Порядок и условия предоставления инвестиционного налогового кредита. (ст. 67 НК РФ)

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен организации, являющейся налогоплательщиком соответствующего налога, при наличии хотя бы одного из следующих оснований:

- Проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами;

- Осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;

- Выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению

Не допускается устанавливать проценты на сумму кредита по ставке , менее одной второй и превышающей три четвертых ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации.

При выборе того или иного варианта инвестирования перед предприятием стоит задача: обосновать перед будущими инвесторами привлекательность и необходимость модернизации или ввода новых основных фондов и доказать привлекательность осуществления инвестиционного проекта на основе оценки его эффективности.

Эффективность проектахарактеризуется системой показателей, отражающих соотношение затрат (объемов предполагаемых инвестиций) и результатов (будущих денежных доходов от их вложения). Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным временным периодам, главной проблемой является их сопоставимость, т.е. приведение их к стоимости на момент сравнения (дисконтирование). Осуществляется приведение величин затрат и их результатов путем умножения на коэффициент дисконтирования (К_д), который определяется по формуле:

, (72)

где Е – норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.

Оценка предстоящих затрат и результатов осуществляется в пределах расчетного периода (горизонта расчета), продолжительность которого измеряется в месяцах, кварталах, годах.

К показателям оценки эффективности инвестиционных проектов относятся:

· чистый дисконтированный доход (ЧДД);

· индекс доходности (ИД);

· внутренняя норма доходности (ВНД);

· срок окупаемости (Т_ок);

· коэффициент эффективности (К_эф).

Чистый дисконтированный доходопределяется разницей между дисконтированными денежными доходами за весь расчетный период и инвестициями. При этом рассматриваются два случая:

а) инвестиции разовые, т. Е. осуществляемые в течении одного года, тогда

, (73)

Где Т – период расчета, годы;

Р_t – денежные доходы, достигаемые за t-й год, руб.;

К – величина инвестиций, руб.;

б) инвестиции вкладываются в течение m лет, тогда

(74)

Где I – средний уровень инфляции за год;

К_j – инвестиции за j-й год.

Если ЧДД>0, то проект следует принять;

ЧДД<0, то проект следует отвергнуть;

ЧДД=0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Индекс доходностиопределяется отношением дисконтированных денежных доходов за весь расчетный период к величине инвестиции:

(75)

Если ИД> l, то проект следует принять;

ИД< l, то проект следует отвергнуть;

ИД=l, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Под внутренней нормой доходностипонимается та норма дисконта (Е_вн), при которой чистый дисконтированный доход равен нулю:

ЧДД=f(E_вн)=0, (76)

Т.е. она определяется из решения неявного уравнения:

(77)

Рассчитанная по этой формуле величина нормы доходности сравнивается с требуемой инвестором нормы дохода на капитал. Если ВНД равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным.

Одна из экономических интерпретаций ВНД может быть такой: если весь проект выполняется только за счет заемных средств, то ВНД равна максимальному проценту, под который можно взять этот заем с тем, чтобы суметь расплатится из доходов от реализации проекта за время, равное горизонту расчета.

Срок окупаемости (Т_ок)– это период, начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами от его осуществления, т.е.

Т_ок=n, при котором (78)

Коэффициент эффективностиопределяется отношением среднегодовой чистой прибыли к средней величине инвестиций, т.е.

(79)

если по истечении периода расчета все инвестиции будут списаны. Если нет, то из величины инвестиций вычитается остаточная (Ф_ост.) или ликвидационная стоимость объекта, т.е.

(80)

Коэффициент эффективности сравнивается с рентабельностью авансированного капитала.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: