Сделай Сам Свою Работу на 5

ПОНЯТИЕ РЦБ И ХАРАКТЕРИСТИКА И СТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА. ГОС ЭКЗАМЕН





ТЕМА 1: Сущность и структура РЦБ (рынка ценных бумаг). Понятие ФР (фондового рынка) и ФБ (фондовой биржи) и характеристика финансового рынка.

РЦБ –особый сегментфинансового рынка, на котором складываются отношения по поводу купли-продажи специальных документов (ценных бумаг), имеющих собственную стоимость свободнообращающихся и свидетельствующих об отношении совпадения, займа и производных от них отношений.

Отношения складываются между теми, кто выпускает ценные бумаги – эмитенты и теми, кто приобретает ценные бумаги – инвесторы, при участии финансовых посредников.

Таким образом, РЦБ – часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг.

Ценная бумага – документ, подтверждающий имущественное право и право собственности на основе их предъявлений.

Финансовый рынок – (рынок ссудных капиталов) это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заёмщиками, с помощью посредников на основе спроса и предложения на капитал. Финансовый рынок подразделяется на денежный рынок и рынок капиталов.

Денежный рынок- рынок краткосрочных кредитных операций, то есть до 1 года.



Денежный рынок подразделяется: 1.учётный, 2.межбанковский и 3.валютный.

1.Основными инструментами на учётном рынке являются казначейские и коммерческие векселя.

2.Межбанковский рынок - часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов (как правило, на 1,3,6 месяцев, редко когда до 1 года).

3.Валютные рынки обслуживают международный платёжный оборот, который связан с оплатой денежных обязательств юридических и физических лиц.

Рынок капталов:подразделяется на 1)рынок ценных бумаг и на 2)рынок среднесрочных и долгосрочных банковских кредитов.

Основной целью финансового рынка является обеспечения процесса распределения финансовых ресурсов в экономике.

Принципами функционирования цивилизованного рынка является: 1)прозрачность, 2)открытость, 3)доступность, 4)упорядоченность, 5)конкурентность.

Так как согласно закону о рынке ценных бумаг существует две формы их обращения: наличная или физическая, а так же безналичная или дематериализованная. То есть на рынке присутствует депозитарий или депозитарная клиринговая палата, которые призваны хранить безналичные ценные бумаги в виде записи на депо счетах. Основная задача депозитария быть номинальным держателем ценных бумаг.



Для функционирования полноценной структуры РЦБ, необходимо наличие следующих субъектов: 1)эмитенты, 2)инвесторы, 3)посредники, которые обеспечивают обмен обязательств.

ПОСРЕДНИКИ Фондовой биржи: 1)underwriter, 2)брокеры, 3)дилеры.

ПОСРЕДНИКИ Фондового рынка: 1)кредитные учреждения, 2)банки, 3)инвестиционные фонды.

Непременным условием на рынке РЦБ является наличие государственного органа, регулирующего обращение ценных бумаг и обеспечивающего нормативно - правовую базу. Таким органом является Комиссия по ценным бумагам (Орган находится над рынком, является регулятором).

Фондовый рынок – состоит из большого количества субъектов, который включает в себя:

1.рынок инструментов займа (облигации, казначейские обязательства, векселя).

2.рынок инструментов недвижимости (акции открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации)

3.рынок инструментов инвестиций: акции всех предприятий акционерных, инвестиционные сертификаты, сберегательные и депозитные сертификаты.

4.рынок производных инструментов. (Опционы, варранты, фьючерсы, форвардные контракты).

Таким образом, фондовый рынок является своеобразной экономической системой, с помощью которой рыночная экономика функционирует в целом. Фондовый рынок способствует аккумулированию капитала для инвестиций в производственные и непроизводственные сферы.



Виды рынков ценных бумаг:

1.Международные и национальные рынки

2.Рынки государственных, корпоративных ценных бумаг

3.Рынки конкретных видов ценных бумаг

4.Рынок первичных и производных ценных бумаг.

5. Первичный и вторичный рынки

6.Организованные и неорганизованные рынки

7.Биржевой и внебиржевой рынок

8.Традиционные и компьютеризированные рынки

9.Кассовый – до 2 рабочих дней, немедленное исполнение сделок и срочный рынок ценных бумаг – исполнение свыше 2 рабочих дней, но не более 3 месяцев.

