Сделай Сам Свою Работу на 5

Понятие дивиденда. Порядок объявления и выплаты дивидендов





В самой общей постановке под выплатой дивидендов будем понимать распределение среди собственников компании средств, этой компанией заработанных. При этом речь может идти не только о выплате денежных средств, но и иных активов, в том числе финансовых. В ряде случае выкуп акций также рассматривается, как вариант выплаты дивидендов. Однако в последнем случае получателями дивидендов оказываются не все акционеры, а только те из них, кто соглашается продать часть своих акций и «симулировать» таким образом выплату дивидендов.

.

Порядок выплат дивидендов включает следующие события, приведенные в хронологическом порядке:

1. Дата объявления дивидендов. Это день, когда совет директоров принимает решение и объявляет о выплате дивидендов, их размере, датах переписи и выплаты.

2. Экс-дивидендная дата. Держатели, купившие акции на эту дату и позже этой даты, права на дивиденды за истекший период не получают;

3. Дата регистрации держателей акций - день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов.

4. Дата выплаты.

.

Виды дивидендных выплат в отечественной и зарубежной практике



Источниками дивидендных выплат могут быть: чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых периодов и специальные фонды, созданные для этой цели. В мировой практике разработаны различные варианты дивидендных выплат.

1. Методика постоянного процентного распределения прибыли. Компании, проводящие эту методику, выплачивают постоянную процентную часть прибыли в дивидендах. Поскольку размер чистой прибыли непостоянен, величина дивиденда также изменяется.

2. 2. Методика фиксированных дивидендных выплат, или называют политикой компромисса. Компромиссом между стабильной долларовой и процентной суммами дивиденда для компании является выплата стабильной невысокой долларовой суммы на акцию плюс процентные приращения в удачные годы.

3. Модель выплаты дивидендов по остаточному принципу. Оптимальная доля дивидендов - это функция четырех факторов:

-предпочтение инвесторам дивидендов по сравнению с приростом капитала;

-инвестиционные возможности фирмы;

-целевая структура капитала фирмы;



-доступность и цена внешнего капитала.

4. Методика выплаты дивидендов акциями и дробление акций. Дивиденды в форме акций имеют отношение к дивидендным выплатам в форме денежных средств.

Дивиденд в форме акций - это дополнительный пакет акций, выпущенный для акционеров. Такие дивиденды могут быть объявлены, когда компания имеет проблемы с денежной наличностью или когда компания хочет оживить реализацию своих акций, снижая их рыночную цену. Дивиденд в форме акций увеличивает количество акций, находящихся у акционеров, однако пропорциональная доля каждого акционера во владении компанией остается неизменной.Дробление акций - выпуск значительного количества дополнительных акций, который тем самым снижает номинальную стоимость акции на пропорциональной основе. Дробление акций часто объясняется желанием снизить рыночную цену акций, облегчая их покупку для мелких вкладчиков.

8) понятие и экон. Содержание оборотного капитала.состав и структура оборотного капитала.содержание,цели и задачи управления оборотным капиталом.

Оборотными активами (оборотными средствами, оборотным капиталом, текущими активами) в отечественной литературе принято называть средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности предприятия, участвующие как в процессе производства, так и в процессе реализации произведенной продукции. .

Состав и структура оборотных средств зависят от отраслевой принадлежности организации, вида деятельности, политики предприятия в области управления оборотными активами, общеэкономической ситуации и др. факторов. Традиционно наибольший удельный вес в составе оборотных активов имеют дебиторская задолженность и запасы; именно они определяют в значительной степени уровень ликвидности оборотных активов.



Управление оборотными активами включает:

· оценку оптимального уровня и выработку политики в отношении основных компонентов оборотных активов;

· организацию системы управления и контроля оборотных активов в рамках общей системы управления предприятием;

· организацию управления финансированием оборотного капитала: определение оптимальных состава и структуры источников финансирования оборотных средств.

Модель Баумола

Основные предположения модели Баумоля:

1. Устойчивая потребность предприятия в денежных средствах;

2. Все денежные поступления предприятие немедленно инвестирует в высоколиквидные ценные бумаги;

3. Стоимость перевода инвестиций в денежные средств не зависит от конвертируемой суммы (фиксирована на одну операцию);

4. Предприятие начинает работу, имея максимальные целесообразные остатки денежных средств.

 

Модель Миллера-Орра

Основная предпосылка модели Миллера-Орра состоит в том, что распределение сальдо ежедневного денежного потока является приблизительно нормальным. Фактическая величина сальдо в любой из дней может соответствовать ожидаемой величине, быть выше или ниже ее. Таким образом, сальдо денежного потока варьирует по дням случайным образом; какая-либо тенденция его изменения не предусматривается.

Модель Стоуна

основной особенностью модели Стоуна является то, что действия фирмы в текущий момент определяются прогнозом на ближайшее будущее. Следовательно, достижение верхнего предела не вызовет немедленного перевода наличности в ценные бумаги, если в ближайшие дни ожидаются относительно высокие расходы денежных средств; тем самым минимизируется число конвертационных операций и, следовательно, снижаются расходы

Существенным преимуществом данной модели является то, что ее параметры — не фиксированные величины. Эта модель может учитывать сезонные колебания, так как менеджер, делая прогноз, оценивает особенности производства в отдельные периоды.

Недостатком же модели Стоуна является возникновение субъективности. Если менеджер ошибется с прогнозом, то фирма понесет издержки, связанные с хранением излишней суммы денежных средств (в случае с верхним пределом) либо на небольшой срок потеряет ликвидность (в случае с нижним пределом). Тем не менее, правильное краткосрочное прогнозирование размера остатка денежных средств позволяет снизить трансакционные издержки.

9) задачи и содержание ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ

И ПРОГНОЗИРОВАНИЯ

Финансовое планирование — это планирование всех доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития организации. Основными целями этого процесса являются установление соответствия между наличием финансовых ресурсов организации и потребностью в них, выбор эффективных источников формирования финансовых ресурсов и выгодных вариантов их использования.

Задачи финансового планирования:

§ выявление резервов увеличения доходов организации и способов их мобилизации;

§ эффективное использование финансовых ресурсов, определение наиболее рациональных направлений развития организации, обеспечивающих в планируемом периоде наибольшую прибыль;

§ увязка финансовых ресурсов с показателями производственного плана организации;

§ обеспечение оптимальных финансовых взаимоотношений с бюджетом, банками и другими финансовыми структурами.

Цели финансового планирования:

§ обеспечение воспроизводственного процесса соответствующими как по объему, так и по структуре финансовыми ресурсами;

§ определение объекта планирования;

§ разработка систем финансовых планов с выделением оперативных, административных и стратегических планов;

§ расчет необходимых финансовых ресурсов;

§ расчет объемов и структуры внутреннего и внешнего финансирования, выявление резервов и определение объемов дополнительного финансирования;

§ прогноз доходов и расходов предприятия.

.

Финансовое прогнозирование представляет собой исследование конкретных перспектив развития финансов субъектов хозяйствования и субъектов власти в будущем, научно обоснованное предположение об объемах и направлениях использования финансовых ресурсов на перспективу.

К основной цели финансового планирования можно отнести оценку предполагаемого объема финансовых ресурсов и определение предпочтительных вариантов финансового обеспечения деятельности субъектов хозяйствования, органов государственной власти и местного самоуправления.

Задачами финансового прогнозирования являются:

1. увязка материально-вещественных и финансово-стоимостных пропорций на макро- и микроуровнях на перспективу;

2. определение источников формирования и объема финансовых ресурсов субъектов хозяйствования и субъектов власти на прогнозируемый период;

3. обоснование направлений использования финансовых ресурсов субъектами хозяйствования и субъектами власти на прогнозируемый период на основе анализа тенденций и динамики финансовых показателей с учетом воздействующих на них внутренних и внешних факторов;

4. определение и оценка финансовых последствий принимаемых органами государственной власти и местного самоуправления, субъектами хозяйствования решений.


. Финансовое планирование классифицируют по срокам действия:

• стратегическое;

• перспективное;

• бизнес-планирование;

• текущее (бюджетирование);

• оперативное.

Стратегическое планирование основано на принятии основополагающих финансовых

решений, например, реорганизации бизнеса (приобретение еще одного предприятия,

закрытие предприятия и т.д.) и инвестиционных решений

Перспективный финансовый план (составляется на три года и более) определяет

важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, цели и

задачи предприятия, а также поддерживает взаимоотношения с внешним окружением.

Бизнес-планирование объединяет перспективное и текущее планирование.

Бизнес-план — это документ, представляющий собой результат исследования

основных сторон деятельности предприятия и позволяющий его руководству

определить целесообразность дальнейшего развития бизнеса.

Текущий (годовой) бюджет предприятия как часть бизнес-плана составляют на

основе показателей долгосрочного плана. Цель бюджетирования — максимизация

конечных финансовых результатов при заданных ресурсах и организации работ.

Оперативное финансовое планирование.Детальные оперативные финансовые планы необходимы как для реализации

стратегических и тактических решений, так и для обеспечения стабильной работы всех

служб предприятия

 

В практике финансового планирования применяют следующие методы:

экономического анализа, коэффициентный, нормативный, балансовый,

дисконтированных денежных потоков, многовариантности (сценариев), экономико-

математическое моделирование.

 

Исходным в финансовом планировании является экономический анализ

использования финансовых ресурсов за истекший период.

коэффициентный метод определения величины доходов и расходов. При помощи

коэффициентов, базирующихся на достижениях прошлого периода, несколько

уточненных, рассчитывают предполагаемые доходы и затраты, платежи в бюджет и

внебюджетные фонды.

Сущность нормативного метода планирования заключается в том, что на основе

заранее установленных норм и технико-экономических нормативов рассчитывают

потребность предприятия в финансовых ресурсах и их источниках

 

Сущность балансового метода — в согласовании расходов с источниками покрытия,

во взаимосвязи всех разделов плана между собой, а также финансовых и

производственных показателей.

Метод дисконтированных денежных потоков используют при составлении

финансовых планов для прогнозирования совокупности распределенных во времени

поступлений и выплат денежных средств

Метод многовариантности (сценариев) заключается в разработке нескольких

вариантов финансовых планов (например, оптимистического, пессимистического и

наиболее вероятного)

Метод экономико-математического моделирования позволяет количественно

выразить взаимосвязи между финансовыми показателями и факторами, их определяющими, через экономико-математическую

модель.

Методы прогнозирования делят на две большие группы:

количественные и качественные

 

 

Качественные методы:

• метод Дельфи (метод экспертных оценок);

• мнения специалистов;

• голосование (упорядоченный опрос) торговых агентов;

• изучение покупателей.

Количественные методы:

• Прогнозирование на основе данных прошлых периодов:

• скользящее среднее;

• классическая декомпозиция;

• анализ трендов;

• анализ временных рядов;

• экспоненциальное сглаживание.

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.