Слайд 11) Сельское хозяйство

Слайд 4) Основные макроэкономические параметры на 2014 - 2017 годы (табл)

Слайд 5) Пересмотр роста потребительского спроса:

Другим фактором, оказывающим влияние на снижение оценки ВВП, является существенное замедление роста производственных и торговых запасов предприятий на фоне ожиданий низкого внутреннего спроса.

Пересмотр роста потребительского спроса: прогноз прироста оборота розничной торговли снижен с 4,0% до 1,9%, объема платных услуг - с 2,5% до 1,6%, а реальные располагаемые доходы - с 3,4% до 0,5%. Существенный рост розничной торговли в I квартале 2014 года обеспечивался сбережениями населения (норма сбережения достигла своего исторического минимума), при этом реальные располагаемые доходы населения в I квартале 2014 года снижались. Эти обстоятельства будут влиять на замедление потребительского спроса до конца года.

Также на экономику будут влиять существующие инфраструктурные и институциональные ограничения. Пересмотрен и прогнозируемый показатель потребительской инфляции. Так, уровень потребительских цен повышен в 2014 году с 4,5 - 5,5% (в прогнозе от 16 сентября 2013 года) до 5,5 - 6,5%, что преимущественно связано с более высоким прогнозом курса доллара США.

В среднесрочной перспективе прогнозируется, что уровень потребительской инфляции будет снижаться (до 3,8 - 4,8% в 2017 году) под воздействием умеренного повышения доходов населения, относительной стабилизации номинального курса рубля, консервативной денежной политики, ограничений роста коммунальных тарифов, умеренной динамики мировых цен на зерно и продовольствие.

Слайд 6) Оценка экспорта и импорта товаров

Также были пересмотрены оценки экспорта и импорта товаров. Вклад экспорта в рост ВВП в 2014 году будет, вероятнее всего, отрицательным. При этом благодаря повышению прогнозной цены на нефть в 2014 году, а также более высокой базе 2013 года объем экспорта товаров повысится. В результате пересмотра динамики курса и снижения оценок внутреннего спроса оценка импорта товаров в 2014 году понижена. Под воздействием снижения цен на нефть и газ экспорт товаров будет снижаться до 2016 года.

Начиная с 2013 года, многократные корректировки прогнозируемых основных макроэкономических параметров, причем как среднесрочного характера, так и на период до 2030 года, осуществлялись в сторону ухудшения значений соответствующих показателей.

С учетом сложившейся тенденции риски новых корректировок, а следовательно, вызывающих их объективных факторов и условий следует оценивать как достаточно высокие.

Наиболее высокие риски дестабилизации состояния российской экономики, а значит, и бюджетной устойчивости в среднесрочной перспективе, обусловлены геополитической напряженностью в связи с ситуацией вокруг Украины. Ужесточение санкций в отношении отдельных субъектов экономических отношений и целых отраслей российской экономики, финансовой инфраструктуры способны в значительной степени негативно повлиять на динамику ВВП.

Сценарием прогноза социально-экономического развития Российской Федерации, положенным в основу бюджетного планирования, предполагаются относительно стабильные условия, при которых масштабные экономические санкции к России не применяются, допускается ослабление внешнеполитической напряженности во второй половине 2014 года и возобновление роста инвестиций в основной капитал.

Слайд 7) Введение санкций

Введение санкций в отношении отдельных отраслей российской экономики может привести к ухудшению их финансового состояния, условий заимствования, росту "премий" за риск и усилению оттока капитала. Это может привести к дальнейшему ослаблению обменного курса, росту инфляции и ухудшению потребительской уверенности. В условиях роста общей неуверенности и снижения экономической активности может продолжиться дальнейшее сокращение инвестиций в основной капитал.

Кроме того, сохраняется риск нарушения экспортных поставок газа через Украину, а также введения торговых санкций со стороны стран Евросоюза. В краткосрочном и среднесрочном периодах у России достаточно резервов для компенсации большей части возможных экономических потерь, связанных с санкциями, в то же время эскалация напряженности может понизить прирост ВВП до 0,2 - 0,3% уже в 2014 году. В более длительной перспективе санкции могут оказать существенное влияние на снижение бюджетной устойчивости, а также ухудшение условий и сокращение возможностей для модернизации при ограничении импорта технологий, инвестиций и передовых практик.

Слайд 8) Финансовое состояние нефтегазового сектора

К началу 2015 года нефтегазовые компании столкнулись с ключевым внешним фактором, непосредственно влияющим на их основные финансовые показатели: значительное снижение цен на нефть. Негативная динамика нефтяных цен наблюдалась на протяжении всего второго полугодия 2015 года. Цены на природный газ продолжат оставаться под давлением подешевевшей нефти. Согласно проведенным Банком России расчетам , при наиболее неблагоприятной конъюнктуре рынков (средняя цена на нефть на уровне 40 долл. США/барр. в 2015 году) средняя величина долговой нагрузки по выборке компаний на конец 2015 года останется на приемлемом уровне . Способность компаний обслуживать свои долговые обязательства также сохранится на безопасном для финансовой устойчивости уровне .

Слайд 9) Металлургия и горная добыча

Финансовое состояние компаний, осуществляющих деятельность в сегменте цветной металлургии, выглядит более надежным по сравнению с компаниями из сегмента черной металлургии и угольными компаниями на фоне более стабильного спроса со стороны крупнейших потребителей продуктов цветной металлургии и относительно высоких уровней рентабельности этой отрасли. Риски характерны для отдельных компаний с повышенной долговой нагрузкой, в особенности с высокой долей валютной составляющей долга и относительно низким уровнем экспортных доходов. Рост рентабельности металлургических ком‑паний в 2015 году представлялся весьма ограниченным. Убытки по итогам 2014 года имеют преимущественно «неденежный» характер и связаны с переоценкой обязательств, выраженных в иностранной валюте, что оказывает давление на рентабельность по чистой прибыли. На фоне ослабления рубля компании с устойчивым финансовым состоянием выкупают с рынка облигации и акции: металлургические компании являются лидерами по досрочным погашениям еврооблигаций в 2015 году с объемом выкупленных обязательств более чем на 500 млн долл. США.

Слайд 10) Электроэнергетика

В 2015 г. объемы генерации электроэнергии могут продемонстрировать незначительное снижение вслед за снижением ВВП: определенную поддержку спросу обеспечивали ориентированные на экспорт отрасли с высоким уровнем потребления электроэнергии в производстве. Ослабление рубля оказывает умеренно негативное влияние на финансовую устойчивость компаний и в основном по каналу осуществления инвестиционных программ (доля импортной составляющей оценочно может достигать 20–30% в капитальных вложениях компаний), тогда как доля долговых обязательств, номинированных в иностранной валюте, минимальна. Основным фактором, оказывающим давление на финансовое состояние электроэнергетических компаний на фоне сложившейся неблагоприятной конъюнктуры, является необходимость выполнять обязательства по масштабным инвестиционным программам, невыполнение (или перенос сроков реализации) которых может повлечь за собой штрафные санкции. Кроме того, ценообразование на рынке электроэнергетики и теплоснабжения регулируется государством, проекты имеют длительные сроки окупаемости и низкие показатели внутренней нормы доходности, что делает компании в существенной степени подверженными изменениям банками стоимости кредитования.

Слайд 11) Сельское хозяйство

Финансовое положение компаний сельскох зяйственной отрасли в 2015 году остается дифференцированным: прибыльным предприятиям удалось заметно повысить рентабельность продаж, убыточные, напротив, нарастили убытки. Увеличение рентабельности продаж у компаний отрасли объясняется существенным ростом цен на продукцию во втором полугодии 2015 года как по причине ослабления рубля, так и введения продуктового эмбарго на ряд продовольственных товаров. В то же время ослабление рубля привело к росту цен на минеральные удобрения, обслуживание импортной техники, посевной материал и прочие зависимые от валютного курса расходы, что ограничит дальнейший рост рентабельности и вызовет увеличение издержек у компаний в 2016 году. Доля кредитов в иностранной валюте в среднем по отрасли очень низкая (около 5% от об‑ щей задолженности по состоянию на начало 2015 года), что подразумевает незначительные валютные риски для отрасли. Рост данного показателя еще в 2014 году был обусловлен ослаблением рубля, в то время как выдача новых валютных кредитов практически прекратилась. Высокая долговая нагрузка обуславливает существенную подверженность отрасли процентным рискам как по новым, так и по текущим рублевым кредитам.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: