Экзаменационный билет № 2

29. Направления движения финансовых потоков и учёт фактора времени.

30. Классификация способов начисления процентов и их использование на практике.

31. Будущая и настоящая стоимость финансовых потоков предприятия.

32. Аннуитет, сущность и классификация.

33. Учёт фактора риска в финансовом менеджменте.

34. Виды финансовых рисков.

35. Сущность финансовой работы на предприятии.

36. Организация финансовой службы на предприятии.

37. Сущность и классификация инвестиций.

38. Субъекты и объекты инвестиций.

39. Инвестиционные решения и управление инвестициями.

40. Инвестиционная политика предприятия.

41. Инвестиционная стратегия предприятия.

42. Цели и задачи управления капиталом.

43. Основные финансовые правила в управлении капиталом. «Золотое правило» финансирования.

44. Виды долгосрочного и краткосрочного финансирования организаций, их особенности.

45. Понятие кредитоспособности предприятия. Способы обеспечения гарантий по возврату долговых сумм в установленные сроки.

46. Управление оборотным капиталом предприятия.

47. Цена и структура капитала. Предельная цена капитала.

48. Понятие и виды левериджа.

49. Эффект финансового рычага.

50. Формирование рациональной структуры капитала. Факторы, определяющие структуру капитала.

51. Дивидендная политика акционерного общества.

52. Финансовый анализ в системе управления финансами предприятия.

53. Анализ финансовых результатов предприятия.

54. Основные финансовые коэффициенты, их характеристики и нормативы.

55. Теоретические основы формирования системы планирования на предприятии.

56. Принципы финансового планирования.

57. Методы разработки финансовых планов.

58. Виды финансовых планов.

59. Автоматизация процесса планирования на предприятии.

60. Сущность системы банкротства предприятия.

61. Понятия и процедуры банкротства предприятий.

62. Причины неплатежеспособности и банкротства российских предприятий.

63. Прикладные программные продукты (ППП), используемые в финансовой работе на предприятии.

64. Использование ППП, в соответствии с разделами финансового менеджмента.

65. Международные аспекты финансового менеджмента.

РАЗДЕЛ 6. СВЕДЕНИЯ О ППС (ПО УСТАНОВЛЕННОЙ ФОРМЕ)

РАЗДЕЛ 7. Деловые игры и хозяйственные ситуации, используемые при проведении практических занятий и лабораторных работ, в том числе и мультимедийные.

Деловая игра

«Формирование инвестиционного проекта, посредством использования прикладного программного продукта Project Expert»

1. Ввести общие сведения о проекте (наименование сроки реализации, перечень реализуемой продукции и т.д.) и выполнить “настройку расчета” (ставка дисконтирования, период расчета интегральных показателей, степень детализации расчета).

2. Ввести данные о финансовом состоянии предприятия на начало проекта и указать метод учета запасов.

3. Описать финансово – экономическую среду, в которой планируется реализация проекта: ввести данные об основной и дополнительной валютах проекта, ставку рефинансирования, показатели инфляции, данные о налогах на основные виды деятельности.

4. Сформировать список этапов проекта, и установить связи между этапами, ввести данные о необходимых ресурсах и их стоимости.

5. Описать запланированную стратегию операционной деятельности предприятия по реализации проекта

6. Определить потребность в капитале с учетом инфляции и других факторов.

7. Описать порядок распределения прибыли: на выплату дивидендов, формирование резервов и др.

8. Для заданных интегральных показателей эффективности инвестиций выбрать варьируемые параметры и выполнить анализ чувствительности инвестиционного проекта.

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА

автор-составитель: доц. каф. Финансовый менеджмент Чараева М.В.

Перспективный план развития ОАО «Хлебокомбинат»

Данный инвестиционный проект можно квалифицировать как интенсивные инвестиции, направляемые на увеличение существующего производственного потенциала АО «Хлебокомбинат».

В 1936 году была построена Хлебная база для хранения государственных запасов с 5 механизированными элеваторами, в 1980 году Хлебная база переименована в Хлебокомбинат («ХЛЕБОКОМБИНАТ»).

