Состав и структура заемного капитала и политика привлечения заемных средств

В составе заемного капитала предприятия находятся следующие финансовые обязательства:

1. долгосрочные заемные средства (заемный капитал):

- долгосрочные кредиты банка со сроком возврата более 1 года;

- долгосрочные заемные средства, срок возврата которых еще не наступил (задолженность по налоговому кредиту, по имитированным облигациям, по финансовой помощи);

- долгосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок.

2. краткосрочный заемный капитал (краткосрочный финансовый капитал):

- краткосрочные кредиты банков со сроком погашения в предстоящем периоде;

- краткосрочные заемные средства, срок возврата которых еще не наступил;

- краткосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок;

- расчеты с кредиторами (кредиторская задолженность);

- др. краткосрочные финансовые обязательства.

Основные признаки классификации привлекаемых заемных средств:

По целям привлечения:

o заемные средства, привлекаемые для обеспечения воспроизводства внеоборотных активов;

o заемные средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

o заемные средства, привлекаемые для удовлетворения хозяйственных или социальных потребностей.

По источникам привлечения:

o заемные средства, привлекаемые из внешних источников;

o заемные средства, привлекаемые из внутренних источников (внутренняя кредиторская задолженность: задолженность по заработной плате, по различным премиям, по налогам и т.д.;

По периодам привлечения:

o заемн.ср-ва, привлекаемые на долгосрочный п-д (более 1 года);

o заемн. Ср-ва, привлекаемые на краткосрочный п-д (до 1 года);

По форме привлечения:

o заемн. средства, привлекаемые в денежной форме (фин. кредит);

o заемн. Ср-ва, привлекаемые в форме оборудования (фин. лизинг);

o заемн.ср-ва, привлек. в тов. Ф-ме (тов. или коммерч. кредит);

o заемн. Ср-ва, привлекаемые в иных матер. и нематер. формах.

По форме обеспечения:

o необеспеченные заемные средства (под честное слово);

o обеспеченные поручительством или гарантией;

o заемные средства, обеспеченные залогом или закладом

На предприятии разрабатывается соответствующая политика привлечения заемных средств, которая зависит от структуры существующих заемных средств предприятия и от существующих потребностей предприятия.

Главная цель политики привлечения заемных средств это обеспечение эффективных форм и условий привлечения заемного капитала и его диверсификация.

Разработка политики включает в себя следующие этапы:

1 эт. анализ привлечения и использования заемных средств в предшествующем периоде: изучается общая динамика привлечения заемного капитала в рассматриваемом периоде, рассматривается структура заемного капитала, определяется соотношение объема использованных средств по периоду их погашения, так же изучается состав конкретных кредиторов предприятия и условия предоставления ими различных форм финансовых и товарных кредитов. Эти условия должны соответствовать существующим условиям конъюнктуры финансового и товарного рынка. На завершающей стадии анализа изучается эффективность использования заемных средств в целом и отдельных их форм на предприятии. В качестве показателей эффективности используются оборачиваемость и рентабельность заемного капитала.

2 эт. определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде: на пополнение оборотных средств, внеоборотных средств, на жилищное строительство.

3 эт. определение предельного объема привлечения заемных средств. Пределом объема привлечения заемных средств является коэффициент финансовой независимости, который не должен превышать 50% (0,5), оптимальное значении финансовой независимости 0,3. Кроме предельного ограничения объема требуется также взять во внимание показатель финансового рычага.

Финансовый рычаг – это прирост рентабельности совокупного капитала предприятия за счет привлечения заемного капитала за счет экономии на налоговых отчислениях.

4 эт. оценка стоимости привлечения заемного капитала из разных источников. Стоимость привлечения заемного капитала определяется расходами на получение кредита, оформления залогового обеспечения (страхование, регистрационный сбор, выплата различных штрафов, пений и неустоек за несвоевременный возврат средств).

5 эт. определение соотношения объема заемных средств на кратко и долгосрочной основе. Для определения объема на краткосрочной основе определяется потребность в приросте оборотных активов, т.е. увеличение текущих расходов на производство. Для определения долгосрочных финансовых ресурсов определяется потребность в заемных инвестиционных затратах.

6 эт. определение форм привлечения заемных средств: финансовый кредит, товарный (коммерческий) кредит и лизинг. Выбор форм привлечения заемных средств определяется исходя из целей и задач предприятия и сложившихся отношений с партнерами.

7 эт. определение состава основных кредиторов: основными кредиторами предприятия являются его основные поставщики, с которыми устанавливаются длительные связи, а так же банк, в котором осуществляются рассчетно-кассовые операции предприятия.

8 эт. формирование эффективных условий привлечения кредитов. К числу важных условий кредита относятся:

· сроки предоставления кредита;

· ставка процента за кредит;

· условия выплаты, возврата и суммы процента;

· период предоставляемой отсрочки по возврату основной суммы кредита;

Сроки:

1) краткосрочные кредиты (до 1 года). В настоящее время в с.-х. выдаются кредиты на пополнение сезонного недостатка оборотных средств на следующие цели: на покупку семян, удобрений, ГСМ, др. материальных оборотных средств, необходимых для производства. Условия кредитования – выплата процентов в размере кредитной ставки за минусом субсидий из бюджета (2/3 ставки рефинансирования: 2/3* 12% =8%)

2) инвестиционный кредит (срок возврата до 5 лет)

3) инвестиционный кредит на развитие животноводства: согласно приоритетному национальному проекту развития АПК до 8 лет с выплатой процентов на определенных льготных условиях

Ставка процента за кредит – это стоимость кредита, по которой банк или другое кредитное учреждение предоставляет заемные средства и на них существует. Ставка процента за кредит на прямую связано с такими макроэкономическими показателями как уровень инфляции и ставка рефинансирования ЦБ. Ставка рефинансирования ЦБ - это размер платы за кредит ЦБ-ку со стороны коммерческих и др. более мелких банков, которые так же занимаются кредитованием. В настоящее время ставка рефинансирования 12%.

Условия выплаты суммы процента в следующих вариантах:

· выплата всей суммы процента в момент предоставления кредита;

· выплата суммы процента равномерными частями;

· выплата всей суммы процента в момент уплаты всей суммы долга (погашения кредита).

Условия выплаты суммы основного долга в следующих вариантах:

§ в течение общего периода функционирования основного кредитного договора;

§ полный возврат всей суммы долга по истечению срока использования кредита;

§ возврат основной или части суммы долга с предоставлением льготного периода до начала возврата долга.

В современных условиях в с.-х. по кредитам, предоставленным на 5 лет льготный период – 1 год. По кредитам, предоставленным до 8 лет – льготный период составляет до 3 лет. Размер льготного периода зависит от кредитного учреждения и определяется кредитоспособностью кредитора.

При определении эффективных условий кредитования необходимо договорится с банком о максимально возможных льготных условиях.

К прочим условиям получения кредита относятся: страхование кредита, страхование основных средств, приобретенных по кредиту, обеспечение залога или поручительства.

В залоговое обеспечение оформляется ликвидное имущество (оборотные средства, семена, основные средства). Все залоговое имущество должно быть оформлено в собственность и соответствующим образом зарегистрировано (недвижимость).

9 эт. обеспечение эффективного использования кредитов. К условиям эффективности относятся:

· показатели оборачиваемости кредитов;

Оборачиваемость = Выручка от кредита (его использования) / сумма кредита

· срок окупаемости кредита;

Срок окупаемости = Сумма кредита / чистая годовая прибыль

· рентабельность заемного капитала.

Рентабельность = Прибыль / сумма кредита

Показатели эффективности использования кредитов, как правило, содержатся в инвестиционных безнес-проектах, представленных заемщикам кредитным учреждением.

10 эт. обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам. В целях обеспечения наиболее крупных кредиторов требуется зарезервирование специальной возвратной суммы, а так же составление платежного календаря, в котором отражается сумма долга по периодам и суммы процентов. Обязательно составляется заемщиком вместе с кредитным учреждением. Затем банковские учреждения проводят постоянный мониторинг соблюдения календаря.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: