Нетто-результат эксплуатации инвестиций

I Цель курсовой работы

Цель данной разработки - научить студентов определять показатели, изученные в курсе "Финансовый менеджмент", на базе данных отчетности конкретных предприятий.

II Расчетная часть

Экономическая рентабельность активов

Этот показатель характеризует прибыльность использования активов:

, (1)

где ЭР - экономическая рентабельность активов, %;

НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций;

- среднегодовая стоимость активов.

Рекомендуется начать расчет этого показателя с определения стоимости активов.

Активы предприятия

Активы предприятия за отчетный год должны быть оценены по среднегодовой остаточной стоимости. Это можно сделать на основе баланса. Если в вашем распоряжении имеется годовой баланс, то среднегодовую стоимость активов можно рассчитать как полусумму их стоимости на начало и конец периода. Этот расчет представляет собой частный случай для двух точек более общей формулы средней хронологической:

при n = 2. Т.е.

(2)

где A_н.г., А_к.г. - соответственно активы на начало и конец года.

Если вам доступны балансы за каждый квартал, то среднегодовую стоимость активов можно рассчитать более точно:

, (2.1)

где А₁ - стоимость активов на 1 января,

А₂ - стоимость активов на 1 апреля,

А₃ - стоимость активов на 1 июля,

А₄ - стоимость активов на 1 октября,

А₅ - стоимость активов на 31 декабря.

Обратите внимание!

Если у вас имеется баланс за два отчетных периода, то показатели ( , , , ) считаются по формуле средней хронологической (полусумма на конец и начало периода), если же в вашем распоряжении баланс только за один отчетный период, то среднегодовые показатели рассчитывать не нужно. Данные предшествовавшего (базового) года условно принимаются равными их величине на начало отчетного года, отчетного – на конец.

В величину стоимости активов A_i входят стоимости основных и оборотных средств, причем все амортизируемое имущество оценивается по остаточной стоимости (за минусом износа). Сумма основных фондов и оборотных средств (итог раздела I + итог раздела II) равна валюте баланса.

В европейских стандартах учета оборотные средства принято включать в стоимость активов в размере так называемого оборотного капитала, который равен разности текущих активов и текущих пассивов. То есть оборотные средства в европейских стандартах учитываются за вычетом кредиторской задолженности.

Таким образом, величина активов за i-й период равна:

(3)

где В_i - валюта баланса за i-й период (строка 300 или строка 700 "Баланс"),

К_i - кредиторская задолженность за i-й период - строки (строка 620 "Кредиторская задолженность").

Нетто-результат эксплуатации инвестиций

Источником данных для вычисления этого показателя служит Форма №2 "Отчет о прибылях и убытках". Эта форма отчетности заполняется ежеквартально нарастающим итогом с начала года.

Если бы доходы предприятия формировались только за счет реализации продукции, то показатель НРЭИ (нетто-результат эксплуатации инвестиций), называемый также "прибыль до вычета процентов и налогов", можно было бы прочитать в строке 050 Ф. №2 (Прибыль (убыток) от подаж). Однако активы предприятия, отраженные в балансе, связаны не только с производственной, но и с финансовой деятельностью предприятия. Между балансовой прибылью (строка 140 "Прибыль (убыток) до налогообложения") и прибылью от реализации (строка 50 "Прибыль (убыток) от продаж") находятся еще операционные и внереализационные доходы и расходы.

Поэтому при расчете НРЭИ на основе Ф. №2 в него должны быть включены доходы и расходы разделов II и III этой формы:

строка 050 "Прибыль (убыток) от продаж"

+ строка 060 "Проценты к получению"

+ строка 080 "Доходы от участия в других организациях"

+ строка 090 "Прочие операционные доходы"

- строка 100 "Прочие операционные расходы"

+ строка 120 "Внереализационные доходы"

- строка 130 "Внереализационные расходы"

НРЭИ

Тот же результат можно получить, сложив строки 070 "Проценты к уплате" и 140 "Прибыль (убыток) до налогообложения".

Во многих формах строка 070 не заполняется. Однако если у предприятия в соответствии с Ф. №1 есть заемные средства, то эта строка для целей дальнейших расчетов должна быть заполнена. Следует сделать допущение, что предприятие привлекало средства по средней ставке по кредитам коммерческих банков за рассматриваемые периоды. Обратите внимание, что строка 140 заполняется на основе величины заемных средств, рассчитанных в разделе 3.1.1. Т. о., необходимо исходя из формулы 7.1 найти значение ФИ_i, самостоятельно поставить это значение в строку 070 формы №2 и на эту же сумму необходимо уменьшить значение в строке 020 «Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг».

Таким образом рассчитывается НРЭИ за отчетный и предшествовавший (базовый) год.

Подставив найденные в пунктах 1.1 и 1.2 значения НРЭИ и активов в формулу (1), получим значения экономической рентабельности за базовый и отчетный год. Найдя изменение экономической рентабельности, нужно сделать вывод об изменении эффективности работы предприятия в течение отчетного года.

(4)

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: