Сделай Сам Свою Работу на 5

Прямые и портфельные инвестиции





 

Вывоз инвестиций функционирующего капитала осуществ­ляется в двух основных формах: прямые инвестиции и порт­фельные. При первой форме владелец вложенного капитала приобретает право контроля над предприятиями в другой стра­не, при второй — такого права он не получает.

Прямые инвестиции, осуществляются различными путями. В одних случаях компании или банки создают филиалы за грани­цей, строят там свои предприятия, образуют специальные ком­пании, которые действуют преимущественно за границей, по­купают зарубежные предприятия. При этом заграничные инве­стиции находятся в полной собственности компаний, вывозя­щих капитал. В других случаях владелец капитала приобретает контрольный пакет акций иностранной компаний, составляю­щий, как правило, 25% или более ее акционерного капитала.

Эти методы в разной степени применяются компаниями тех или иных стран. Для американских компаний наиболее харак­терно создание собственных заграничных филиалов либо скуп­ка контрольных пакетов акций иностранных компаний. Такова, например, раскинутая по всему капиталистическому миру сеть филиалов американских, западноевропейских, японских авто­мобильных концернов. Филиальная форма прямых инвестиций преобладает также в экспансии американских нефтяных моно­полий.



Скупка контрольных пакетов иностранных компаний пред­принимается, как правило, тогда, когда монополии не видят смысла в создании новых предприятий, поскольку в данной отрасли уже существуют крупные фирмы, с которыми трудно будет бороться. Не случайно, что эта форма прямых инвести­ций чаще всего встречается в промышленно развитых странах. Борьба за приобретение контрольного пакета выступает подчас в исключительно резких формах. Если американские монополии предпочитают филиальную форму и захват контрольного пакета, то для английских компа­ний более характерно создание специальных компаний в Анг­лии для развертывания деятельности за границей. Правления большинства английских компаний, действующих в странах Британского содружества наций, расположены в самой Англии. Французские монополии сочетают в своей экспансии амери­канские и английские методы, а западногерманские фирмы действуют по образцу США.



Особой формой осуществления прямых инвестиций являет­ся создание крупнейшими банками западных стран сети загра­ничных филиалов и отделений. Крупные американские банки имеют отделения за границей. Западноевропейские и японские коммерческие банки имеют за границей еще большую сеть филиалов и отделений. Иностранные отделения банков представляют собой разно­видность вложений функционирующего капитала, так как фор­мой дохода по этим вложениям также являются дивиденд и прибыль. В таблице 7.1 представлены данные о накопленных пряых инвестициях по различным регионам мира.

 

Таблица 7.1

Накопленные прямые иностранные инвестиции по отдельным регионам мирового хозяйства (1980-2003 гг.), % от общемировых

 

Источники: UNCTAD, World Investment Report, 2003. Р. 257-260, Annex table B. 3., UNCTAD. World Investment Report, 2004. Р. 379, Annex B, for the years: 2000, 2002 and 2003; UNCTAD. Foreign Direct Investment (FDI) Database for the year 2001.

 

Портфельные инвестиции представляют собой такие вложе­ния в ценные бумаги иностранных фирм, которые либо слиш­ком малы, либо так распылены между держателями, что не могут дать экспортеру капитала контроль над этими фирмами. Портфельные вложения составляют значительную часть загра­ничных инвестиций ряда малых западных стран (Швейцария, Дания, Канада и т.д.). Однако такие вложения имеются и у ве­дущих держав. Между тем обособление этих форм вывоза капитала имеет глубокий смысл. Если прямые инвести­ции представляют собой вложения крупнейших монополий, то главными владельцами портфельных вложений является до­вольно многочисленный в западных странах слой рантье. В по­слевоенное время ведущие финансовые группы стремятся ис­пользовать в своих интересах и портфельные инвестиции. В этих целях в США, Англии, Франции банки создают инвести­ционные компании, которые скупают иностранные ценные бу­маги на средства мелких и средних инвесторов. В таблице 7.2 представлены данные ведущих стран осуществляющих портфельные инвестиции.



 

Таблица 7.2

Доля десяти ведущих стран эмитентов и реципиентов

Портфельных инвестиций в 2008 г. (млрд. долл.)

 

Реципиент США   Великобритания Франция Япония Германия Люксембург Ирландия Голландия Италия Швейцария Другие Итого
Эмитент
США n.a. 696.5 193.7 762.4 167.3 361.6   432.8 282.5 106.9 115.9 3233.5 6353.1
Великобритания 647.4 n.a. 232.4 155.3 156.7 158.6 317.2 89.9 57.7 45.3 877.8 2,738.2
Германия 250.8 188.5 355.3 180.4 n.a. 283.6 96.1   134.6 108.9 94.8 1,003.0 2,696.1
Франция 280.0 149.9 n.a. 134.9 211.9 227.1 88.2 131.5   122.8 76.2 651.6 2,074.1
Голландия 169.3   138.9 246.7 75.0 175.2 111.5 49.5 n.a. 74.8 57.2 418.0 1,516.2
Люксембург 60.0 79.9 118.7 72.3 390.0 n.a. 34.9 56.1 216.3 113.6   360.7 1,502.4
Италия 61.8 99.9 271.9 62.5 177.8 130.0 138.3 82.6 n.a. 2.6 291.0   1,318.3
Каймановы Острова 315.2   105.4 70.2 367.7 28.8 63.4 21.1 16.0 6.8 34.9 240.6 1,270.1
Испания 93.2   85.5 228.1 24.8 222.0 82.2 70.8 64.0 32.7 3.3 224.9 1,131.4
Япония 389.1   134.8 142.9 n.a. 19.0 60.7 4.4 17.8 4.7 15.4 312.0 1,100.8
Другие 2,001.0 889.8 669.4 541.2 600.6 641.4 373.4 264.7 225.0 322.8   2,642.6 9,171.8
Итого 4,267.9 2,568.9 2,529.1 2,376.6 2,149.2 2,120.2 1,626.8 1,139.7   956.6 882.0 10,255.7 30,872.6

Источник: www.imf.org

 

Однако главные интересы монополий остаются в области прямых инвестиций, прибыльность которых значительно выше.

Четкую границу между прямыми и портфельными вложе­ниями подчас провести трудно. Западная статистика использует это обстоятельство для того, чтобы занижать величину прямых инвестиций, относя их к портфельным вложениям капитала. Если по портфельным инвестициям владелец получает лишь дивиденд, то по прямым вложениям имеется возможность при­сваивать значительную часть прибыли.

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.