В 1993 ГОДУ «ХЛЕБОКОМБИНАТ» преобразован в Акционерное общество открытого типа «Хлебокомбинат».

Акционерный капитал - 716950,0 т.р., что составляет - 71695000 обыкновенных акций номинальной стоимостью десять рублей каждая.

Собственниками акций являются более 300 человек. Наибольшее число акций принадлежит восьми акционерам, семь из которых работают на комбинате. В настоящее время комбинат приватизирован на 100%.

Основными проблемами комбината являются задержки платежей, снижение поставок высококачественного зерна, высокий уровень издержек на закупку зерна и на транспорт. Отмечается недостаточно активная работа на рынке и работа с потенциальными поставщиками зерна и потребителями основной продукции, что объясняется отсутствием службы маркетинга и слабой рекламой собственной продукции.

Существующий на комбинате оперативный анализ финансово-хозяйственной деятельности не соответствует современным требованиям рыночной экономики. Отсутствуют стратегическое и текущее планирование, контролинг (мониторинг). Принимаемые решения по договорам не проходят экономическую, финансовую и юридическую экспертизу.

ЗАДАЧА: Необходимо с целью увеличения объёма продаж, расширить номенклатуру продукции, используя существующую инфраструктуру и производственные помещения.

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ РЕШЕНИЯ ЗАДАЧИ

Создание проекта

Дата старта проекта – ввести дату

Горизонт расчёта - 1 год

Список продуктов проекта

Основными продуктами производства являются - пшеничная мука высшего и первого сортов, которая используется для выпечки пшеничного хлеба на хлебозаводах. Муку покупают кондитерские фабрики (пекарни), предприятия пищевой промышленности и общественного питания, оптово-закупочные и торговые фирмы. При переработке зерна получают муку, манную крупу и отруби.

Имеющееся на предприятии оборудование позволяет также получать в процессе размола зерна зародышевые хлопья - ценный продукт, применяемый в диетическом питании, медицине и косметике, но рынок по этому направлению не разработан.

Задача - определите список продуктов, которые будут реализованы АО «Хлебозавод».

Валюта проекта

АО «Хлебокомбинат» осуществляет производство на основании лицензии, выданной Управлением государственной хлебной инспекции и поставляет муку крупным хлебозаводам, хлебопекарным предприятиям малой мощности, другим предприятиям пищевой промышленности местного региона и близлежащих областей.

Отруби, образующиеся при переработке зерна, комбинат реализует животноводческим хозяйствам.

Продукции на экспорт не производится!

Задача - определите основную и вторую валюты проекта, введите курсовое соотношение валют, воспользовавшись прогнозными годовыми показателями темпа роста курса доллара.

Налоговое окружение

Задача- откорректируйте предлагаемый по умолчанию список налогов.

Инфляционное окружение

Инфляция на сбыт - прогнозируемый рост цен на производимую продукцию;

Инфляция на прямые издержки - средневшвешенные показатели роста стоимости зерна, транспортных расходов и др. прямых издержек;

Инфляция на общие издержки - средневзвешенные показатели роста стоимости затрат, связанных с обеспечением финансово-хозяйственной деятельности АО «Хлебокомбинат» (накладные расходы);

Инфляция на недвижимость (основные фонды) - прогнозируемый рост стоимости основных фондов (зданий, сооружений и оборудования).

Задача- определить значения показателей инфляции.

Инвестиционный план

Задача - для выполнения поставленной в проекте цели (увеличить объём продаж), необходимо на АО «Хлебокомбинат» запланировать определённые мероприятия. Например, автоматизация элеваторного цеха (поставка и подготовка к запуску силового оборудования, пуско-наладочные работы), создание отдела маркетинга (покупка оргтехники, обучение менеджеров).

Календарный план включает сроки выполнения этапов, их стоимость, а также фактические затраты по их выполнению на начало проекта.

Укажите стоимость и график платежей тех подэтапов, которые необходимо оплатить в период действия проекта (пуско-наладочные работы и обучение менеджеров).

Оплата пуско-наладочных работ и обучение менеджеров планируется ежемесячно.

Опишите ресурсы, необходимые для выполнения этих подэтапов и их стоимость.

При расчётах стоимости используются параметры инфляции, указанные в модуле «Инфляция» (раздел «Окружение»). Тип используемой инфляции зависит от типа ресурса.

Стоимость этапов, являющихся активами, оплата которых к началу проекта уже произведена, должна быть нулевой. Эти затраты указываются при описании стартового баланса в качестве незавершённых инвестиций и будут рассмотрены ниже.

Так как процесс создания актива в Project Expert привязан к определённому этапу, то для всех подэтапов календарного плана средства, затраченные на его выполнение, фиксируются в балансе предприятия как основные средства и в дальнейшем амортизируются по определённым правилам.

Эти параметры подэтапа следует описать, установив флаг «Этап является активом» и вызвав диалог «Характеристика актива» с помощью кнопки «Характеристики».

Стартовый баланс

Источником данных для стартового баланса должно быть детальное описание активов и обязательств компании. Однако, при отсутствии этих данных, можно воспользоваться информацией, предоставляемой в стандартной форме баланса. При этом такие параметры, как сроки амортизации, процентные ставки, сроки оплаты задолженностей устанавливаются на уровне, среднем для данной компании или отрасли. Долгосрочные и краткосрочные инвестиции, счета к оплате и получению лучше указывать отдельно (несколькими записями в стартовом балансе), с различными сроками реализации.

АКТИВЫ

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА

На начало проекта у АО «Хлебокомбинат» числится - 19736,009 т.р. Введённая величина отобразится в таблице «Кэш-фло» в виде суммарного остатка наличности в строке «Баланс наличности на конец периода» первого месяца проекта.

СЧЕТА К ПОЛУЧЕНИЮ

На начало проекта в качестве дебиторской задолженности числится (табл. 1)

Таблица 1

Карточка «Счета к получению»

ЗАПАСЫ ГОТОВОЙ ПРОДУКЦИИ

Объёмы производства продукции АО «Хлебокомбинат» практически равны объёму продаж, что означает отсутствие у АО «Хлебокомбинат» запасов готовой продукции на дату старта проекта.

ЗАПАСЫ КОМПЛЕКТУЮЩИХ

На начало преокта у АО «Хлебокомбинат» числится зерно в количестве 30500 тонн, стоимостью 32833,250 т.р. (стоимость 1т. зерна - 1,0765 т.р.).

ПРЕДОПЛАЧЕННЫЕ РАСХОДЫ

До гачала проекта предприятие произвело предоплату в сумме 231,612 т.р., включая:

· подписные издания на сумму 27,741 т.р.;

· МБП на сумму 184,805 т.р.;

· прочие оборотные активы на сумму 19,066 т.р.

После ввода в карточке «предоплаченные расходы» программой определяется суммарное значение предоплаченных расходов (231,612 т.р.), которое отображается в Балансе в статье «Краткосрочные предоплаченные расходы».

Амортизация суммы предоплаченных расходов в последующие периодов времени производится ежемесячно, равными долями, по мере их использования (в данном случае в течение года).

ЗЕМЛЯ

АО «Хлебокомбинат» располагается на территории в 43 гектара. Права пользования земельным участком установлены Постановлением Правительства города на условиях аренды сроком на 49 лет. Таким образом, земельными активами предприятие не владеет.

ЗДАНИЯ

Исходными данными для заполнения карточки является учётная документация АО «Хлебокомбинат», выдержка из которой приведена в таблице 2.

Таблица 2.

Основные средства (здания и сооружения» АО «Хлебокомбинат»)

ОБОРУДОВАНИЕ

Исходными данными для заполнения карточки являются учётная документация АО «Хлебокомбинат», выдержка из которой приведена в таблице 3.

Таблица 3

Основные средства (оборудование) АО «Хлебокомбинат»

НЕМАТЕРИАЛЬНЫЕ АКТИВЫ

На начало проекта к нематериальным активам АО «Хлебокомбинат» относятся:

· лицензии на транспортные перевозки (13,947 т.р.);

· Страхование имущества на 2004 г. (1519,042 т.р.).

НЕЗАВЕРШЁННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

В карточке описываются незавершённые, долгосрочные инвестиционные затраты на создание активов, которые были проведены до начала старта проекта. В нашем случае в карточку вводятся суммы, которые были инвестированы до начала проекта в активы «Автоматизация элеваторного цеха» и «Оргтехника» соответственно (определить самостоятельно).

ЦЕННЫЕ БУМАГИ

На начало проекта у АО «Хлебокомбинат» числятся: векселя предприятий на сумму 9959,201 т.р., со сроком погашения 11 месяцев под 10% годовых, а также долгосрочные финансовые вложения в сумме 30447,825 т.р. на срок 12 мес. Под 7% годовых.

ПАССИВ

ОТСРОЧЕННЫЕ НАЛОГИ

В карточке вводятся налоговые обязательства предприятия, образовавшиеся за период деятельности до старта проекта, которые необходимо погашать в период реализации проекта. АО «Хлебокомбинат» имеет задолженности перед бюджетом по налогу на добавленную стоимость в размере 702,519 т.р., по соцстраху - 291,454 т.р., которые должны быть погашены в первый месяц проекта.

СЧЕТА К ОПЛАТЕ

В карточке вводится информация, описывающая счета, которые подлежат оплате предприятием в период реализации проекта.

На начало проекта подлежат оплате:

· К/з в дорожный фонд - 2030,034 т.р. в период с 1.01. по 1.01.;

· К/з по оплате труда - 662,024 т.р. в течение января;

· К/з поставщикам - 129055,569 т.р. в течение года.;

· Расчёты по дивидендам - 59,741 т.р. в период с 1.01. по 1.01.;

· Прочие краткосрочные пассивы - 15,504 т.р. в течение года.

КРЕДИТЫ

В карточке указываются кредиты, взятые предприятием до начала проекта, обязательства по которым распространяются на период действия проекта.

К моменту начала проекта АО «Хлебокомбинат» не до конца расплатился за взятый в июне месяце предыдущего года коммерческий кредит на закупку зерна в размере 2250 т.р. сроком на 7 мес. Под 12%. Погашение кредита должно быть осуществлено равными платежами в январе-феврале., а выплата процентов - ежемесячно с отсрочкой в 5 мес.

В рамках проекта кредит может быть описан в следующем виде:

· дата взятия - (дата старта проекта) сумма - 2250т.р. (остаточная сумма на дату проекта);

· срок - 3 мес.

ВЫПЛАТЫ ПРОЦЕНТОВ

· ставка - 12%, отсрочка первой выплаты - 1 мес.;

· отнесение выплат процентов - на затраты;

· погашение кредита двумя равными платежами.

АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ

В 1993 г. «ХЛЕБОКОМБИНАТ» преобразован в Акционерное общество открытого типа «Хлебокомбинат». Уставный капитал - 716,950 т.р., что составляет 71695 обыкновенных акций номинальной стоимостью 10 рублей каждая.

В настоящее врем комбинат приватизирован на 100%.

РЕЗЕРВЫ

В карточке вводятся данные о суммарной величине резервных фондов и других фондов специального назначения, созданных предприятием до начала реализации проекта. На начало проекта у АО «Хлебокомбинат» в качестве резервных фондов числится 63025,56 т.р.

НЕРАСПРЕДЕЛЁННАЯ ПРИБЫЛЬ

В карточке указывается суммарная величина прибыли, которая не была распределена (использована) в предыдущие периоды времени до старта проекта. На начало проекта у АО «Хлебокомбинат» имеется убыток в размере 807,258 т.р., поэтому сумма показывается со знаком «-».

ПОЛУЧЕННЫЕ АВАНСЫ

К моменту начала проекта у предприятия имеется суммарная задолженность 1364,207 т.р. за полученные товары в рассрочку на 6 месяцев.

ДОБАВОЧНЫЙ КАПИТАЛ

Рассчитывается автоматически (больше 0).

План сбыта

Комбинат определяет цены на свою продукцию, исходя из себестоимости (прямых и постоянных издержек на производство и реализацию продукции), а также величины спроса и предложения (оптовых цен на рынке).

На 1 декабря предыдущего года у конкурентов АО «Хлебозавод» были зафиксированы следующие цены:

на муку высшего сорта - 2,3т.р./т. - 2,45 т.р./т.

