Сделай Сам Свою Работу на 5

Список вопросов на экзамен по курсу «Финансовый менеджмент»





1. Сущность, цели, задачи, функции финансового менеджмента на предприятии. Роль управления финансовой деятельностью организации.

Финансовый менеджмент — это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей функционирования данной компании на рынке.

Цель финансового менеджмента — максимизация благосостояния собственников с помощью рациональной финансовой политики

Задачи финансового менеджмента

формирование объема финансовых ресурсов, необходимого для обеспечения текущей деятельности организации и направлений ее развития; наиболее эффективное использование финансовых ресурсов; оптимизация денежного оборота и расходов (затрат); устранение неэффективных участков деятельности; максимизация прибыли предприятия и минимизация уровня финансового риска; эффективное управление ресурсами в целях увеличения стоимости предприятия; обеспечение устойчивых темпов роста экономического потенциала предприятия; оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия на предстоящие периоды; применение методик оценки эффективности принимаемых финансовых решений; избежание банкротства (антикризисное управление); обеспечение текущей финансовой устойчивости и целевой рентабельности на основе построенной системы показателей эффективности.



Функции финансового менеджмента подразделяются на две группы:

функции финансового менеджмента как управляющей системы; функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием.

Основные функции финансового менеджмента как управляющей системы.

1. Функция разработки финансовой стратегии предприятия. сходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка

2. Организационная функция обеспечивает принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия

3. Информационная функция обеспечивает обоснование нескольких возможных альтернативных вариантов управленческих решения

4. Функция анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия

5. Функция планирования 6. Стимулирующая функция - обеспечивает систему стимулирования реализации принятых управленческих решений



7. Функция контроля - обеспечивает эффективный контроль за реализацией принятых управленческих решений. Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием: управление активами; управление капиталом; управление инвестициями; управление денежными потоками; управление финансовыми рисками.

Управление финансами представляет собой изыскание и распределение финансовых ресурсов, необходимых для обесᴨечения результативной и эффективной деятельности организации. Оно играет наибольшую роль на стратегическом уровне.

 

 

2. Система управления финансовой деятельностью в организации. Основные принципы финансового менеджмента, фундаментальные концепции.

Функции финансового менеджмента подразделяются на две группы:

функции финансового менеджмента как управляющей системы; функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием.

Основные функции финансового менеджмента как управляющей системы.

1. Функция разработки финансовой стратегии предприятия. сходя из общей стратегии экономического развития предприятия и прогноза конъюнктуры финансового рынка

2. Организационная функция обеспечивает принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия

3. Информационная функция обеспечивает обоснование нескольких возможных альтернативных вариантов управленческих решения

4. Функция анализа различных аспектов финансовой деятельности предприятия



5. Функция планирования 6. Стимулирующая функция - обеспечивает систему стимулирования реализации принятых управленческих решений

7. Функция контроля - обеспечивает эффективный контроль за реализацией принятых управленческих решений. Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием: управление активами; управление капиталом; управление инвестициями; управление денежными потоками; управление финансовыми рисками.

Управление финансами представляет собой изыскание и распределение финансовых ресурсов, необходимых для обесᴨечения результативной и эффективной деятельности организации. Оно играет наибольшую роль на стратегическом уровне.

 

3. Концепция денежного потока. Концепция временной ценности денег. Взаимосвязь двух концепций: DCF-model.

Концепция денежного потока (cash flow concept) - одна из базовых концепций финансового менеджмента, согласно которой с любой финансовой операцией может быть ассоциирован некоторый денежный поток, т.е. множество распределенных во времени выплат (оттоков) и поступлений (притоков), понимаемых в широком смысле.

В качестве элемента денежного потока могут выступать денежные поступления, доход, расход, прибыль, платеж и др. В подавляющем большинстве случаев речь идет об ожидаемых денежных потоках. Именно для таких потоков разработаны формализованные методы и критерии, позволяющие принимать обоснованные решения финансового характера.

В основе концепции - идея представления предприятия в виде некоторой модели. Подобных модельных представлений в принципе достаточно много, а одна из наиболее распространенных моделей как раз и составляет суть концепции денежного потока — представление предприятия как совокупности чередующихся притоков и оттоков денежных средств.

Дисконтированный денежный поток рассчитывается по формуле:

где CFt – размер денежного потока за период t;

r – ставка дисконтирования (например, в качестве ставки дисконтирования может использоваться средневзвешенная стоимость капитала, WACC);

n – количество периодов, по которым возникают денежные потоки.

