Анализ кредитоспособности предприятия и ликвидности баланса.

Кредитоспособность – способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим долгам.

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Активы предприятия по ликвидности:

• Наиболее ликвидные активы (А1): денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А1 = стр.250 + стр.260

• Быстро реализуемые активы (А2): дебиторская задолженность сроком погашения менее 12 месяцев

А2 = стр.240

• Медленно реализуемые активы (А3): статьи раздела II актива баланса, включая налог на добавленную стоимость и прочие оборотные активы

А3 = стр.210 + стр.220 + стр.230 + стр.270

• Трудно реализуемые активы (А4): все статьи раздела I актива баланса

А4 = стр.190

Пассивы предприятия по срочности обязательств:

• Наиболее срочные обязательства (П1): кредиторская задолженность

П1 = стр.620

• Краткосрочные пассивы (П2): краткосрочные кредиты и заемные средства, задолженности перед учредителями по выплате дивидендов, прочие краткосрочные обязательства

П2 = стр.610 + стр.630 + стр.660

• Долгосрочные пассивы (П3): долгосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов

П3 = стр.590 + стр.640 + стр. 650

• Постоянные пассивы (П4): Капитал и резервы (статьи раздела III)

П4 = стр.490

Условия для выполнения ликвидности баланса:

1. А1>П1 - у предприятия достаточно наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств

2. А2>П2 - предприятие может быть платежеспособным в будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами и получения средств от продажи продукции в кредит

3. А3>П3 - предприятие может быть платежеспособным на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса

4. А4<П4 - у предприятия есть собственные средства

Коэффициенты ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Ка.л) - наиболее жесткий критерий ликвидности предприятия, который показывает какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.

Ка.л.=А1 / (П1+П2)

Интервал: 0,2 – 0,3

2. Промежуточный коэффициент ликвидности (Кп) - отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Кп=(А1+А2) / (П1+П2)

Интервал: 0,7 – 0,8

3. Коэффициент покрытия (текущей ликвидности) (Кт.л) - дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств.

Кт.л.=(А1+А2+А3) / (П1+П2)

Интервал: ≥1,5 - 2

Основные принципы финансового менеджмента.

1) Принцип фин. самостоятельности предприятия;

2) Принцип самофинансирования;

3) Принцип материальной заинтересованности;

4) Принцип материальной ответственности;

5) Принцип обеспеченности рисков фин. резервами.

Состав оборотных активов и операционный цикл.

Цель и задачи финансового менеджмента.

Цель фин. мен-та – максимизация благосостояния собственников с помощью рациональной фин. политики на основе:

- долгосрочной максимизации прибыли;

- максимизации рыночной ст-сти фирмы (основная цель деят-сти предприятия и фин. мен-та).

Задачи фин. мен-та:

1) Обеспечение формирования объема фин. ресурсов, необходимого для обеспечения намеченной деят-сти;

2) Обеспечение наиболее эффективного использования фин. ресурсов;

3) Оптимизация денежного оборота;

4) Оптимизация расходов;

5) Обеспечение максимизации прибыли предприятия;

6) Обеспечение минимизации уровня фин. риска;

7) Обеспечение постоянного фин. равновесия предприятия (фин. устойчивость и платежеспособность предприятия);

8) Обеспечение устойчивых темпов роста эк. потенциала;

9) Оценка потенциальных фин. возможностей предприятия на предстоящие периоды;

10) Обеспечение целевой рентабельности;

11) Избежание банкротства (антикризисное управление);

12) Обеспечение текущей фин. устойчивости организации.

Стоимость капитала: подходы, методы расчета.

Основные теории структуры капитала.

Политика управления оборотным капиталом.

Доходность различных видов акций и принципы подхода к формированию портфеля ценных бумаг.

Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии с помощью «ABC-анализа»

«АВС – анализ» - контролирует движение наиболее приоритетных групп ТМЦ:

• A – наиболее дорогостоящие виды запасов с продолжительным циклом заказа, которые требуют постоянного мониторинга в связи с серьезностью финансовых последствий при их нехватке. Т.е. правило Парето: 20% товарных запасов делают 80% продаж.

• B – ТМЦ, которые имеют меньшую значимость в обеспечении бесперебойного операционного процесса и формировании конечных финансовых результатов – 30% товарных запасов делают 15% продаж.

• C – все остальные ТМЦ с низкой стоимостью, не играющие значительной роли в формировании конечных финансовых результатов. 50% товарных запасов – 5% товарных продаж.

Политика управления кредиторской задолженностью.

Построение эффективных систем контроля за движением запасов на предприятии с помощью «XYZ-анализа»

«XYZ – анализ» - материалы распределяются в соответствии со структурой их потребления.

(для этого анализа необходимо рассчитать коэффициент вариации – далее группируем все запасы в зависимости от этого коэффициента)

• Группа X – материалы, потребление которых носит постоянный характер (коэффициент вариации – от 0 до 10%)

• Группа Y – сезонные материалы (коэффициент вариации – от 10 до 25%)

• Группа Z – материалы, которые потребляются нерегулярно (коэффициент вариации больше 25%)

Методы построения отчетов о потоках денежных платежей.

Контроль за совокупным уровнем остатка ДА:

• Неотложные обязательства (срок исполнения до 1 мес) <= остаток ДА

• Краткосрочные обязательства (срок исполнения до 3 мес.) <= остаток ДА + размер ДЗ

Контроль за уровнем эффективности сформированного портфеля КФВ:

• Уровень доходности портфеля в целом и отдельных его инструментов >= среднерыночный уровень доходности

• Уровень доходности портфеля в целом и отельных его инструментов >= темп инфляции в стране.

Потоки денежных средств детализируются в разрезе трех ключевых видов деятельности:

• Операционная (основная)

• Инвестиционная

• Финансовая

Методы построения отчетов о денежных потоках:

• Прямой метод

• Косвенный метод

(•) Прямой метод построения отчета о движении денежных средств:

Достоинства:

- Возможность показать основные источники притока и направления оттока ДС

- Возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по различным текущим обязательствам

- Непосредственная привязка к кассовому плану

- Устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период и др.

Схема определения денежного потока от основной деятельности (прямой метод):

1. ДС, полученные от клиентов:

+ чистая выручка от реализации

+ (-) ДЗ

+ Авансы полученные

2. Выплаты поставщикам и персоналу:

(-) себестоимость реализованных продуктов и услуг

+ (-) товарных запасов

+ (-) КЗ

+ (-) по расходам будущих периодов

+ Общехоз, коммерческие и административные расходы

+ (-) прочих обязательств

3. Процентные и прочие текущие расходы и доходы:

(-) процентные расходы

+ (-) начисленных процентов

+ (-) резервов под предстоящие платежи

+ (-) Внереализационные / прочие доходы (расходы)

4. Выплаченные налоги:

(-) налоги

+ (-) задолженности / резервов по налоговым платежам

+ (-) авансов по налоговым платежам

Т.е. Денежный поток от операционной деятельности =Денежные средства, полученные от клиентов – выплаты поставщикам и персоналу – процентные и прочие текущие расходы и доходы – выплаченные налоги.

(•) Косвенный метод построения отчета о движении ден. ср-в

Данный метод:

- Показывает взаимосвязи между разными видами деятельности предприятия

- Устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в оборотном капитале предприятия за отчетный период.

Определение денежного потока от основной деятельности (косвенный метод):

Денежный поток от операционной деят-сти:

Чистая прибыль

+ Амортизация

- (+) ДЗ

- (+) товарных запасов

- (+) прочих ОА

+ (-) КЗ

+ (-) процентов к уплате

+ (-) резервов предстоящих платежей

+ (-) задолженности по налоговым платежам

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: