Сделай Сам Свою Работу на 5

Спрос на деньги и его виды





 

Виды спроса на деньги связаны с различными функциями денег.

Так, функция денег как средства обращения обуславливает трансакционный спрос (спрос на деньги со стороны сделок) – деньги нужны экономическим агентам для покупки товаров и услуг. В классической модели он считался единственным видом спроса на деньги и выводился из уравнения количественной теории денег, автором которой считается американский ученый И. Фишер:

(2.6.1)

где M – денежная масса;V –скорость обращения денег; P – уровень цен в экономике; Y – реальный объём выпуска (дохода) в экономике.

Из уравнения количественной теории денег следует, что при неизменной скорости обращения денег, реальный спрос на деньги ( ) зависит только от реального дохода в экономике. К аналогичному выводу пришел и профессор Кембриджского университета А. Маршалл. Он исходил из предположения о том, что люди, получая номинальный доход, некоторую часть его (k) хранят в виде наличных денег. В экономике номинальный доход равен произведению реального дохода и уровня цен ( ), отсюда формула кембриджского уравнения:

 

(2.6.2)

 

где – коэффициент предпочтения ликвидности, имеющий положительное значение.



Из кембриджского уравнения можно вывести уравнение количественной теории денег, если предположить, что .

Количественная теория денег, так же как и кембриджское уравнение показывает прямую зависимость спроса на деньги от дохода в экономике, поэтому функцию трансакционного спроса на деньги можно записать при линейной зависимости в следующем виде:

 

(2.6.3)

 

 

где – коэффициент чувствительности спроса на деньги к доходу.

График трансакционного спроса на деньги иллюстрирует его независимость от ставки процента (рис.2.6.1.а).

В 1930-х годах Дж. М. Кейнс предложил еще два вида спроса на деньги: предусмотрительный и спекулятивный.

Предусмотрительный спрос на деньги (спрос из мотива предосторожности) обусловлен желанием людей хранить кроме денег для осуществления запланированных покупок (трансакционный спрос), дополнительные суммы денег для осуществления незапланированных покупок. Так как предусмотрительный спрос на деньги объясняется функцией денег как средства обращения, определяется доходом в экономике и не зависит от ставки процента, то график предусмотрительного спроса на деньги подобен графику трансакционного спроса на деньги (рис. 2.6.1).



Спекулятивный спрос на деньги обусловлен функцией денег как средства сохранения ценности. Деньги в качестве финансового актива лишь сохраняют ценность, не увеличивая её, в то время как облигации приносят доход в виде процента. Чем выше ставка процента, тем больше теряет человек от хранения наличных и больше может заработать по облигациям. Поэтому определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив является ставка процента R, выступающая альтернативной стоимостью хранения наличных денег. Люди так формируют свой портфель финансовых активов (для простоты допустим, там только наличные деньги и облигации), чтобы получить максимальный доход, но с минимальными рисками, однако именно самые рискованные активы приносят наибольший доход. Тогда если ставка процента высокая, то альтернативная стоимость хранения денег высока, и люди будут менять наличные на облигации. И наоборот, чем ниже ставка процента (меньший доход приносят облигации), тем меньше альтернативная стоимость хранения наличных денег – люди предпочтут наличность.

Обратная зависимость между величиной спекулятивного спроса на деньги и ставкой процента объясняется также при помощи теории предпочтения ликвидности, автором которой является Дж. М. Кейнс.

В основе теории предпочтения ликвидности лежит обратная зависимость между ставкой процента и ценой облигации, представляющей дисконтированную стоимость будущих доходов. Ставка процента при этом выступает в качестве ставки дисконтирования. Цену бессрочной облигации P, приносящей владельцу ежегодный доход в размере N и ставке процента R(в долях) можно найти по формуле:



 

Рассмотрим пример. Человек владеет бессрочной облигацией (не имеющей срока погашения), приносящей ему ежегодный доход, равный 100 рублей. Если ставка процента будет равна 5%, то цена облигации будет равна 2000 руб. ( ). При ставке процента, равной 10%, цена облигации будет равна 1000 руб. ( ). Таким образом, между ценой облигации и ставкой процента существует обратная зависимость.

Большую роль в формировании спекулятивного спроса на деньги играют ожидания экономических агентов. Так, если ставка процента высокая, и ожидается её понижение, то агенты будут менять свой портфель активов следующим образом: они будут покупать дешевые облигации в надежде на то, что в будущем они подорожают и можно будет заработать на разнице в цене покупки и продажи. Наоборот, если ставка процента низкая и прогнозируется её повышение, люди предпочтут дорогим облигациям наличность в надежде на удешевление облигаций вследствие будущего роста ставки процента.

Таким образом, между величиной спекулятивного спроса на деньги и ставкой процента существует обратная зависимость, поэтому график спекулятивного спроса на деньги имеет отрицательный угол наклона (рис. 2.6.1.б), а функция спекулятивного спроса на деньги при линейной зависимости имеет вид:

(2.6.4.)

Где h – коэффициент чувствительности спроса на деньги к ставке процента.

Тогда общий реальный спрос на деньги складывается из трансакционного спроса и спекулятивного спроса на деньги (предусмотрительным спросом можно пренебречь):

 

(2.6.5.)

 

График общего спроса на деньги можно получить путем суммирования графиков трансакционного и спекулятивного спроса на деньги по горизонтали (рис. 2.6.1.в).

 
 


Рис.2 6.1. Виды спроса на деньги: а) трансакционный; б) спекулятивный; в) общий спрос на деньги

 

При росте дохода в экономике трансакционный спрос на деньги растет, и общий реальный спрос на деньги также растёт, график реального спроса на деньги сдвигается вправо (рис. 2.6.2.а): .

 

 
 

 

 


 

 

Рис. 2.6.2. Изменение реального спроса на деньги: а) рост; б) снижение

 

Если доход в экономике снижается, то трансакционный спрос на деньги снижается, общий реальный спрос на деньги также снижается, график реального спроса на деньги сдвигается влево (рис. 2.6.2.б).

 

Вопросы для самопроверки:

1. Объясните связь между ликвидностью и доходностью финансовых активов.

2. Почему величина трансакционного спроса на деньги не зависит от ставки процента?

3. Объясните причины отрицательного наклона спекулятивного спроса на деньги.

4. Почему ставку процента можно рассматривать в качестве альтернативной стоимости хранения денег в виде наличных?

5. Как повлияет рост дохода в экономике на общий спрос на деньги?

 

Тесты для самопроверки:

1. Актив, обладающий наибольшей ликвидностью …

а) акция ОАО «Российские железные дороги»

б) квартира в построенном доме

в) государственная долгосрочная облигация

г) банкнота

д) сберегательный депозит

 

2. Актив, обладающий наибольшей доходностью …

а) депозит до востребования

б) срочный депозит

в) государственная долгосрочная облигация

г) банкнота

д) монета

 

3. Действия экономических агентов в случае высокой ставки процента и ожидании ее снижения…

а) покупка ценных бумаг

б) продажа ценных бумаг

в) продажа либо покупка ценных бумаг

г) сохранение неизменной структуры портфеля активов

 

4. Функция денег, объясняющая спекулятивный спрос на деньги …

а) средство сбережения

б) средство обращения

в) единица счета

г) средство отложенных платежей

д) средство увеличения дохода

 

5. Между ценой облигаций и ставкой процента существует … зависимость

а) прямая

б) обратная

в) прямо пропорциональная

г) обратно пропорциональная

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.