Временная ценность денег – финансовый термин, который в своей сути имеет формулу наращивания денег с течением времени. Одинаковая сумма денег в разный временной период оценивается по-разному. То есть, определённая сумма денег сегодня оценивается дороже, чем эта же сумма через год или через пять лет.

В финансовой сфере временная стоимость денег – это фундаментальное понятие, которое подразумевает, что любой человек предпочтёт получить какую-то сумму лучше раньше, чем позже при прочих равных условиях. Сегодняшние деньги ценнее, чем те, что будут получены, например, через год на сумму процентов, которые можно было бы на них заработать. То есть, получив сегодня 100 рублей, их можно вложить, например, в банк и получить через год 110 рублей или, другими словами, 110 рублей через год сегодня стоят 100 рублей.

Неравноценность денежного ресурса определяется действием трех основных причин:

1. Инфляция денежного потока.

2. Риск неполучения ожидаемой суммы.

3. Оборачиваемость денежного потока.

 

4. Роль альтернативных затрат при управлении финансами предприятия.

Концепция альтернативных издержек служит дополнением к бухгалтерским данным о полных фактических затратах на приобретение любого актива. Нередки даже споры о том, какой метод определения затрат более объективен: “бухгалтерский” или метод расчета альтернативных издержек.

Главное различие между этими методами не в “точности” и “объективности”, а в их предназначении. Анализируя финансовую отчетность предприятия, любой исследователь без тени сомнения использует бухгалтерские данные для расчета коэффициента ликвидности или наличия собственных оборотных средств. Точно такой же интерес представляют показатели бухгалтерской отчетности для налоговых инспекторов, ревизоров, аудиторов, осуществляющих проверку деятельности предприятия. Общим для всех эти категорий пользователей отчетной информации является стремление разобраться в уже совершенных операциях.

Перед финансовым менеджером стоит качественно иная задача – он должен спроектировать будущую финансовую операцию, по возможности максимально точно оценив все возможные выгоды и потери, сопряженные именно с данной операцией. При этом он ни в коем случае не отвергает уже имеющиеся “исторические” данные, напротив, анализ финансовой отчетности входит в число важнейших задач финансового менеджмента. Однако, для обоснования финансовых решений, нацеленных на получение будущих результатов, необходим соответствующий инструментарий, обладающий специфическими свойствами. Концепция альтернативных издержек формирует теоретическую базу такого инструментария.

Поступления и расходования средств, независимо от времени их возникновения, не связанные с принимаемым решением, не должны браться в расчет. Иными словами, финансовый менеджмент работает с приростными денежными потоками, а учитываемые в нем альтернативные издержки являются предельными. Если в результате решения о выпуске новой продукции понадобится принять в штат предприятия дополнительных охранников, то предельные расходы на содержание новых работников охраны должны быть включены в состав издержек по осваиваемому изделию, затраты же на содержание охраны в прежних размерах не имеют отношения к данному решению и в состав альтернативных издержек включаться не должны.

 

 

5. Теория стоимости и структуры капитала (теория Модильяни-Миллера). Основные положения. Влияние на концепцию управления финансами предприятий в мировой экономике.

Теорема Модильяни — Миллера — предположение о независимости рыночной цены предприятия от структуры корпоративных ценных бумаг (соотношения собственного (акционерного) и заёмного (эмиссия облигаций) капитала, условий выплат по выпущенным ценным бумагам и т. п.) для заданного потока дивидендов, при условии рациональности экономических субъектов и совершенстве рынка капитала.

То есть, если существует совершенный рынок и отсутствуют налоги, неплатёжеспособность, ассиметричная информация, тогда рыночная стоимость предприятия не зависит от: формы финансирования предприятия; и в особенности от величины задолженности предприятия.

Для формулировки этой теоремы делается одно важное допущение, которое превращает теорему в некую абстрактную модель. Допустим, что фондовый рынок является совершенным, т.е. выполняются следующие условия: 1) на рынке присутствует значительное количество продавцов и покупателей; 2) участники фондового рынка (как физические, так и юридические лица) могут занимать и ссужать неограниченные объемы денежных средств под безрисковую (низкую по величине) ставку процента;

3) отсутствуют издержки банкротства; 4) корпорации эмитируют только два типа ценных бумаг: безрисковые облигации и рискованные акции; 5) фондовый рынок обладает сильной формой информационной прозрачности и эффективности;

6) отсутствуют агентские издержки – единственной целью менеджеров корпорации является максимизация благосостояния своих акционеров; 7) отсутствует налогообложение; 8) все потоки денежных средств постоянны по величине.

Другими словами, какие бы источники финансирования корпорация ни использовала, ее стоимость останется неизменной.

Недостатки 1) личная и корпоративная долговые нагрузки являются совершенными заменителями друг друга. Т.е. физические лица могут брать займы под ту же ставку процента и тех же объемов, что и корпорации. 2) в экономике действуют издержки банкротства, т.е. процедура банкротства любой корпорации проходит без каких-либо существенных денежных и иных издержек. Однако, на существующих рынках капитала процедура банкротства может занимать несколько лет и стоить десятки миллионов долларов;

3) фондовый рынок обладает сильной формой информационной эффективности, т.е. все участники рынка имеют равный доступ ко всей существующей информации.

4) единственная цель менеджеров – это максимизация благосостояния акционеров корпорации. Но менеджер – прежде всего бизнесмен, преследующий собственную экономическую выгоду и часто в ущерб рядовым акционерам;

5) отсутствие налогообложения либо равенство существующих ставок налогов. Однако экономика характеризуется большим разнообразием налогов и их асимметрией.

 

6. Управление инвестициями на фондовом рынке. Теория портфеля: основные положения.

Чтобы осуществлять торговлю ценными бумагами, трейдеру необходимо выбрать брокерскую компанию.Самыми «популярными» у частных инвесторов являются следующие финансовые инструменты: Голубые фишки, фьючерсный контракт на индекс РТС, а так же на вышеперечисленные акции, опционывалюта Usd/Rub, Eur/Rub (не путать с внебиржевой валютной торговлей на Forex).

По срокам инвестирования капитала и по его размеру, инвесторов можно разделить на 3 категории: долгосрочники, среднесрочники и интрадейщики. Рассмотрим каждых по отдельности.

Долгосрочники. покупают ценные бумаги на срок от нескольких месяцев до нескольких лет. Инвестируемый капитал, как правило, превышает 30-50 млн. руб. Инвесторы-долгосрочники обычно предоставляют свой капитал профессиональным финансовым управляющим

Среднесрочники инвестируют капитал на срок от 2-х дней до 2-х недель. Следовательно, и потенциальный доход в процентном эквиваленте значительно выше, чем у долгосрочников (может достигать 100% годовых). Инвестируемые суммы обычно составляют от 3-х до 30 млн. руб. Инвесторы данной категории так же, как и предыдущей, зачастую доверяют капитал профессиональным управляющим,

Интрадейщики. Это инвесторы, осуществляющие сделки купли-продажи финансовых инструментов внутри дня. Это может быть одна сделка в день, а может и несколько сот сделок. Заключение большого количества сделок называется скальпингом. Данный тип инвесторов несёт колоссально высокие риски. Но и потенциальная доходность здесь тоже довольно высока и достигает 100% в месяц. Внутридневные трейдеры идут на такие риски потому, что не располагают такими высокими депозитами, как долгосрочники и среднесрочники. Интрадейщики редко отдают свой капитал в управление.

Под инвестиционным портфелем понимается некоторая совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления.

Это означает, что при формировании портфеля и в дальнейшем, изменяя его состав и структуру, менеджер-управляющий формирует новую инвестиционное качество с заданным соотношением - риск / доход. Портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска и бумаг с фиксированным доходом. Теоретически портфель может состоять из ценных бумаг одного вида, а также менять свою структуру замещением одних ценных бумаг на другие. Цель содержания портфеля - улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом доход получен: за счет роста курсовой стоимости или потоковых выплат - дивидендов, процентов.

 

7. Методы снижения риска портфеля ценных бумаг. Два вида риска вложений в портфель. Формирование эффективного портфеля по критерию доходность – риск, согласно концепции Г. Марковица.

С формированием и управлением портфелем ценных бумаг связан инвестиционный риск. Под последним , в общем случае, понимают возможность (вероятность) не получения ожидаемого дохода от портфеля. Однако чаще риск инвестирования в портфель ценных бумаг трактуется как риск полной или частичной потери вкладываемого капитала и ожидаемого дохода.

Риски принято делить на два вида: - систематический (недиверсифицируемый) риск; - несистематический (диверсифицируемый) риск.

Систематический риск обусловлен обще рыночными причинами макроэкономической ситуацией в стране, уровнем деловой активности на финансовых рынках. Этот риск не связан с какой-то конкретной ценной бумагой, а определяет общий риск на всю совокупность вложений в фондовые инструменты. Считается, что систематический риск нельзя уменьшить путем диверсификации, поэтому он является недиверсифи цируемым. ЭТО •риск законодательных изменений (например, изменение налогового законодательства); •инфляционный риск снижение покупательной способности рубля приводит к падению стимулов к инвестированию; процентный риск риск потерь инвесторов в связи с изменением процентных ставок на рынке. Особенно это сказывается на ценных бу магах с фиксированным доходом (облигациях), цена и суммарный доход которых зависят от колебаний процентной ставки; •политический риск •валютный риск

Несистематический риск, связанный с конкретной ценной бумагой. Этот вид риска может быть снижен за счет диверсификации селективный риск риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования вследствие неадекватной оценки инвестиционных качеств ценных бумаг; •временной риск связан с несвоевременной покупкой или продажей ценной бумаги; •риск ликвидности возникает вследствие затруднений с реализацией ценных бумаг портфеля по адекватной цене; •кредитный риск присущ долговым ценным бумагам и обусловлен вероятностью того, что эмитент оказывается неспособным исполнить обязательства по выплате процентов и номинала долга; •отзывной риск связан с возможными условиями выпуска облигаций, когда эмитент имеет право отзывать (выкупать) облигации у их владельцев до срока погашения. •риск предприятия зависит от финансового состояния предприятия эмитента ценных бумаг, включенных в портфель. На уровень этого риска оказывает воздействие инвестиционная политика эмитента, а также уровень менеджмента, состояние отрасли в целом и др.; •операционный риск возникает в силу нарушений в работе систем (торговой, депозитарной, расчетной, клиринговой и др.), задействованных на рынке ценных бумаг.

Методы снижения риска инвестирования в портфель ценных бумаг условно можно разделить на следующие группы:

•методы , основанные на возможности избежать необоснованный риск состоят в том, что инвестор отказывается от излишне рисковых ценных бумаг, предпочитает пассивный способ управления портфелем, старается взаимодействовать с надежными партнерами; •методы перераспределения риска связаны с возможностью распределения риска во времени, а также с диверсификацией портфеля; •методы компенсации риска страхование риска и его хеджирование.

Основные концепции современной теории портфеля изложены в монографии, написанной доктором Гарри Марковицем. Управление портфелем является проблемой структурного, а не индивидуального выбора акций, что обычно практикуется. Марковиц доказывал, что диверсификация эффективна только тогда, когда корреляция между включенными в портфель рынками имеет отрицательное значение. Если у нас есть портфель, составленный из одного вида акций, то наилучшая диверсификация достигается в том случае, если мы выберем другой вид акций, которые имеют минимально возможную корреляцию с ценой первой акции. В результате этого. портфель в целом (если он состоит из этих двух видов акций с отрицательной корреляцией) будет иметь меньшую дисперсию, чем любой вид акций, взятый отдельно. Марковиц предположил, что инвесторы действуют рациональным способои и при наличии выбора предпочитают портфель с меньшим риском при равном уровне прибыльности или выбирают портфель с большей прибылью, при одинаковом риске. Далее Марковиц утверждает, что для данного уровня риска есть оптимальный портфель с наивысшей доходностью, и таким же образом для данного уровня доходности есть оптимальный портфель с наименьшим риском. Портфель, доходность которого может быть увеличена без сопутствующего увеличения риска или портфель, риск которого можно уменьшить без сопутствующего уменьшения доходности, согласно Марковицу, неэффективны. Марковиц ввел понятие «эффективная граница» (efficient frontier). Это набор портфелей, прибыль которых больше не может быть увеличена без увеличения риска, и риск которых не может быть уменьшен без уменьшения прибыли. В модели Марковица любой портфель, который находится на эффективной границе, является хорошим выбором, но какой именно портфель выберет инвестор — это вопрос личного предпочтения (позднее мы увидим, что есть точное оптимальное расположение портфеля на эффективной границе для всех инвесторов). Модель Марковица первоначально была представлена для портфеля акций, который инвестор будет держать достаточно долго. Поэтому основными входными данными были ожидаемые доходы по акциям (определяется как ожидаемый прирост цены акции плюс дивиденды), ожидаемые дисперсии этих доходов и корреляции доходов между различными акциями.

 

8. Опцион как финансовый инструмент. Базовые опционных контрактов. Виды опционов – колл и пут. Механизм действия опциона. Примеры опционов в РФ. Методы определения справедливой стоимости производных инструментов.

Опцио́н — договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива (товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

Опцион — это один из производных финансовых инструментов. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option)

На рынке фьючерсов и опционов в России создан ликвидный рынок опционов на фьючерсные контракты, базовым активом которых являются индекс РТС, отдельные акции российских эмитентов, доллар США, золото, серебро, нефть. Опционы на фьючерсные контракты предоставляют широкие возможности для страхования (хеджирования) рисков на спотовом и срочном рынках, а также позволяют осуществлять операции с высокой доходностью, низкими издержками и ограниченными рисками.

Особенности рынка опционов:

Самые широкие возможности для инвесторов. Самый удобный инструмент управления рисками, в том числе и как инструмент для хеджеров. Возможность получения неограниченного дохода при ограниченных рисках. Максимальный "эффект плеча". Построение различных стратегий с использованием фьючерсов и опционов. Возможность клиринга адресных сделок. Опционы могут эффективно использовать как инвесторы с небольшим объемом средств, так и крупные участники рынка. Издержки при проведении операций на срочном рынке значительно ниже, чем на рынке акций.

Формула Блэка-Шоулза оценивает так называемую справедливую стоимость опциона. Учитывая историю акции (актива) и вычисляя вероятность будущей цены опциона, можно рассчитать текущее справедливое значение его цены. Модель очень полезна при принятии инвестиционных решений, но не гарантирует получения прибыли на опционных торгах. Заметим, что на основе модели можно вычислить справедливую рыночную стоимость опциона, которая может как совпадать, так и не совпадать с текущим значением цены.

Концептуально модель Блэка-Шоулза очень проста: цена опциона call (колл) = ожидаемая будущая цепа за акцию -ожидаемая стоимость исполнения опциона.

Однако практическую ценность имеют поправки, учет которых может существенно изменить цену. Блэк и Шоулз дополнили это уравнение следующими поправками: на вероятность разброса будущей цены акции; на чистое значение стоимости исполнения; на вероятность того, что цена исполнения может быть выше, чем цена базисного актива; на тот факт, что часть любого платежа может быть получена по безрисковой ставке.

 

9. Эффективные фондовые рынки по степени отражения доступной и частной информации. Влияние информации на курсы ценных бумаг на российской и зарубежной фондовой биржах. Эффект рынка «лимонов».

10. Анализ финансового состояния предприятия как основа финансового планирования. Объекты анализа. Основные методы анализа финансового состояния предприятия

Анализ финансового состояния предприятия является одним из ключевых моментов его оценки, так как служит основой понимания истинного положения предприятия. Финансовый анализ это процесс исследования и оценки предприятия с целью выработки наиболее обоснованных решений по его дальнейшему развитию и пониманию его текущего состояния. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Результаты финансового анализа непосредственно влияют на выбор методов оценки, прогнозирование доходов и расходов предприятия, на определение ставки дисконта, применяемой в методе дисконтированных денежных потоков, на величину мультипликатора, используемого в сравнительном подходе.

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя анализ бухгалтерских балансов и отчетов о финансовых результатах работы оцениваемого предприятия за прошедшие периоды для выявления тенденций в его деятельности и определения основных финансовых показателей.

Анализ финансового состояния предприятия предполагает следующие этапы:

Анализ имущественного положения Анализ финансовых результатов Анализ финансового состояния

1. Анализ имущественного положения можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводить хозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий, различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияние инфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей.

2. Анализ финансовых результатов Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного объема. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли и дохода предприятий. Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями: прибыль, уровень валовых доходов, рентабельность и др.

3. Анализ финансового состояния

3.1. Оценка динамики и структуры статей бухгалтерского баланса

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств и источников их формирования. Для общей оценки динамики финансового состояния следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств (агрегированный баланс). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия. Непосредственно из аналитического баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Динамический анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия.

3.2. Анализ ликвидности и платежеспособности баланса

Финансовое положение предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как временная величина, необходимая для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность

 

11. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия.

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию.

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.