Сделай Сам Свою Работу на 5

Дивидендная политика, ее цели, виды и этапы формирования





Понятие дивиденда определяется ГК РФ И НК РФ:

дивиденд – это полученный акционером от АО при распределении прибыли доход по принадлежащим акционеру акциям пропорционально долям акционеров в УК этого общества (т.е. дивиденды выплачивают только АО).

Дивидендная политика (ДП):

• Политика АО в области использования прибыли;

• Механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственникам в соответствии с долей их вклада в капитал предприятия.

 

ДП формируется Советом Директоров в зависимости от целей АО, и определяет доли прибыли, которые используются на:

• Выплату дивидендов;

• Реинвестирование прибыли;

• Выплату дивидендов и реинвестирование прибыли.

Важнейшей задачей ДП является: оптимальное сочетание интересов акционеров с необходимостью достаточного финансирования развития предприятия.

Совокупный доход акционеров за определенный период складывается из суммы полученного дивиденда и прироста курсовой стоимости акций

Основные теории ДП

• Теория иррелевантности дивидендов;

• Теория существенности ДП;

• Теория налоговой дифференциации;

• Теория сигнализирования дивидендов;



• Теория клиентуры.

Этапы формирования дивидендной политики АО:

1) Оценка основных факторов, определяющих формирование и реализацию ДП;

2) Определение типа ДП и методики выплаты дивидендов;

3) Разработка механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом ДП;

4) Оценка эффективности проводимой ДП.

В целом в экономической литературе выделяют три основных подхода к формированию дивидендной политики:

• Консервативный:

-методика выплаты дивидендов по остаточному принципу;

-методика фиксированных дивидендных выплат.

• Умеренный (компромиссный):

- методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов.

• Агрессивный:

- методика постоянного процентного распределения прибыли;

- методика постоянного возрастания размера дивидендов.

 

38. Управление текущими обязательствами по расчетам

Текущие обязательства по расчетам характеризуют наиболее краткосрочный вид используемых предприятием заемных средств, формируемых им за счет внутренних источников, по своему экономическому содержанию они являются разновидностью заемного капитала.



Основными видами текущих обязательств по расчетам, являющимися объектами управления на предприятии, являются:

- текущие обязательства по расчетам с бюджетом;

- текущие обязательства по внебюджетным платежам;

- текущие обязательства по страхованию;

- текущие обязательства по расчетам по оплате труда;

- текущие обязательства по расчетам с участниками;

- текущие обязательства по внутренним расчетам;

- прочие текущие обязательства по расчетам.

Основной целью управления текущими обязательствами по расчетам предприятия является обеспечение своевременного начисления и выплаты средств, входящих в их состав.

С учетом рассмотренной цели управление текущими обязательствами по расчетам предприятия строится по следующим основным этапам.

1. Анализ текущих обязательств по расчетам предприятия в предшествующем периоде. Основной целью такого анализа является выявление потенциала формирования заемных финансовых средств предприятия за счет этого источника.

2. Определение состава текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. В процессе этого этапа устанавливается перечень конкретных видов текущих обязательств по расчетам предприятия с учетом новых видов хозяйственных операций (например, личного страхования персонала), новых видов деятельности, новых внутренних (дочерних) структур предприятия, новых видов обязательных платежей и т.п.

3. Установление периодичности выплат по отдельным видам текущих обязательств по расчетам. На этом этапе по каждому виду внутренней кредиторской задолженности устанавливается средний период начисления средств от момента начала этих начислений до осуществления их выплат



4. Прогнозирование средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам текущих обязательств по расчетам. Такое прогнозирование осуществляется двумя основными методами:

а) методом прямого расчета.

б) статистическим методом на основе коэффициентов эластичности.

5. Прогнозирование средней суммы и размера прироста текущих обязательств по расчетам по предприятию в целом. Средняя сумма текущих обязательств по расчетам по предприятию в целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего их размера по отдельным видам этих обязательств:

ТОРП = ∑ТОРВ,

где ТОРП — прогнозируемая средняя сумма текущих обязательств по расчетам по предприятию в целом; ТОРВ — прогнозируемая средняя сумма текущих обязательств по расчетам по конкретным их видам.

6. Оценка эффекта прироста текущих обязательств по расчетам предприятия в предстоящем периоде. Этот эффект заключается в сокращении потребности предприятия в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием.

7. Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов текущих обязательств по расчетам. Начисление этих средств контролирует бухгалтерия по результатам осуществления отдельных хозяйственных операций предприятия. Выплата этих средств включается в разрабатываемый платежный календарь и контролируется в процессе мониторинга текущей финансовой деятельности предприятия.

39. Оперативное планирование финансовой деятельности

Финансовое планирование - процесс разработки системы финансовых планов по отдельным аспектам финансовой деятельности, обеспечивающих реализацию финансовой стратегии предприятия в предстоящем периоде. Различают текущее и оперативное управление финансовой деятельностью.

Оперативное планирование финансовой деятельности направлено на конкретизацию текущих планов в разрезе более коротких интервалов времени (дней, недель, декад, месяцев). Основными видами оперативных финансовых планов, разрабатываемых на предприятии, являются:

а) Текущий бюджет - конкретизирует план доходов и расходов предприятия.

б) Капитальный бюджет – разрабатывается на этапе осуществления нового строительства, реконструкции и модернизации основных фондов, приобретения новых видов оборудования и нематериальных активов и т.п. Он состоит из двух разделов: капитальные затраты и источники поступления средств.

в) Платежный календарь - детализирует текущий финансовый план поступления и расходования денежных средств.

40. Управление амортизационным потоком

Обеспечение эффективного воспроизводства основных средств и нематериальных активов предприятия в процессе их кругооборота связано с амортизацией.

Амортизация представляет собой экономический механизм постепенного переноса износа ОС и НМА на реализуемы готовый продукт, в результате чего их первоначальная стоимость распределяется во времени в течении полного срока их службы и формируется специальный вид ресурсов, обеспечивающий их воспроизводство.

Механизм амортизации активов предприятия основывается на следующих положениях:

1. Важнейшей целью амортизации является объективное отражение в изменяющейся стоимости амортизируемых активов процесса постоянного их износа. Интенсивность потери стоимости амортизируемых активов в процессе их эксплуатации характеризуется различными видами износа — физическим и функциональным (в отечественной терминологии — моральным).

2. Основу механизма амортизации основных средств и нематериальных активов составляет установление возможного срока эксплуатации отдельных их видов.

3. Показателем, позволяющим взаимоувязывать интенсивность износа амортизируемого актива и возможный срок его эксплуатации, является норма его амортизации. Норма амортизации представляет собой удельный размер списания стоимости актива в определенном периоде

4. Финансовым результатом, отражающим процесс амортизации активов, является формирование амортизационного фонда предприятия.

5. Средства амортизационного фонда предприятия служат источником как простого, так и расширенного воспроизводства амортизируемых активов.

6. Используемые нормы амортизации играют большую роль в формировании уровня себестоимости продукции и ценовой политики предприятия.

7. Применяемые предприятием нормы амортизации активов существенным образом влияют на формирование размера его прибыли и суммы налоговых платежей.

8. Использование более высоких норм амортизации в отдельные интервалы общего периода эксплуатации активов позволяет повысить уровень абсолютной платежеспособности предприятия. Рост этой платежеспособности обеспечивается положительной суммой чистого денежного потока предприятия.

9. Применение более высоких норм амортизации на первоначальном этапе общего периода эксплуатации активов формирует определенную часть гудвилла предприятия.

10. Высокая роль процесса амортизации активов предприятия в формировании доходной части государственного бюджета и осуществлении государственной инвестиционной политики определяет жесткие формы регулирования этого процесса.

В методическом инструментарии формирования амортизационного потока как специального вида финансовых ресурсов предприятия важная роль отводится методам амортизации активов.

41. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита

Товарный (коммерческий) кредит - кредит, предоставляемый предприятию в форме отсрочки платежа за поставленные ему сырье, материалы или товары, на определенный период. В современной практике выделяют следующие основные виды товарного кредита:

1. Товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта.

2. Товарный кредит с оформлением векселя.

3. Товарный кредит по открытому счету.

4. Товарный кредит в форме консигнации.

Политика привлечения товарного (коммерческого) кредита представляет собой часть общей политики привлечения предприятием заемных средств, заключающаяся в обеспечении максимального удовлетворения потребности в финансировании формирования его производственных запасов и снижения общей стоимости привлечения заемного капитала.

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.