Сделай Сам Свою Работу на 5

Изменение условий коммерческих сделок.





 

Финансовая эквивалентность обязательств

На практике нередко возникают случаи, когда необходимо заменить одно денежное обязательство другим, например с более отдаленным сроком платежа, объединить несколько платежей в один (консолидировать платежи) и т.п. Разумеется, такие изменения не могут быть произвольными. Неизбежно возникает вопрос о принципе, на котором должны базироваться изменения условий контрактов. Таким общепринятым принципом является финансовая эквивалентность обязательств. Эквивалентными считаются такие платежи, которые, будучи «приведенными» к одному моменту времени (focal date), оказываются равными. Приведение осуществляется путем дисконтирования (приведение к более ранней дате) или, наоборот, наращение суммы платежа (если эта дата относится к будущему). Для краткосрочных обязательств приведение осуществляется обычно на основе простых ставок, для средне- и долгосрочных – с помощью сложных процентных ставок. Заметим, что в простых случаях часто можно обойтись без разработки и решения уравнения эквивалентности. Если при изменении условий контракта принцип финансовой эквивалентности не соблюдается, то одна из участвующих сторон терпит ущерб, размер которого можно заранее определить.



Задание № 5.1.Кредит в сумме D тыс. долл., выданный на n лет под i % годовых, подлежит погашению равными годовыми выплатами в конце каждого года. Проценты начисляются (см. таблицу). После выплаты k платежа, между кредитором и заемщиком была достигнута договоренность о продлении срока погашения займа на n года и увеличении процентной ставки с момента конверсии до i %. Составить план погашения оставшейся части долга.

Изменение условий погашения кредитов называется конверсией займа. При достижении соглашения о конверсии могут изменяться срок погашения займа, процентная ставка, порядок годовых выплат и т. п.

При любом методе конверсии первоначально определяются сумма выплаченного основного долга и величина непогашенной его части.

Непогашенная часть долга рассматривается как новый долг, подлежащий уплате на новых условиях.

Рассмотрим один из вариантов конверсии, когда изменяются срок погашения займа и процентная ставка, а срочные уплаты, как по старым, так и по новым условиям производятся равными платежами; проценты начисляются один раз в конце каждого расчетного периода.



Обозначим параметры займов:

n - первоначальный срок погашения займов до конверсии;

n - срок, на который продлен период погашения в результате конверсии;

k - число оплаченных расчетных периодов до конверсии;

i - процентная ставка до конверсии;

i - процентная ставка после конверсии;

Y - величина срочной уплаты до конверсии;

Y - величина срочной уплаты после конверсии;

D - величина основного долга;

D - остаток долга на момент конверсии.

Для составления плана погашения конверсионного займа определяют:

1) величину срочной уплаты по старым условиям:

Y = D (5.1)

2) остаток долга на момент конверсии:

D = Y (5.2)

 

3) величину срочной уплаты по новым условиям:

Y = D (5.3)


Таблица № 5.1.

  Вариант Кредит 103 $ (D) Срок, лет. (n) % по договору. (i) Начисление % № платежа. (k) Новый срок (n ) Новая % ставка (i )
Год + 3
Кв-л. + 2
Мес. + 3
Год. + 4
Мес. +3
Кв-л. +2
Мес. + 3
Год. + 3
Кв-л. + 2
Мес. + 4

 

Задание № 5.2. Банком были представлены три кредита. Первый - в размере 200 млн. р. под 11% годовых, должен погашаться равными полугодовыми выплатами в течение 7 лет, начисление процентов по полугодиям. Второй – 160 млн. р. со сроком погашения 6 лет, ставка 9%, капитализация ежегодная. Третий – 150 млн. р., ставка 8%, равными квартальными выплатами в течение 5 лет. После выплаты в течение трех лет все три долга объединяются в один на следующих условиях: консолидированный долг имеет срок погашения 9 лет, процентная ставка 13%, капитализация полугодовая. Определить величину полугодовой срочной уплаты.



Для расчета величины срочной уплаты воспользуемся следующей формулой:

Y = D (5.4)

где Y – величина срочной уплаты;

D – сумма долга;

m - число периодов начисления процентов в году (число выплат);

n – число лет, на которые предоставлен кредит;

i – процентная ставка.

Остаток долга определим по следующей формуле:

 

(5.5)

 

где Dn-k – остаток долга;

k – число оплаченных расчетных периодов.

Таблица № 5.2.

Кредит Вариант
1-й Долг (D)
% (i)
Срок (n)
выплаты % (m) Пол года Год Квартал Год. Год Квартал Год Год Квартал Квартал
2-й Долг (D)
% (i)
Срок (n)
выплаты % (m) Год Квартал Год Год Квартал Год Год Квартал Год Квартал
3-й Долг (D)
% (i)
Срок (n)
выплаты % (m) Кварт. Год 0,5 года Год Квартал 0,5 года Квартал 0,5 года 0,5 года Квартал
Консолидация % (i)
Срок (n)
выплаты % (m) 0,5 года Квартал Квартал 0,5 года Год Квартал 0,5 года Год Квартал 0,5 года

 

Задание № 5.3.

Имеются два кредитных обязательства – P млн. руб. и P млн. руб. со сроками уплаты t и t (нового года). По согласованию сторон обязательства были пересмотрены на новые условия: первый платеж в размере P млн. р. должник вносит t, остальной долг он выплачивает t. При расчетах используется простая процентная ставка – i% годовых (Т = 365 дней). За дату приведения возьмем (ДА). Определить величину второго платежа.

 

Таблица № 5.3.

  Вариант 1-е обязательство 2-е обязательство % ставка (i) Дата приведения (ДА)
Старое Новое Старое Новое
Сумма (P) Дата (t) Сумма (P) Дата (t) Сумма P Дата (t) Дата (t)
1,5 01.08 2,0 01.03 2,5 01.01 01.05 01.05
2,0 01.09 2,5 01.04 1,5 01.02 01.04 01.01
2,5 01.11 3,0 01.03 2,0 01.01 01.06 01.01
3,0 01.07 3,5 01.06 3,5 01.02 01.03 01.02
1.5 01.06 2,0 01.08 1,2 01.01 01.04 01.04
2.0 01.04 2,5 01.06 1,8 01.02 01.04 01.01
2.5 01.03 3,0 01.05 3,0 01.01 01.03 01.03
3.0 01.06 3,5 01.07 2,8 01.02 01.02 01.02
2,0 01.05 2,5 01.06 2,5 01.01 01.04 01.01
2.5 01.04 2,8 01.02 2.0 01.02 01.04 01.04

 


Литература

 

1. Ветрова Н.В. Финансы предприятий (организаций): – Минск: Тетра Системс, 2010. – 160 с.

2. Гаврикова А.Н. Финансы предприятий (организаций): Учебное пособие для вузов. – М.: КноРус, 2008. – 597 с.

3. Ивасенко А.Г., Никонова Я.И. Финансы предприятий (организаций): Учебное пособие для высших и средних специальных учебных заведений. – М.: КноРус, 2010. – 208 с.

4. Ивашутин А.Л., Балащенко В.Ф. Финансы и финансовый менеджмент: Учебно-методическое пособие. - Минск: Тетра Системс, 2011. – 64 с.

5. Капельян С. Н., Левкович О. А. Основы коммерческих и финансовых расчетов. – Минск., 2005. – 224 с.

6. Кирлица В. П. Финансовая математика: руководство к решению задач: учебное пособие. – Минск.: Тетра Системс, 2005. – 192 с.

7. Колпина Л.Г. Финансы предприятий: Практикум в 2-х частях. – Минск: БГЭУ, 2011. – 400 с.

8. Мелкумов Я. С. Финансовые вычисления. Теория и практика: Учебно-справочное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 383 с.

9. Остапенко В.В. Финансы предприятия: Учебное пособие. М.: ОМЕГА-Л, 2008. – 302 с.

10. Семенов В.М. Учебное пособие для вузов – М.: Финансы и статистика, 2007. – 238 с.

11. Тютюкина Е.Б. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов. М.: Дашков и К, 2011. - 539 с.

12. Цымбаленко С. В., Финансовые вычисления: Учебное пособие для вузов – М.: Финансы и статистика, 2004. – 160 с.

13. Четыркин Е. М. Финансовая математика: Учебник. – 2-е изд., испр. – М.: Дело, 2002. – 400 с.

14. Финансы предприятий. Практикум: учебное пособие / Г.Е. Кобринский и др.; под ред. Г.Е. Кобринского, Т.Е. Бондарь. – Минск: Вышэйшая школа.,. 2008. - 351 с.

15. Финансы предприятий: Учебное пособие для вузов/ Под ред. Заяц Н.Е., Василевской Т.И. – Минск: Вышэйшая школа, 2008. – 526 с.

16. Финансы организаций (предприятий): Учебник для вузов/ Под общей ред. Н.В. Колчиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. – 382 с.

17. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник для вузов. – М.: Дашков и К, 2007. – 712 с.

 

 


 

 

Учебное издание

 

БАРАННИКОВ Александр Иванович, КРАВЧУК Елена Александровна, ТЫМУЛЬ Евгения Игоревна

 

методические указания

к курсовой работе по дисциплине

«Финансы предприятия»

для студентов специальности 1-27 01 01 – «Экономика

и организация производства» направления специальности

1-27 01 01-10 «Экономика и организация производства

(энергетика)».

 

 

Редактор Корректор

Компьютерная верстка

Подписано в печать

 

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.