Сделай Сам Свою Работу на 5

Основы валютных отношений





Международные валютные отношения — необходимый элемент мировой экономики, совокупность общественных отношений, посредством которых осуществляются все расчетные, кредитные, денежные сделки между различными странами.

Совокупность форм организации валютных отношении составляет валютную систему. Валютная система — форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленных национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различают

национальные, мировую, международную валютные системы.

Основой любой валютной системы является валюта – денежная единица, используемая для определения величины стоимости единицы товара (работ, услуг), для расчетов за проданные товары, выполненные работы, оказанные услуги как на внутреннем рынке, так и во внешнеэкономических отношениях. Под валютой понимаются: денежная единица страны и ее тип; она может быть золотой, серебряной или бумажной (национальная валюта); денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в международных расчетах (иностранная валюта), международная (региональная) денежная расчетная единица и платежное средство (ЭКЮ, евро и т.п.).



Валюта РФ - это: находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Центр банка РФ и монеты; средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях РФ; средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами РФ на основании соглашения, заключаемого Правительством РФ с соответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты РФ в качестве законного платежного средства.

Иностранная валюта — это денежные знаки в виде казначейских билетов; монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки, а также средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.



Внутренняя конвертируемость — это обмен резидентами данной страны национальных денежных единиц на любую иностранную валюту.

Внешняя конвертируемость предоставляет нерезидентам право использовать заработанные ими денежные средства данной страны на ее внутреннем рынке и за ее пределами, атакже переводить суммы в местной валюте по их желанию в другие валюты.

В соответствии с уровнем конвертируемости выделяют три группы валют: свободно конвертируемая (обратимая) валюта; частично конвертируемая валюта; замкнутая (неконвертируемая) валюта.

Свободно конвертируемая валюта (СКВ) свободно и неограниченно обменивается на другие иностранные валюты и международные платежные средства. Она обладает полной внешней и внутренней обратимостью, т.е. одинаковыми режимами обмена (доллар США, английский фунт стерлингов, немецкая марка, японская йена, французский франк, швейцарский франк, канадский доллар и др).

Частично конвертируемая валюта — это национальная валюта государств, в которых применяются валютные ограничения для резидентов, а также ограничения по отдельным видам валютных операций, т.е. валюта, обладающая ограниченными возможностями для обмена на валюты других стран.

Особой категорией конвертируемой валюты является резервная валюта - валюта отдельных ведущих индустриально развитых стран мира, наиболее часто используемая для расчетов по внешнеторговым операциям и в качестве резерва международных платежных средств.

Резерв данной валюты накапливается в центральных банках других государств для осуществления международных расчетов. (Напр. доллар, фунт стерлингов, немецкая марка, йена, франк).



Замкнутая (неконвертируемая) валюта - это национальные валюты, которые функционируют только в пределах одной страны и не обмениваются на иностранные валюты.

Одним из важных элементов валютной системы является валютный курс- цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны на определенную дату.

Валютный курс формируется главным образом под влиянием соотношения спроса и предложения валюты, которые определяются многими факторами. На динамику валютного курса отдельного государства определяющее влияние оказывает конкурентоспособность его товаров на мировых рынках, изменение которой в конечном счете обусловлено уровнем техники и технологии ее производства. Высокая конкурентоспособность товаров обеспечивает увеличение объема экспорта страны и тем самым стимулирует приток иностранной валюты, что способствует повышению валютного курса денежной единицы данной страны.

Немаловажную роль для соотношения спроса и предложения валюты играют процентные ставки. 1.изменение процентных ставок в стране воздействует на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных, поскольку предприятия всегда стремятся к наиболее прибыльному вложению капитала и соответственно инвестируют его туда, где выше процентные ставки. Фактически повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение приводит к отливу из страны не только иностранных, но и национальных капиталов.

2.процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов, так как при проведении финансовых операции банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Банки стремятся получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, если там ставка ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентная ставка выше.

Курс валюты зависит также от соотносительных темпов инфляции в различных странах: чем выше темп инфляции в стране, тем, как правило, ниже курс ее валюты.

Методы регулирования валютных курсов:

1.Валютная интервенция — это вмешательство государства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Действия правительства, направленные на повышение обменного курса национальной валюты, называются ревальвацией валюты. Если же правительство снижает обменный курс, происходит девальвация валюты.

2.Дисконтная политика, т.е. регулирование учетного процента. С целью повышения курса валюты ЦБ повышает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов, в результате улучшается состояние платежного баланса и повышается курс национальной валюты.

3.Валютные ограничения,т.е. совокупность мероприятий, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Котировка валюты - это установленная на данный момент времени цена, по которой можно купить или продать валюту. 2 метода котировки: прямой и косвенный. Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных средств (напр в Великобритании).

Виды валютных курсов:

текущий (кассовый) курс — курс по сделкам, совершаемым в текущий момент, т.е. в течение двух банковских дней;

срочный (форвардный) курс - курс по операциям, которые осуществляются на определенный срок в будущем.

Курс покупателя — курс, по которому банк приобретает валюту.

Курс продавца — курс, по которому банк продает валюту. Банки продают иностранную валюту дороже, чем покупают ее.

Средний курс представляет собой среднюю арифметическую курса продавца и курса покупателя. Кросс-курс валют - соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США).

В России в наст вр действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны.

ЦБ каждый раб день не позднее 12ч по моск времени устанавливает официальные курсы валют стран, являющихся ведущими внешнеэкономическими партнерами России, по отношению к рублю.

 

Виды ценных бумаг

Ценная бумага – это титул или свидетельство о наличии определенных отношений: собственности, займа, права на получение платежа за проданные товары и оказанные услуги. Ценная бумага представляет собой документ, который отражает связанные с ним имущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке, будучи объектом купли—продажи и иных сделок, служит источником регулярного или разового дохода и средством мобилизации денежного капитала.

По юридическому признаку ценные бумаги можно разделить на именные, ордерные и предъявительские. Ценная бумага содержит сведения о своем владельце, поэтому ее обращение ограниченно, поскольку при необходимости передачи оформляется уступка права. Ордерная бумага также содержит имя владельца, но ее легко можно передать другому лицу, указав в ней нового владельца путем оформления приказа (ордера). Предъявительская бумага не содержит имени владельца, и права по ней принадлежат ее предъявителю.

Акция – данная ценная бумага закрепляет право собственности ее владельца-акционера на долю в уставном капитале акционерного общества. Размер доли определяется количеством принадлежащих акционеру акций. Акция дает ее владельцу право на получение некоторой части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.

Облигация — ценная бумага в виде обязательства о возмещении эмитентом ее держателю в установленный срок суммы долга и процентов.

Депозитные сертификаты – свидетельство о принятом банком вкладе на конкретный срок с оговоренными процентами. При этом они могут передаваться одним владельцем другому, в чем и состоит их преимущество перед сберегательной книжкой

Опцион — соглашение, по которому в биржевой торговле ценными бумагами одна сторона предоставляет другой стороне право в определенный период купить или продать актив по любой цене, когда меняется рыночный курс в течение этого периода, или вообще отказаться от сделки без возмещения убытков от изменения курса. Сторона, пользующаяся опционом, платит вознаграждение (премию) другой стороне с учетом колебания курсов.

Варрант— ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку некоторого количества основных ценных бумаг (например, акций) какой-либо компании в течение определенного периода по фиксированной цене.

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом;

Фьючерсный контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

Коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида: краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет.

Бессрочные ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют “вечно” или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги.

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.). Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты).

Государственные ценные бумаги – это обычно различные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами.

Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги совершенно идентичны. Это, обычно – акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или малыми сериями.

Эмиссия - это выпуск организацией ценных бумаг с целью привлечения денежных средств, необходимых для формирования как собственного, так и заемного капитала.

Акции и облигации

Акция – данная ценная бумага закрепляет право собственности ее владельца-акционера на долю в уставном капитале акционерного общества. Размер доли определяется количеством принадлежащих акционеру акций. Владелец акции обладает ограниченной ответственностью, т.е. не отвечает по обязательствам общества в целом. Акция дает ее владельцу право на получение некоторой части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.

Обыкновенные акции не имеют гарантированных дивидендов, поскольку все вопросы, связанные с их выплатой, решает совет директоров компании. Он может отменить выплату дивидендов, признав целесообразным инвестирование прибыли в производство, чтобы предприятие не закончило отчетный период с убытком. Больше обыкновенных акций на руках - больше власти в компании.

Привилегированные акции дают возможность их владельцам получать гарантированные дивиденды в виде фиксированного процента от номинала акции и в виде твердой абсолютной суммы. Владельцам этих акций дивиденды выплачиваются после владельцев облигаций, но до владельцев обыкновенных акций. Данная бумага не дает права на управление предприятием.

Цены на акции:

Номинальная стоимость - указывается на самой акции, но какого-либо значения в расчетах ее реальной стоимости не имеег. Она используется для целей учета.

Рыночная (курсовая) стоимость — используется при покупке в продаже акции. Действительная стоимость - сравнивается с курсом (рыночной ценой) акции, и в результате делается вывод о целесообразности ее приобретения или дальнейшего владения.

Ликвидационная цена отражает стоимость реализуемого имущества в действующих ценах на момент ликвидации акционерного общества в расчете на одну акцию.

При первичном размещении акций эмитент продает их инвестору по цене, которая может совпадать, а может и отклоняться от номинальной. Ее называют эмиссионной ценой.

Облигация — ценная бумага в виде обязательства о возмещении эмитентом ее держателю в установленный срок суммы долга и процентов. Никаких прав на участие в управлении организацией, выпустившей ее, облигация не дает.

Облигации различаются по способу выплаты дохода. Самым распространенным является выплата дохода в денежной форме по фиксированной процентной ставке. Реже применяются беспроцентные (целевые) облигации, доход по которым не выплачивается, но владельцу такой облигации предоставляется право приобрести соответствующие товары или услуги, под которые выпущены займы.

В зависимости от способа начисления денежного дохода облигации разделяются на купонные и бескупонные. По купонным облигациям базой начисления дохода является стоимость долга, отраженная в номинале облигации; к ней применяется купонная ставка, выраженная в процентах годовых. Если номинал облигации включает сумму долга и выплачиваемых процентов, то эта облигация бескупонная. Продается такая облигация с дисконтом, а погашается по номиналу.

В зависимости от методов обеспечения оформляемой облигацией долга облигации разделяются на закладные и беззакладные. Закладные обеспечиваются физическими активами или ценными бумагами, принадлежащими компаниям. Беззакладные представляют собой прямые долговые обязательства, не обеспеченные активами.

Отзывные облигации погашаются эмитентом досрочно. Эмитент уведомляет держателя об этом заблаговременно (обычно за один месяц).

Облигации с расширяемыми сроками задолженности дают возможность обменять их на более долгосрочные той же стоимости и с тем же процентом. Облигации с сужением сроков можно обменять на более краткосрочные

Серийные облигации предполагают погашение долга частями.

Конвертируемые облигации дают инвестору право (конверсионное право) на покупку обыкновенных акции той же компании по определенной цене (цене конверсии) в определенный срок в обмен на облигации.

Обменные (заменяемые) облигации конвертируются в обыкновенные акции компании, кроме акции той компании, которая выпустила облигации

Принципиальное отличие облигации от акции заключается в том, что владельцы облигаций являются не совладельцами акционерного общества, а его кредиторами.

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.