Сделай Сам Свою Работу на 5

Концепция цены капитала предприятия.





Базовые концепции финансового менеджмента.

Методической основой рыночных отношений является теория маржинализма, т.е. финансовый менеджмент базируется на законе убывающей предельной полезности и предельной производительности факторов производства. Затраты делятся на постоянные и переменные. Вторым по значению регулятором является концепция равновесной цены (регулируется спросом и предложением). Регулирование осуществляется через равновесную цену. Равновесная цена формируется на основе спроса и предложения. Основные концепции финансового менеджмента:

1)временная стоимость денег (концепция текущей стоимости наращивания капитала);

Определяют не менее двух методов определения стоимости денег:

1.определение будущей доходности или величины наращенной суммы (компаудинг);

2.определение современной величины денежной суммы(метод дисконтирования);

Первый метод – определение будущей доходности, величины наращивания, основная формула:

S=P*(1+in) или S=P*(1+(d/k)*i)

S – наращенная сумма или будущая величина;

P – величина первоначальной денежной суммы;

n – продолжительность периода в годах;



d – продолжительность периода начисления в днях;

k – продолжительность года в днях;

i – относительная величина годовой ставки процентов.

На практике возникает обратная задача – узнать величину Р (первоначальная стоимость), которая в будущем должна составить желаемую величину S (наращенную стоимость). В этом случае Р – называется современной (текущей, настоящей, приведенной) стоимостью, формула в этом случае:

P=S/1+ni

В условиях инфляции применяется формула Фишера, где ставка ссудного процента учитывает инфляцию и рассчитывается следующим образом:

i=i+a+ia

i – годовая ставка процента;

a – годовой уровень инфляции.

2)концепция денежных потоков;

1.Финансовый менеджмент оперирует финансовыми денежными потоками, т.е. реальными денежными потоками при поступлении денежных средств.

2.Современные коммерческие организации подразумевают не разовые платежи, а последовательность денежных поступлений (или выплат) в течение определенного времени. Это могут быть серии доходов и расходов.

Поток однонаправленных платежей с равными интервалами между последовательными платежами в течение определенного количества лет называется аннуитетом ( финансовой рентой), т.е. платежи в бюджет, погашение кредитов, выплаты по ценным бумагам.



Аннуитеты различаются между собой следующими характеристиками:

1)величиной каждого последующего платежа;

2)интервалом времени между двумя последовательным платежами (периодом аннуитета) срочные и бессрочные.

3)сроком от начала аннуитета до конца его последнего периода (бывают и неограниченные – вечные аннуитеты);

4)процентной ставкой, применяемой при наращении или дисконтировании платежей.

Аннуитет, для которого платежи осуществляются в начале соответствующих интервалов называют пренумерандо, если платежи осуществляются в конце интервалов – постнумерандо (обыкновенный аннуитет).

Основные направления денежных потоков связаны:

1)с финансово-хозяйственной деятельностью (выплата заработной платы, оплата материалов);

2)с отношениями собственников (поступление средств в уставный капитал, выплптп дивидендов);

3)с инвестиционной деятельностью (покупка, строительство);

4)с взаимоотношениями с финансовой системой.

3)концепция предпринимательских рисков;

Риск –вероятность потерь,убытков или недополучение доходов.

Риском можно управлять, он поддается количественной оценке и имеет математически выраженную вероятность.

концепция цены капитала предприятия.

1.Привлечение источников финансирования всегда сопряжено с платой за пользование этими ресурсами;

2.Существуют методы определения стоимости капитала (выражен в %);



3.Исходя из стоимости капитала определяются источники финансирования, оценивается надежность предприятия его стоимость

 

6.Экономическое содержание и методы расчета добавленной стоимости (ДС).

Добавленная стоимость (ДС) – показатель масштабности деятельности предприятия и его вклад в создание материального богатства.

Существуют особенности формирования ДС в с/х предприятиях:

1.Внутреннее потребление и соответственно Валовая продукция (ВП) не вся будет товарной. Определяется ДС двумя способами:

1)метод сложения:

 

ДС= Оплата Чистый

труда (ОТ) + доход

 

ДС= ОТ с начислениями + Платежи в бюджет и внебюджет. фонды (кроме прибыли), кот-е включаются в себестоимость + ∑амотризации + % за кредиты, относимые на себестоимость (прочие расходы) + прибыль до н/о

 

2)метод вычитания:

 

ДС= Стоимость произведенной - Стоимость материалов и услуг

Продукции (П) сторонних организаций (С)

 

ДС= ВП или (С+ОТ+m)-С = (Выручка от реализации прод. + прочие доходы без р-в + продукция, использ-я для внутреннего потребл-я + прирост запасов собст-го пр-ва) – стоимость материалов и услуг сторон-х орг-ий

 

Продукция идущая себестоимость Прирост запасов

на Внутреннее = ВП по себестоимости – реализ-й - собственного

потребление продукции производства

7.Экономическое содержание и методика расчета брутто-результата эксплуатации инвестиций (БРЭИ), нетто- результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ).
Брутто-результата эксплуатации инвестиций (БРЭИ) – этот показатель используется в финансовом менеджменте как один из основных промежуточных результатов финансово – хозяйственной деятельности предприятия и представляет собой прибыль до вычета амортизационных отчислений, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль.

Величина БРЭИпоказывает достаточность средств на покрытие этих расходов. По удельному весу БРЭИ к добавленной стоимости можно судить об эффективности управления предприятием и его потенциальной рентабельности и гибкости.

Рассчитывают этот показатель двумя методами:

1)метод вычитания:

БРЭИ = ДС-ОТ с начислениями – платежи в бюджет и внебюджетные фонды (кроме из прибыли)

 

2)метод сложения:

 

Прибыль до сумма %за кредит относимые

БРЭИ = налогообл-я + амортизации + на себест-ть (прочие расходы)

 

Нетто- результата эксплуатации инвестиций НРЭИ – это экономический эффект снимаемый предприятием с затрат, представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредиты, займы и налога на прибыль.

Часто в практике берут прибыль до налогообложения. Определяется двумя методами:

1)метод сложения:

Прибыль до % за кредит относимые

НРЭИ = налогообложения + на себестоимость

(прочие расходы)

2)метод вычитания:

 

НРЭИ = БРЭИ – сумма амортизации

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.