на муку 1-го сорта - 1,88т.р./т. - 2,05т.р./т

на муку фасованную - 2,6т.р./т - 2,85т.р./т

на крупу манную - 2,58т.р./т - 2,74т.р./т

на отруби развесные - 0,35 т.р./т - 0,54т.р./т

на отруби гранулированные - 0,38т.р./т - 0,62т.р./т

Задача -определить цены на ассортиментную группу товаров.

Объём сбыта: ежесуточный объём производства муки составляет 750 т. Поскольку производственное оборудование ежемесячно выводится из эксплуатации на 72 часа, оптимальный месячный объём производства составляет 21 тыс. тонн (750 тонн х 28 дней).

Доля муки 1 сорта невелика - 2100 тонн в месяц.

Мука фасованная - 1900 тонн в месяц.

Производство отрубей - 4700 тонн в месяц, в том числе:

· отруби рассыпные - 2500 тонн в месяц.

· отруби гранулированные - 2200 тонн в месяц.

· Реализация манной крупы находится на уровне 160 тонн в месяц.

· Продажа зародыша в план не входит.

Эти показатели рекомендуется поддерживать до конца проекта.

Задача - определить объём сбыта ассортиментной группы товаров.

Условия оплаты: АО «Хлебокомбинат» реализует свою продукцию крупным, средним и мелким оптом. На комбинате сложилась следующая система продажи:

· 70% продукции продаётся крупным потребителям (хлебозаводам) в кредит на срок до 20 дней;

· 30% продукции - боле мелким со 100% предоплатой в течение 3-х дней.

План производства

Анализ деятельности АО «Хлебокомбинат» за предыдущие годы показал, что объёмы производства практически равны объёмам сбыта, поэтому план производства разрабатывается в соответствии с планом продаж.

Процесс переработки зерна на мельничных производствах №1 и №2 идентичны. Нормативы выхода муки высшего сорта = 75. На величину выхода влияют такие факторы как качество и сортность зерна, его засоренность, зараженность, влажность.

Оставшаяся часть продукта размола после получения муки - это отруби, которые могут отпускаться из цеха отрубей либо в рассыпном, либо в гранулированном виде.

Небольшой процент уходит в отходы в виде посторонних примесей (2-5%).

Ещё 2-3% представляют собой зародыш зерна - высокоценный продукт, используемый в парфюмерии и медицине, но рынок в данном направлении не разработан.

АО «Хлебокомбинат» способен перерабатывать до 1000 тонн зерна в сутки, по 500 тонн на каждом мельничном производстве. В рамках данного проекта планируется в течение года выйти на уровень 750 тонн в сутки, что соответствует 85% имеющихся мощностей.

Прямые издержки

Описание производственной программы предприятия включает информацию о прямых издержках, к которым в данном случае следует отнести: зерно, транспортные расходы и электроэнергию.

Ввод значений прямых производственных издержек осуществляется по отношению к единице продукции.

На комбинате действует вполне отлаженная система по обеспечению производства всеми необходимыми ресурсами: основным сырьём (зерно); транспортом, электроэнергией, теплом и водой.

На основании проведённого анализа структуры затрат АО «Хлебокомбинат» рассчитаны следующие значения по расходу вышеприведённых ресурсов на тонну муки:

зерно - 1,33 тонны (1,432 т.р.)

транспортные расходы - 0,119 т.р.

электроэнергия - 0,0444 т.р.

топливо - 0,00005 т.р.

вода - 0,0012 т.р.

Отруби являются побочным продуктом при производстве муки, поэтому зерно и транспортные расходы не входят в перечень прямых издержек данного продукта.

В качестве прямых издержек на тонну гранул следует рассматривать:

электроэнергию - 0,0005 т.р.

воду - 0,001 т.р.

Сырьём для производства крупы манной является мука в/с. Зерно и транспортные расходы входят в состав затрат опосредовано, через себестоимость муки.

В качестве прямых издержек на тонну крупы следует рассматривать:

муку в/с - 1 тонна.

Электроэнергию - 0,0018 т.р.

Для описания данной ситуации понадобятся диалоги «Материалы и комплектующие» и «План производства».

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: