Инвестиции: виды и факторы. Причины нестабильности инвестиций

Инвестиции – это расходы по формированию производственных ресурсов. Для того чтобы проанализировать взаимодействие сбережений и инвестиций, рассмотрим процесс принятия решения об инвестировании.

Когда предприниматель решает вопрос об инвестициях, то он должен выяснить: 1) на какую норму прибыли он может рассчитывать; 2) каков реальный процент на денежный капитал. Отсюда, шаги по принятию решения:

1) предприниматель сопоставляет ожидаемую и рыночную (среднюю, типичную) нормы прибыли: П ^/ = [(TR – TС) / TС] х 100%.Он примет решение об инвестициях, если ожидаемая норма прибыли не ниже рыночной.

2) инвестирование часто осуществляется с использованием кредита, поэтому необходимо оценить чистую норму прибыли = П ^/ _факт – % _{банковский}. Предприниматель примет решение об инвестициях, если чистая норма прибыли не ниже рыночной.

3) реальная ставка процента (с учетом инфляции). Если чистая норма прибыли будет выше реальной ставки процента, то – инвестировать.

Факторы инвестиций:

1) Продолжительные сроки службы инвестиционных товаров. Оптимистические ожидания в отношении рыночной конъюнктуры могут побудить к быстрой замене (рост инвестиций), пессимистические – к продолжению использования старого оборудования.

2) Нерегулярность инноваций. НТП – важный фактор инвестиций. Но когда и как НТП проявит себя, непредсказуемо.

3) Непостоянство текущей прибыли как источника инвестиций означает нестабильность инвестиций.

4) Изменчивость ожиданий (прибылей, новаций, государственной политики, налоги и т.п.)

Инвестиции неоднородны. Виды инвестиций:

Автономные инвестиции вызываются экзогенными факторами (новыми технологиями, изменениями в законодательстве, политическими факторами и т.п.).

Производные инвестиции возникают в ответ на рост доходов, который означает рост спроса на товары и услуги, а, значит и на инвестиции.

Поэтому функция инвестиций:

I = I₀ – h r + k Y, где

I – величина инвестиций

I₀ – автономные инвестиции

h – коэффициент эластичности инвестиций по ставке процента

r – реальная ставка процента

Y – доход

k – предельная склонность к инвестированию (MPI) – это изменение доли инвестиций в доходе, вызванное изменением дохода, т.е. МРI = DI/D Y.Средняя склонность к инвестированию – это доля инвестиций в доходе, т.е. АРI = S/Y.

Реальная ставка процента – это цена инвестиций, ценовой фактор.

Зависимость размера инвестиций от нормы прибыли отрицательная, т.к. чем больше инвестиций, тем ниже норма процента.

Зависимость размера инвестиций от нормы прибыли и реальной ставки процента отрицательна, т.к. инвестиции будут осуществляться лишь до тех пор, пока норма чистой прибыли будет превышать реальную ставку процента, т.е. П^/ > r. Снижение реальной ставки процента удешевляет инвестиции и способствует их расширению. Государство может стимулировать инвестиции.

Неценовые факторы инвестиций (автономных инвестиций) сдвигают линию спроса на них либо вправо (инвестиции растут), либо влево (сокращаются).

К числу неценовых факторов инвестиций относятся:

1) Издержки, связанные с покупкой оборудования;

2) Налоги на предпринимателей;

3) НТП;

4) Количество имеющегося оборудования;

5) Прогноз ожидаемых прибылей.

Важно отметить то, что сбережения автоматически не превращаются в инвестиции. Главной причиной нестабильности инвестиций является несоответствие планов инвестиций и сбережений, т.к. мотивы (для чего?) и факторы (в зависимости от чего?) инвестиций и сбережений не совпадают.

Мотивы сбережений домашних хозяйств могут состоять в следующем:

1. сбережения для покупки дорогостоящих товаров;

2. для обеспечения в старости;

3. для страхования от непредвиденных обстоятельств (несчастных случаев, болезней и т.п.);

4. помощь детям.

Мотивы инвестиций фирм могут состоять в следующем:

1. стремление максимизировать прибыль

2. расширение деятельности в виду роста спроса;

3. внедрение новинок, полученных в результате технического прогресса;

4. изменение налогового климата.

Итак, сбережения и инвестиции оказываются под воздействием разных групп мотивов и факторов. Сбережения зависят от дохода, инвестиции – от нормы прибыли, реальной ставки процента, инфляции, а также экзогенных факторов. Это вызывает проблему колебаний и нестабильности инвестиций.

3. Модель «Сбережения – инвестиции». Модель «Потребление + инвестиции»

Но и сами инвестиции вызывают колебания в занятости и доходах. Кейнсианский анализ уровня дохода строится на следующих предпосылках:

1) отсутствуют налоги;

2) нет нераспределенной прибыли корпораций, вся распределяется;

3) исследуется закрытая экономика (без государства и остального мира);

4) ежегодные инвестиции автономны (постоянны);

5) сбережения прямо связаны с доходом.

Рассмотрим модель «сбережения – инвестиции».

1) Если система находится в точке Е, то это означает, что планы населения сберегать и планы инвесторов инвестировать совпали. Фирмы производят ровно столько товаров, сколько население готово купить. Объем – на прежнем уровне.

2) Если вправо от точки Е, то это означает, что сбережения превышают инвестиции. В результате не все товары будут распроданы. Производители будут сокращать производство, следовательно, сократятся занятость и доход (в сторону точки Е).

3) Если влево от точки Е, то это означает, что сбережения ниже инвестиций. В результате возникнет дефицит. Поэтому производители будут расширять производство, следовательно, вырастет занятость и доход (в сторону точки Е).

В любом случае точка Е – единственная точка равновесия, к которой стремится экономика. Но равновесие и полная занятость не тождественны !!!

К аналогичным выводам можно прийти, проанализировав модель «потребление + инвестиции». Предпосылки анализа:

1) совокупные расходы включают только потребление и инвестиции;

2) ежегодные инвестиции автономны;

3) потребление прямо связано с доходом.

Равновесие устанавливается на пересечении линии 45 ⁰ и кривой (С + I), т.к. каждая точка линии 45 ⁰ (долгосрочный доход) равно удалена от осей.

1) в точке Е равновесие планов покупок и инвестирования. Объем производства, занятость и доходы останутся в равновесии.

2) правее точки Е: (С + I) < Y, т.е. совокупные расходы меньше доходов. Значит, не все произведенные товары раскуплены, возрастают запасы фирм. В результате объем, занятость и доходы возвращаются к точке Е, т.е. снижаются.

3) левее точки Е: (С + I) >Y, т.е. совокупные расходы больше долгосрочного дохода. Значит, недопроизводство. Объем, занятость и доходы возвращаются к точке Е, т.е. растут.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: