового риска относится вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами
Лапуста М.Г., Шашукова Л.Г.	Финансовый риск – риск, возникающий при осуществлении финансового предпринимательства или финансовых сделок, исходя из того, что в финансовом предпринимательстве в роли товара выступают либо валюта, либо ценные бумаги, либо денежные средства. К финансовому риску относятся валютный риск, кредитный риск, инвестиционный риск.
Стоянова Е.С.	Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств). Финансовые риски подразделяются на два вида: -риски, связанные с покупательной способностью денег, - риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).

Подходы к управлению риском

Адаптивный

Активный

Консервативный

Рис.7.1. Подходы к управлению рисками с точки зрения своевременности

принятия решений и минимизации потерь

Таблица 7.2

Подходы к управлению рисками с точки зрения своевременности

принятия решений и минимизации потерь

Подходы к управлению рисками с точки зрения своевременности принятия решений и минимизации потерь
Активный	Предусматривает максимальное использование менеджером средств управления рисками для минимизации их последствий. При этом подходе все хозяйственные операции осуществляются после проведения мероприятий по предупреждению возможных финансовых потерь.
Адаптивный	Основан на учете в процессе управления сложившихся условий хозяйствования, а само управление рисками осуществляется в ходе проведения хозяйственных операций.
Консервативный	Управляющие воздействия на финансовые риски начинаются после наступления рискового события, когда предприятием уже получен ущерб. В этом случае целью управления является локализация ущерба в рамках какой-либо одной финансовой операции или одного подразделения.

Таблица 7.3

Описание должности риск-менеджера

Выявление и оценка всех корпоративных рисков

Оценка вероятности убытка вследствие этих рисков

Выбор оптимального метода защиты от убытков

Работа со страховыми агентами, брокерами, консультантами, представителями страховых компаний

Руководство программой предотвращения убытков, включая планирование с целью минимизации убытков от ожидаемых кризисов

Ведение надлежащей отчетности по всем аспектам страхового администрирования

Постоянная оценка и учет всех изменений в деятельности компании

Отслеживание новых методов в области управления рисками

Проведение периодических аудиторских проверок программы управления рисками, чтобы удостовериться, что все риски выявлены и покрыты

Таблица 7.4

Классификация финансовых рисков

Критерий классификации	Виды финансовых рисков
По проявлению во времени	1Постоянный финансовый риск 2Временный финансовый риск
По уровню финансовых потерь	1Допустимый финансовый риск 2Критический финансовый риск 3Катастрофический риск
По комплексности исследования	1Простой финансовый риск 2Сложный финансовый риск
По характеризуемому объекту	1Риск отдельной финансовой операции 2Риск различных видов финансовой деятельности 3Риск финансовой деятельности предприятия в целом
По совокупности исследуемых инструментов	1Индивидуальный финансовый риск 2Портфельный финансовый риск
По источникам возникновения	1Внешний финансовый риск 2Внутренний финансовый риск
По возможности страхования	1Страхуемый финансовый риск 2Нестрахуемый финансовый риск

Таблица 7.5

Методы управления рисками

Метод	Содержание
Уклонение	• Отказ от реализации проектов с повышенным уровнем риска • Отказ от осуществления отдельных финансовых операций • Отказ от использования заемного капитала в больших объемах • Отказ от использования денежных средств в краткосрочных финансовых вложениях и т.д.
Передача риска	• Передача риска путем страхования • С использованием договора поручительства • Путем заключения договора факторинга • Путем заключения биржевых сделок и т.п.
Распределение	• Диверсификация портфеля ценных бумаг • Диверсификация депозитного портфеля • Диверсификация валютного портфеля и т.п.
Лимитирование	• Разработка внутренних нормативов
Локализация	• Создание венчурных предприятий • Создание специальных структурных подразделений для выполнения рискованных проектов
Компенсация	• Создание системы резервов • Привлечение внешних ресурсов и т.п.

Таблица 7.6

Методы оценки финансовых рисков

Методы
Качественные	Количественные
Метод экспертных оценок реализуется путем обработки мнений опытных предпринимателей и специалистов, выступающих в качестве экспертов. При этом методе большое значение имеет правильный подбор экспертов. Каждому эксперту, работающему отдельно, предоставляется перечень возможных рисков и предлагается оценить вероятность их наступления.	При количественном анализе размеры отдельных рисков определяются математико-статистическими методами: - оценки вероятности ожидаемого ущерба, - использование дерева решений, - анализом финансовых показателей деятельности предприятия и др.
Метод использования аналогов предусматривает поиск и использование сходства, подобия между явлениями, предметами, системами. При его использовании применяются базы данных о риске аналогичных проектов или сделок. Полученные данные обрабатываются для получения зависимостей в законченных проектах с целью учета потенциального риска нового проекта или операции.	Статистический метод изучает статистику потерь и прибылей на предприятии за определенный промежуток времени, устанавливает величину и частоту получения определенного результата, на основе этого составляется прогноз на будущее. Количественно риск может быть оценен с помощью следующих показателей экономической статистики: - размах вариации, - дисперсия, -среднеквадратическое (стандартное) отклонение, - коэффициент вариации и др.

Таблица 7.7

Показатели, используемые для оценки доходности и риска

Показатель	Формула
Средняя ожидаемая доходность актива	=
Дисперсия актива	σ² =
Стандартное отклонение актива	σ =
Коэффициент вариации
Средняя ожидаемая доходность портфеля
Дисперсия портфеля	σ_p
Стандартное отклонение портфеля	σ_p =
Коэффициент корреляции для портфеля, состоящего из двух активов	r =
Ковариация для портфеля, состоящего из двух активов А и B	COV= *
Бета коэффициент ценной бумаги
Бета коэффициент портфеля	β_р =
Ожидаемая доходность эффективного портфеля (модель САРМ)
Ожидаемая доходность ценной бумаги (модель САРМ)
Коэффициент эффективности У.Шарпа	SD =
Коэффициент риска	Kp =
Размах вариации	R = k_max-k_min

Предыдущая12 3 4 5 6 7 8 9 Следующая

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: