Чем выше показатель Операц.рычага, тем выше предпринимат.риск
Выводы:
- сила воздействия операционного рычага зависит от относит. величины постоянных затрат;
- сила воздействия операционного рычага прямо связана с ростом V реализации;
- сила воздействия операц. рычага тем выше, чем предприятие ближе к порогу рентабельности;
- сила воздействия операционного рычага зависит от уровня фондоемкости;
- сила воздействия операционного рычага тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоян. расходы.
Произв. Риск: понятие, оценка, способы снижения
Производственный риск - предпринимательский риск, связ-й с произв-м конкретного продукта в опред. рыночных усл-х; риск, порожденный неустойчивостью спроса и цен на готовую продукцию, сырье и энергию, а также вероятностью не обеспечить нормальную массу, норму и динамику прибыли.
Осн.причины произв.риска:
- снижение намеченных объемов произ-ва и реализации продукции (вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени и др.)
- снижение цен (по кот. планировалось реализовывать продукцию или услугу), в связи с ее недостаточным качеством например
- увелич-е расхода материальных затрат в результате перерасхода матер-лов, сырья, топлива, энергии, а так же за счет увелич-я транспортных расходов, торг.издержек, накладных и др. побочных расходов;
- рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной числ-ти либо за счет выплат более высокого, чем запланировано, уровня з/п отдельным сотрудникам;
- увеличение налоговых платежей и других отчислений в рез-те изм-я ставки налогов в неблагоприятную для предпринимат. фирмы сторону
- физический и моральный износ оборудования отечественных предприятий.
Способы снижения риска:
1.Избежание рисков
2.Удержание рисков (профилактич.мероприятия)
3.Передача рисков (хеджирование) – обязат. страхование рисков
4.Диверсификация рисков (различ. виды кредитов, кот-е снижают общи й риск).
Предпринимат.риск. Взаимод-е фин. и операц. рычагов.
Взаимосвязь операц. и фин.рычагов хар-ет предпринимат.риск.
Предпринимат.риск – это опасность недополуч-я дохода, возник-я матер. и фин. потерь в предпринимательской деятельности.
Различают:
- допустимый риск (уровень потерь не превосходит ожидаемой прибыли предпринимателя),
- критический риск (с ощутимой вероятностью потерь, превосходящих расчетную прибыль),
- катастрофический риск (хар-мый потерями, кот-е предприниматель не в силах возместить, ведущими к банкротству, краху бизнеса)
Чем выше показатель Операц.рычага, тем выше предпринимат.риск (Поскольку ЭОР заключ-ся в том, что изм-е выручки от реализации всегда приводит к более сильному изм-ю прибыли. Сила воздействия операционного левериджа является мерой предпринимательского риска, связ-го с предприятием. Чем она выше, тем больший риск несут акционеры.)
Фин.рычаг влияет на ЧП, а Операц.рычаг на ВП.
Уровень сопряженного воздействия рычагов
УСВР = ЭФР*ЭОР
Сочетание мощного операц. рычага с мощным фин. рычагом может оказаться губительным для предприятия, так как предпринимательский и финансовый риски взаимно умножаются, увеличивая неблагоприятный эффект.
Взаимодействие фин. и операц. рычагов усугубляет негативное воздействие сокращения выручки от реализации на величину операционной и чистой прибыли.
Задача снижения совокупного риска, связанного с предприятием, сводится в целом к выбору одного из 3 вариантов (Стратегии):
1.Высок. уровень эффекта фин. рычага в сочетании со слабой силой воздействия операц.рычага;
2.Низкий уровень эффекта фин. рычага в сочетании с сильным опреац.рычагом;
3.Умеренные уровни эффектов фин. и операц. рычагов (на практике реализация этого варианта является наиболее сложной).
Осн.методы экон. прогнозирования
Планиров-е фин-сов– этопредвидение целей предприятия, рез-тов его деят-ти и рес-сов, необх-мых для достижения целей.
Риск обуславл-ет необх-ть планиров-я.
Главн.цель фин.планиров-я – обоснование стратегии развития предприятия с т.зр. развития компромисса м/у доходностью, ликвидностью и рисками.
Основа фин.планов – составл-е прогнозов.
Задачи фин.планиров-я:
1)Обеспеч-е фин.рес-ми оператив., инвестиц. и фин. деят-ти предприятия
2)Опред-е эффект.путей вложения капитала и оценка степени рац-го его исп-я
3)Опред-евнутрихоз.резервов, увелич-е дохода, поиск путей их мобилизации
4)Рацион.отнош-е м/у бюджетом, банками и контрагентами (поставщиками и потребителями)
5)Обеспеч-е соблюдения интересов гос-ва, инвесторов и кредиторов
6)Осущ-е контроля за фин.сост-м предприятия, его платежеспособ-ти и кредитоспособти.
Виды планир-я:
По целям:
- стратегические (видики в будущем, 10-15лет)
- краткосрочные
- оперативные
Методы реализации:
- индикативные планы (ориентиры)
- директивные (безусловное исполнение)
Модели прогнозирования банкротства предприятия
1.Двухфакторная модель Э.Альтмана
Учитываемым фактором рискаявл-ся возмож-ть необеспечения заёмных средств собственными в будущие периоды. В соответствии с этим, содерж-м модели явл-ся опред-е границы м/у платёжеспособностью и несостоятельностью - потерей платёжеспособности. Конструкция модели достаточно проста и включ-т такие факторы-признаки, как платёжеспособность и фин. независ-ть. Показателями указанных факторов являются:
- Коэф. текущей ликвидности (Ктл), хар-щий общую обеспеч-ть экон. орг-и оборот.ср-ми для ведения хоз. деят-ти и своеврем. погашения срочных обязательств.
- Коэф. капитализации (Кзс) (фин. равновесия или ассоциации), отражающий соотнош-е заёмных и собственных средств.
Модель прогнозиров-я риска несостоятельности имеет вид:
Z = -0,3877-1,0736 Ктл +0,579 Кзс
- если Z<0, вероятность банкротства меньше 50%
- если Z=0, вероятность банкротства равна 50%;
- если Z>0, вероятность банкротства больше 50%
Достоинство модели - её простота, огранич. объём требуемой исходной инф-и. Недостаток модели – невысок. точность прогнозирво-я риска банкротства (40-45%) на временном интервале один год. Причина заключ-ся в том, что не учтено влияние на фин. сост-е др. факторов риска, оценкой кот-х могут быть показатели рентабельности, деловой активности и др.
2.Пятифакторная модель Э.Альтмана
Данная модель предст-т собой более тонкий и, главное, комплексный коэффициентный анализ. Это связ-но с тем, что спектр факторов признаков, кот-й включ-т ликвидность, фин.независ-ть, рентабельность и деловую активность экон. орг-и, расширен.
3.Пятифакторная модель У.Бивера
Модель даёт возмож-ть оценить фин. сост-е фирмы с т.зр. её возможного будущего банкротства (фин. несостоятельности). Особен-ми конструкции модели являются: отсутствие индикаторов (весовых коэффициентов); наличие для предлагаемых показателей тренда на временном интервале до пяти лет. По содерж-ю модель предст-ет комплекс фин. показат-й, хар-щих платёжеспособность, фин. независ-ть и рентабельность орг-и.
4.Четырехфакторная модель Лиса
факторы-признаки учитывают такие рез-ты деят-ти как ликвидность, рентабельность и фин. независ-ть экон. орг-и.
Z = 0,063*Х1+0,092*Х2+0,057*Х3+0,001*Х4
Х1 — доля оборотных средств в активах;
Х2 — рентабельность активов по прибыли от реализации;
Х3 — рентабельность активов по нераспред. прибыли;
Х4 — коэф. покрытия по собственному капиталу.
Процесс бюджетирования на предприятии. Виды бюджетов и порядок их составления
Бюджетирование - это сист. краткосроч. планиров-я, учета и контроля рес-сов и рез-тов деят-ти коммерч. орг-и по сегментам бизнеса, позволяющая анализир-ть прогнозируемые и полученные экон. показатели в целях упр-я бизнес-процессами.
Бюджет предприятия (главн.бюджет) – сист. взаимосвяз-х бюджетов, кот. в структурированной форме описывает ожидания менеджеров относительно продаж, расходов и др. хоз. операций в планируемом периоде.
Бюджет предприятия включ-т 2осн. блока:
- сист. операц. бюджетов (плановые сметы осн. бизнес-процессов)
- сист. фин. бюджетов.
Соотв-но, с т.зр. последоват-ти подготовки док-тов процесс бюджетирования может быть условно разбит на 2 осн. части:
1) подготовка операц. бюджетов,
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:
©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|