|
|
Равновесие на денежном рынке и механизм его достижения. Равновесная ставка процента.Монетарная политика. Стимулирующая и сдерживающая монетарная политика. Инструменты монетарной политики: норма резервирования, учетная ставка процента, операции на открытом рынке. Краткосрочный и долгосрочный аспекты монетарной политики. Построение кривой равновесия денежного рынка LM и ее алгебраическое уравнение. Обоснование наклона кривой LM. Причины сдвигов кривой LM. Равновесие на денежном рынке и механизм его достижения Номинальное предложение денег (MS) в экономике контролирует Центральный банк, его величина не зависит от ставки процента. С учетом уровня цен в экономике рассматривают реальное предложение денег (
Рис. 2.8.1. Реальное предложение денег и его изменение: а) реальное предложение денег; б) рост реального предложения денег; в) снижение реального предложения денег.
Денежный рынок находится в равновесии, если величина реального общего спроса на деньги
При взаимодействии реального спроса на деньги и реального предложения денег на денежном рынке формируется равновесная ставка процента (RE). Рассмотрим механизм достижения равновесия денежным рынком (рис. 2.8.2). При R1 величина реального спроса на деньги меньше величины реального предложения денег – образуется избыточное предложение денег. Экономические агенты меняют структуру портфеля активов – они меняют наличные деньги на облигации, на рынке ценных бумаг спрос на облигации растёт, цена облигаций растёт, процентная ставка понижается. При R2 величина реального спроса на деньги превышает величину реального предложения денег – образуется избыточный спрос на деньги. Экономические агенты меняют структуру портфеля активов – они меняют облигации на наличные деньги, на рынке ценных бумаг предложение облигаций растёт, цена облигаций снижается, процентная ставка растёт. Только при RE величина реального общего спроса на деньги совпадает с величиной реального предложения денег, у экономических агентов отсутствуют стимулы менять структуру портфеля активов.
Рис. 2.8.2. Механизм достижения равновесия на денежном рынке
При изменении либо реального спроса на деньги, либо реального предложения денег, денежный рынок приходит к новому равновесию и формируется новая равновесная ставка процента (рис. 2.8.2.).
1
Рис 2.8.3. Изменение равновесия на денежном рынке: а) рост реального спроса на деньги; б) рост реального предложения денег.
В случае роста спроса на деньги равновесная ставка растёт, в случае роста реального предложения денег равновесная ставка процента снижается.
Монетарная политика
Товарный рынок и денежный рынок находятся в постоянном взаимодействии. На товарном рынке формируется объем совокупного выпуска, а на денежном складывается рыночная ставка процента. Изменения, происходящие на одном из этих рынков, приводят к изменению на другом рынке. Так, изменение ставки процента на денежном рынке вызовет изменения на товарном рынке. Поэтому для сглаживания циклических колебаний экономики можно применять не только фискальную политику, которая воздействует на товарный рынок через изменение совокупного спроса, но и монетарную политику, которая оказывает воздействие на денежный рынок. Монетарная (кредитно-денежная) политика – это меры, предпринимаемые Центральным банком для воздействия на денежный рынок с целью стабилизации экономики (для сглаживания циклических колебаний). Стратегической (конечной) целью монетарной политики является обеспечение полной занятости ресурсов при стабильном уровне цен и равновесии платежного баланса. Для достижения конечной цели, центральный банк может ставить промежуточные (тактические) цели, например, контроль объёма денежной массы, уровня ставки процента или обменного курс национальной валюты. При этом существует дилемма целей – Центральный банк не может одновременно регулировать денежное предложение и процентную ставку. Монетарная политика воздействует, прежде всего, на совокупный спрос. Субъект, осуществляющий монетарную политику – это Центральный банк, объектом воздействия этой политики является денежная масса. На величину предложения денег Центральный банк может оказывать влияние через воздействие на банковский мультипликатор (как следствие – на денежный мультипликатор) и на кредитные возможности банковской системы (формула 2.7.6). Инструментами монетарной политики являются: изменение нормы резервирования, изменение учетной ставки процента и операции на открытом рынке. Самым гибким инструментом монетарной политики считаются операции на открытом рынке. От нормы резервирования зависит как размер банковского (денежного) мультипликатора, так и кредитные возможности банков. Если Центральный банк повышает ному обязательных резервов, то значение банковского (денежного) мультипликатора снижается, и кредитные возможности банков также снижаются (банки должны теперь резервировать большую долю депозитов). В итоге денежная масса сокращается. И наоборот, при снижение нормы резервирования растут кредитные возможности банков и значение банковского (денежного) мультипликатора – денежная масса растет. От учетной ставки процента зависят размеры кредитов, которые коммерческие банки берут у Центрального банка и затем кредитуют своих клиентов. В случае увеличения учетной ставки процента коммерческие банки берут меньше кредитов в Центральном банке, их избыточные резервы сокращаются, кредитные возможности сокращаются – денежная масса сокращается. В случае понижения учетной ставки процента коммерческие банки берут больше кредитов в Центральном банке, их избыточные резервы растут, кредитные возможности банков растут – денежная масса увеличивается. Операции на открытом рынке предполагают куплю или продажу Центральным банком государственных ценных бумаг на вторичном рынке ценных бумаг. Если Центральный банк покупает государственные ценные бумаги у населения и коммерческих банков, то резервы банков растут, увеличиваются кредитные возможности банков и денежная масса растёт. Если же Центральный банк продаёт государственные ценные бумаги населению и коммерческим банкам, то резервы банков снижаются, уменьшаются их кредитные возможности и денежная масса сокращается. Таким образом, Центральный банк при помощи двух инструментов монетарной политики, таких как изменение учетной ставки процента и операции на открытом рынке, воздействует на кредитные возможности банков и при помощи изменения нормы резервирования воздействует как на мультипликатор, так и на кредитные возможности банков. По направленности воздействия на экономику, различают стимулирующую монетарную политику и сдерживающую монетарную политику. Для преодоления экономического спада Центральный банк использует стимулирующую монетарную политику, она предполагает снижение учетной ставки процента, снижение нормы резервирования и покупку государственных ценных бумаг на открытом рынке. Стимулирующая монетарная политика направлена на увеличение денежной массы, рост совокупного спроса и увеличение совокупного выпуска в экономике. Передаточный механизм монетарной политики, предложенный Дж. М. Кейнсом, представлен на рисунке 2.8.4. Основным компонентом совокупных плановых расходов, зависимым от рыночной ставки процента являются плановые инвестиции, так как фирмы берут кредиты для осуществления инвестиций под рыночную ставку процента. Если в экономике рецессия, то Центральный банк при помощи любого из инструментов монетарной политики увеличивает номинальное предложение денег MS (например, покупает государственные ценные бумаги), реальное предложение денег
Рис. 2.8.4. Механизм действия стимулирующей монетарной политики: а) денежный рынок; б) объём инвестиций; в) товарный рынок Для преодоления инфляционного разрыва, Центральный банк использует сдерживающую монетарную политику, она предполагает увеличение учетной ставки процента, увеличение нормы резервирования и продажу государственных ценных бумаг на открытом рынке. Сдерживающая монетарная политика направлена на сокращение денежной массы, снижение совокупного спроса и уменьшение совокупного выпуска в экономике. Если в экономике перегрев, то Центральный банк при помощи любого из инструментов монетарной политики уменьшает номинальное предложение денег, реальное предложение денег снижается, равновесная ставка процента растет, объем инвестиций снижается, совокупные плановые расходы сокращаются, равновесный выпуск в экономике снижается:
Последствия проведения монетарной политики в краткосрочном и долгосрочном периодах различны. Так, проведение стимулирующей монетарной политики позволит увеличить объем выпуска в экономике только в краткосрочном периоде, в долгосрочной перспективе это вызовет рост уровня цен в экономике, в то время как объём выпуска будет определяться только производственными возможностями страны. Уравнение количественной теории денег (2.6.1.) может быть представлено в темповой зависимости (при относительных изменениях всех величин меньше, чем на 10%):
где
- темп прироста скорости обращения денег;
Отсюда выводится «монетарное правило»: чтобы уровень цен в экономике был стабилен (при постоянной скорости обращения денег), темп прироста денежной массы должен поддерживаться на уровне средних темпов роста реального ВВП.
Кривая равновесия денежного рынка LM При построении кривой LM (Liquidity preference – Money supply) рассматривается денежный рынок и экономика в краткосрочном периоде, поэтому используются все предпосылки простой кейнсианской модели: неизменность уровня цен, совершенная эластичность совокупного предложения, равенство совокупного выпуска доходу и др. Экзогенной переменной (задаваемой извне) для денежного рынка выступает предложение денег, доход в экономике. Эндогенной переменной (складывается внутри модели) выступает ставка процента. Кривую LM можно построить следующим способом (рис. 2.8.5.): допустим, реальное предложение денег неизменно и первоначально на товарном рынке равновесный доход Y1, трансакционный спрос на деньги
При росте дохода в экономике ставка процента выросла, поэтому кривая LM имеет положительный угол наклона.
Рис. 2.8.5. Построение кривой LM: а) денежный рынок; б) кривая LM Кривая LM показывает все сочетания дохода (Y) и ставки процента (R), при которых денежный рынок находится в равновесии. Для каждой точки на графике LM выполняется условие равновесия денежного рынка (равенство величины реального спроса на деньги величине реального предложения денег: Все точки, находящиеся вне кривой LM, не соответствуют равновесию на денежном рынке. Например, точка C соответствует доходу Y1 и ставке процента R2. На денежном рынке такому доходу соответствует реальный спрос на деньги Алгебраическим путем уравнение кривой LM можно получить, приравняв реальный спрос на деньги и реальное предложение денег:
Из формулы 2.8.2. можно получить или формулу для определения равновесного уровня дохода (2.8.3):
или формулу для определения равновесной ставки процента (2.8.4.):
По формуле 2.8.3 можно найти уровень дохода при любой ставке процента и реального предложения денег, а по формуле 2.8.4 можно найти равновесную ставку процента при любом уровне дохода и реального предложения денег. Вдоль графика кривой LM реальное предложение денег неизменно. Угол наклона кривой LM определяется коэффициентом Кривая LM пологая, если спрос на деньги чувствителен к изменению ставки процента Кривая LM крутая, если спрос на деньги нечувствителен к изменению ставки процента Сдвиги кривой LM обусловлены изменением реального предложения денег в экономике. Поскольку уровень цен в экономике (Р) фиксирован, то изменение реального предложения денег происходит в случае изменения номинального предложения денег. Таким образом, проведение Центральным банком монетарной политики сдвигает кривую LM. Сдвиг кривой LM в результате увеличения номинального предложения денег показан на рисунке 2.8.6. При проведении стимулирующей монетарной политики равновесная ставка на денежном рынке снижается (с R1 до R2), то есть при том же уровне дохода Y1 равновесная ставка стала ниже – кривая LM сдвинулась вниз. По горизонтали этот сдвиг равен величине
Рис. 2.8.6. Сдвиг кривой LM: а) денежный рынок; б) сдвиг кривой LM
При проведении сдерживающей монетарной политики равновесная ставка на денежном рынке растет, то есть при том же уровне дохода Y1 равновесная ставка стала выше – кривая LM сдвинется вверх.
Вопросы для самопроверки: 1. Объясните механизм достижения равновесия на денежном рынке. 2. Как изменится ставка процента, если доход в экономике вырастет? 3. Объясните причину положительного наклона кривой LM. 4. В каком случае кривая LM пологая? 5. Перечислите причины сдвига кривой LM.
Тесты для самопроверки: 1. Динамика предложения денег в случае одновременного повышения центральным банком нормы резервирования и покупки государственных облигаций на открытом рынке … а) рост б) уменьшение в) неизменность г) возможен как рост, так и уменьшение
2. Последствие роста спроса на деньги при прочих равных условиях … а) рост ставки процента б) снижение ставки процента в) неизменность ставка процента г) рост учетная ставка процента д) снижение учетной ставки процента
3. Отношение «наличность – депозиты» равно 10%, отношение «резервы – депозиты» – 15%. действие центрального банка для увеличения денежной массы на 440 млрд. рублей – это … млрд. рублей а) продажа гос. облигаций на 100 б) покупка гос. облигаций на 100 в) продажа гос. облигаций на 44 г) продажа гос. облигаций на 440 д) покупка гос. облигаций на 440
4. Условие равновесия на денежном рынке - это … у экономических агентов а) наличие стимулов покупать облигации б) отсутствие стимулов для изменения структуры портфеля финансовых активов г) наличие стимулов у экономических агентов продавать облигации д) наличие стимулов хранить деньги в банках
5. Причина снижения значения денежного мультипликатора … а) снижение отношения «наличность – депозиты» б) увеличение отношения «наличность – депозиты» в) снижение отношения «резервы – депозиты» г) увеличение учетной ставки Занятие 2.9. Равновесие товарного и денежного рынков. Модель IS-LM
Двойное равновесие в экономической системе и механизм его достижения. Равновесные уровень национального дохода и ставки процента. Аналитические возможности модели IS - LM. Фискальная и монетарная политика в модели IS - LM. Соотношение фискальной и монетарной политики и влияние их изменений на двойное равновесие. Оценка эффективности фискальной и монетарной политики. Эффект вытеснения частных инвестиций. Модель IS-LM описывает экономику в краткосрочном периоде и является моделью кейнсианского типа. Предпосылками модели являются предположения о том, что уровень цен в экономике постоянный (P=const), совокупное предложение имеет вид горизонтальной линии, совокупный выпуск совпадает с совокупным доходом, денежный рынок и товарный взаимосвязаны, денежный рынок мгновенно приходит к равновесию. Экзогенными переменными (задаются извне модели) являются государственные закупки, денежная масса, предельная ставка налогообложения. Эндогенными переменными (формируются внутри модели) являются уровень дохода, потребление, инвестиции и ставка процента. Исключением является ставка процента – у Кейнса она постоянна и экзогенна. Совместив кривые IS и LM на одном графике (рис. 2.9.1.), видим, что равновесие в экономике устанавливается при единственном значении ставки процента (RЕ) и единственном значении дохода (YЕ), при котором товарный и денежный рынок находятся в равновесии. Графически двойное равновесие – это точка пересечения кривых IS и LM. Все остальные точки, находящиеся либо на кривой равновесия IS, либо на кривой LM, соответствуют равновесию только на одном из рынков и неравновесному сочетанию дохода и ставки процента на другом рынке. Так, точка A соответствует равновесию на товарном рынке при доходе YА и ставке RА, но на денежном рынке будет избыточный спрос на деньги при данном сочетании дохода и ставки процента. Исходя из того, что параметры двойного равновесия (YЕ и RЕ) одновременно удовлетворяют условиям равновесия на товарном и денежном рынках, аналитическим путем параметры двойного равновесия можно найти, решив систему уравнений:
Рис. 2.9.1. Двойное равновесие в экономике
Каким образом экономика приходит к двойному равновесию? Рассмотрим механизм достижения двойного равновесия с помощью рисунка 2.9.2. Допустим, экономика функционирует при доходе YА и ставке RА (точка A на рис. 2.9.2.а), при этом на денежном рынке равновесие (точка A на рис. 2.9.2.б), а на товарном рынке – избыточное предложение товаров (точка A на рис. 2.9.2.в), так как при ставке RА равновесным будет доход YВ. Товарный рынок будет стремиться к равновесному доходу YВ (производители товаров будут снижать объем выпуска так как незапланированные инвестиции положительны), доход в экономике будет снижаться. Денежный рынок чутко реагирует на изменение дохода, поэтому трансакционный спрос будет сокращаться, это вызовет сокращение общего спроса на деньги и снижение рыночной ставки процента. Товарный рынок реагирует на снижение ставки процента ростом плановых инвестиций, что вызывает рост совокупных расходов (сдвиг графика AEПЛ вверх). Таким образом, денежный и товарный рынок, подстраиваясь друг под друга, приходят к двойному равновесию при YЕ и RЕ.
Рис. 2.9.2. Достижение двойного равновесия в экономике: а) модель IS-LM; б) денежный рынок; в) товарный рынок
Модель IS – LM проследить воздействие на экономикуфискальной и монетарной политики и оценить их эффективность.
Фискальная и монетарная политика в модели IS – LM При проведении стимулирующей фискальной политики кривая IS сдвигается вправо, ставка процента и уровень дохода растут (рис. 2.9.3.а). Негативным эффектом стимулирующей политики является эффект вытеснения частных инвестиций, он проявляется в том, что доход в экономике растет не на максимально возможную величину из-за того, что выросшая ставка процента снижает частные инвестиции. Рассмотрим эффект вытеснения частных инвестиций подробнее. Пусть первоначально экономика находилась в состоянии двойного равновесия (при YЕ и RЕ). Рост государственных закупок сдвигает кривую IS вправо при прежней ставке (RЕ) на величину YЕ Y2 – это изменение дохода получило название эффекта мультипликатора. Но рост дохода на товарном рынке вызвал рост реального спроса на деньги, и ставка процента на денежном рынке выросла до R1, это вызвало снижение плановых инвестиций, снижение плановых расходов и снижение дохода с Y2 до YE1 – это изменение дохода называют эффектом вытеснения частных инвестиций. Сумма эффекта мультипликатора и эффекта вытеснения частных инвестиций равна эффекту дохода – это изменение дохода с YЕ до YE1. Таким образом, возросшие государственные закупки вытеснили частные инвестиции и доход вырос не на максимальную величину (с YЕ до Y2), а только лишь с YЕ до YE1. Эффект вытеснения частных инвестиций равен величине, на которую мог бы увеличиться доход, если бы ставка процента осталась неизменной. Эффект вытеснения частных инвестиций может быть частичным или полным. Чем он выше, и чем соответственно ниже эффект дохода, тем ниже эффективность проводимой фискальной политики. При проведении стимулирующей монетарной политики кривая LM сдвигается вниз, ставка процента снижается, а уровень дохода растет (рис. 2.9.3.б). Эффективность монетарной политики проявляется в эффекте дохода. Эффект дохода увеличивает доход с YЕ до YE1. Чем выше эффект дохода, тем эффективнее монетарная политика.
Рис. 2.9.3. Последствия стимулирующей политики: а) фискальной; б) монетарной Последствием сдерживающей фискальной политики в модели IS – LM будет снижение ставки процента и дохода (рис. 2.9.4.а). Проведение стимулирующей монетарной политики приведет к снижению дохода и росту ставки процента (рис. 2.9.5.б).
Рис. 2.9.4. Последствия сдерживающей политики: а) фискальной; б) монетарной Эффективность фискальной и монетарной политики зависит от угла наклона кривой IS и кривой LM. Фискальная политика тем эффективнее, чем более крутая IS и более полагая LM, в этом случае эффект вытеснения частных инвестиций будет небольшим, а эффект дохода значительным. Фискальная политика будет эффективной, если инвестиции нечувствительны к ставке процента ( Монетарная политика эффективна при крутой кривой LM и пологой кривой IS, в этом случае эффект дохода будет значителен. Поэтому монетарная политика будет эффективной, если инвестиции чувствительны к ставке процента (
Особые случаи в модели IS – LM
Существуют особые случаи в модели IS – LM, когда фискальная политика, либо монетарная политика не оказывает влияния на экономику: «ликвидная ловушка», «инвестиционная ловушка» и классический случай. Под «ликвидной ловушкой» подразумевается случай, когда кривая LM – горизонтальная линия (рис. 2.9.5.а). Эта ситуация возможна, если рыночная ставка на денежном рынке установилась на минимальном уровне, тогда облигации дорогие, люди продают их и создают безграничный спрос на наличные деньги. Изменение денежной массы не вызовет смещения кривой LM, поэтому монетарная политика не влияет на ставку процента, объем инвестиций и уровень дохода, то есть абсолютно неэффективна. В то время как эффективность фискальной политики максимальна (эффект вытеснения частных инвестиций отсутствует). «Инвестиционной ловушкой» называется случай (рис. 2.9.5.б), когда кривая IS – вертикальная линия (спрос на инвестиции совершенно неэластичен к ставке процента). Эффективной будет только фискальная политика, так отсутствует эффект вытеснения частных инвестиций. В то время как монетарная политика – неэффективна (сдвиг кривой LM вызовет только снижение ставки процента, но не рост дохода, так как инвестиции нечувствительны к ставке процента). «Ликвидная ловушка» и «инвестиционная ловушка» имеют место только в кейнсианской модели, так как изменение денежной массы сдвигает только кривую LM, а потребительские расходы не зависят от ставки процента. Классический случай (рис. 2.9.5.в) имеет место, если LM вертикальная линия (спрос на деньги абсолютно не чувствителен к ставке процента и имеет вид вертикальной линии). Фискальная политика в этом случае бессильна (сдвиг IS вправо увеличит ставку процента, но не изменит доход и эффект вытеснения инвестиций будет полным), а монетарная – максимально эффективна.
Рис. 2.9.5. Особые случаи в модели IS – LM: а) «ликвидная ловушка»; б) «инвестиционная ловушка»; в) классический случай.
Возможно одновременное проведение фискальной и монетарной политик. Рассмотрим последствия проведения стимулирующей монетарной политики и стимулирующей фискальной политики: при неизменной ставке процента эффект дохода максимален, а эффект вытеснения частных инвестиций отсутствует (рис. 2.9.6.а). И наоборот одновременное проведение сдерживающей монетарной политики и сдерживающей фискальной политики максимально снизит доход в экономике. Таким образом, однонаправленные фискальная и монетарная политики обеспечивают максимальный эффект дохода.
Рис. 2.9.6. Взаимодействия фискальной и монетарной политик: а) стимулирующих; б) фискальной – сдерживающей, монетарной – стимулирующей.
Для поддержания дохода на неизменном уровне и изменения структуры национального производства и совокупного спроса могут применяться разнонаправленные фискальная и монетарная политики. Стимулирующая монетарная и сдерживающая фискальная политики понизят ставку процента при неизменном доходе, это вызовет рост плановых инвестиций при снижении государственных закупок (рис. 2.9.6.б).
Вопросы для самопроверки: 1. Объясните разницу в последствиях стимулирующей фискальной и стимулирующей монетарной политики в модели «IS – LM». 2. С какой целью осуществляются одновременно стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная политики? 3. Объясните сущность эффекта вытеснения частных инвестиций. 4. С какой целью осуществляются одновременно стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная политики? 5. От каких факторов зависит эффективность фискальной и монетарной политики?
Тесты для самопроверки: 1. Вариант сочетания макроэкономических политик, вызвавший в модели «IS–LM» снижение ставки процента при неизменном доходе – это … а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная
2. Сочетание макроэкономических политик, вызвавшее в модели «IS – LM» увеличение дохода при неизменной ставке процента … а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная
3. Политика, вызывающая эффект вытеснения частных инвестиций … а) сдерживающая фискальная б) стимулирующая фискальная в) сдерживающая монетарная г) стимулирующая монетарная
4. Сочетание макроэкономических политик, имеющее целью стимулирование частных инвестиций при неизменном объёме выпуска – это… а) сдерживающая фискальная и сдерживающая монетарная б) стимулирующая фискальная и стимулирующая монетарная в) сдерживающая фискальная и стимулирующая монетарная г) стимулирующая фискальная и сдерживающая монетарная
5. Динамика государственных закупок (G) и предложения денег (M) в модели «IS – LM», вызвавшая рост процентной ставки при неизменном доходе … а) рост G и снижение M б) снижение G и рост M в) одновременный рост G и M г) одновременное снижение G и M Занятие 2.10. Модель IS-LM как модель совокупного спроса Построение кривой совокупного спроса из модели IS - LM. Обоснование наклона кривой совокупного спроса. Эффект Пигу (эффект реальных денежных запасов). Эффект Кейнса (эффект процентной ставки). Эффект импортных закупок. Причины сдвигов кривой совокупного спроса. Мультипликаторы фискальной и монетарной политики. Стабилизационная политика государства как политика регулирования совокупного спроса. До сих пор наш анализ предполагал, что уровень цен является фиксированным. Мы изучали воздействие изменений предложения денег, налогов, государственных закупок, предполагая, что какое бы количество товаров ни требовалось, оно поставлялось по существующим ценам. Другими словами, мы еще не рассматривали инфляцию. Однако инфляция является одной из важных проблем, волнующих граждан, политиков, макроэкономистов. Поэтому мы должны рассмотреть, как устанавливаются и уровень выпуска – что мы исследовали до сих пор – и уровень цен. В настоящей лекции мы введем и исследуем понятие и кривую совокупного спроса, покажем, почему она имеет отрицательный наклон и что вызывает ее смещение. В классической модели совокупный спрос, как зависимость между реальным национальным доходом и уровнем цен в экономике, выводится из уравнения количественной теории денег:
где M – количество денег в обращении, P – уровень цен, V – скорость обращения денег и Y – реальный национальный доход. Из этого уравнения следует:
Здесь Y может трактоваться как объем совокупного спроса, т.е количество товаров и услуг, которое готовы (планируют) закупить фирмы, домашние хозяйства, государство при данном уровне цен. Предположим, что количество денег в экономике величина заданная, а скорость обращения денег определяется институциональными факторами, т.е. на нее не влияет ни уровень цен, ни проводимая кредитно-денежная политика. Тогда легко убедиться, что величина совокупного спроса обратно пропорциональна уровню цен в экономике (рис. 2.10.1)
Обратите внимание, что кривая совокупного спроса – это кривая единичной эластичности, что означает, что увеличение уровня цен прямо пропорционально уменьшает объем совокупного спроса, что является результатом наших допущений о постоянстве M и V. Отрицательный наклон кривой AD легко объясним: при повышении уровня цен для совершения каждой сделки требуется большее количество денег, следовательно, число сделок, а соответственно, и количество товаров, на которое предъявляется спрос, падает. 
Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: ©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.
|
) - реальную покупательную способность номинального предложения денег MS. Графически реальное предложение денег можно представить в виде вертикальной линии (рис 2.8.1.а). Величина реального предложения денег зависит од двух факторов: величины номинального предложения денег и уровня цен в экономике. Рост реального предложения денег (сдвиг графика 
(количество денег, которое желают иметь все макроэкономические агенты при данном уровне цен в экономике) совпадает с величиной реального предложения денег 
.
.
(2.8.2)
- темп прироста денежной массы;
- темп прироста уровня цен;
- темп прироста реального ВВП.
определяется этим доходом, соответственно общий спрос на деньги 
включает как трансакционный спрос на деньги, так и спекулятивный спрос на деньги. При взаимодействии реального спроса на деньги 
), это повысило равновесную ставку процента (до R2):
.
(2.8.2)
(2.8.3)
(2.8.4.)
при Y в уравнении кривой LM и зависит от чувствительности спроса на деньги к изменению дохода (k) и к изменению ставки процента (h).
и нечувствителен к изменению дохода 
.
и чувствителен к изменению дохода 
.
), мультипликатор автономных расходов мал ( 
), спрос на деньги не чувствителен к доходу ( 
), но чувствителен к ставке процента ( 
).
), мультипликатор автономных расходов значителен ( 
), спрос на деньги чувствителен к доходу ( 
), но нечувствителен к ставке процента ( 
).