В настоящее время в Молдове действуют: 1)первичный рынок и вторичный рынок, 2)биржевой организованный рынок-фондовая биржа, и 3)внебиржевой неограниченный рынок.

На рынке ценных бумаг выделяют такое понятие, как двойственность ценной бумаги. То есть любую ценную бумагу, как инструмент правового регулирования можно рассматривать в двух аспектах. Во-первых, ценная бумага – это инструмент оформления каких-либо отношений, в основном обязательственных. Таким образом, всегда можно говорить о правах, удостоверенных ценной бумагой. Во-вторых, ценная бумага является имуществом, то есть объектом вещных прав, а так же объектом различных договоров. При этом можно говорить о правах на ценную бумагу, понимая под этим право собственности. Таким образом, любая ценная бумага удостоверяет имущественное право, но не любое имущественное право удостоверяется ценной бумагой. Соответственно, чтобы ограничить ценные бумаги от суррогатов, а так же чтобы разграничить обычные имущественные права от ценной бумаги, потому необходимо выделить совокупные признаки ценных бумаг:

1.Ценная бумага должна быть названа таковой, в гражданском кодексе или отнесена Законом о ценных бумагах в установленном порядке к ценным бумагам, то есть должна быть названа. (самый главный или формальный признак).

2.Ценная бумага в отличие от суррогатов удостоверяет имущественное право и сама является таковой.

3.Ценная бумага имеет символы защиты от подделок и охраняется, регулируется государством.

В 13-15 веках возникают вексельные ярмарки, или постоянные вексельные рынки. Это Венеция, Лондон, Генуя. В Брюгге вексельные торги происходили на площади, где стоял дом старинного семейства Ван-де-Бурс, на гербе которого были изображены 3 кожаных мешка, и поэтому собрания купцов на площади получили название Борса или биржа. К 16 веку это понятие использовалось очень широко. В 16 веке возникли и умерли 2 фондовые биржи. Это Леонская и Антверпенская биржи. А старейшей фондовой биржей мира считается Амстердамская, начало 17 века. Здесь начинают появляться акции Ост-Индской и Ост Вендской компании. Впервые возникли биржевые лоты, начали заключаться сделки спекулятивного характера, возник биржевой клиринг обязательств, возник регламент торговли. А операции стали осуществляться через брокеров. 1720 год возникает Лондонская биржа, к концу 18 века появляются Московские и Петербургские биржи и так далее.

Биржа РМ была зарегистрирована в 1994 году, а торги начались в 1995 году.

ПОНЯТИЕ РЦБ И ХАРАКТЕРИСТИКА И СТРУКТУРА ФОНДОВОГО РЫНКА. ГОС ЭКЗАМЕН

2 тема: КАТЕГОРИИ И КЛАССИФИКАЦИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ. ХАРАКТЕРИСТИКА, ТИПЫ И ПАРАМЕТРЫ АКЦИЙ.

Средством обращения на фондовом рынке являются ценные бумаги. Ценная бумага – это документ, который выражает право собственности или отношения по займу. Ценные бумаги выражают отношения между эмитентом и собственником и выплату дохода в виде дивиденда - акций или процентов-облигаций, а так же возможность передачи денежных и других прав, исходящих из этих документов другим лицам.(передача третьим лицам через индоссамент). Именная ценная бумага передаётся с помощью индоссамента. В зависимости от формы предоставления капитала и способа выплаты дохода, ЦБ делятся на:

1)долговые, 2)паевые (долевые), 3)капитальные, 4)денежные.

Капитальные ценные бумаги относятся к сектору длинных денег. Сюда относятся: акции, облигации и казначейские обязательства.

Денежные ценные бумаги составляют сектор коротких денег. К ним относятся казначейские и муниципальные векселя, депозитные сертификаты, чеки, фьючерсные контракты, коммерческие обязательства.

К долговым ценным бумагам относятся облигации, казначейские обязательства, сберегательные сертификаты, векселя. По этим ценным бумагам эмитент несёт обязательство возвратить в определённый срок средства, инвестированные в его деятельность и выплатить доход в виде фиксированного %. Эти ЦБ не дают права на участие в делах эмитента, есть право только на доход.

Паевые ценные бумаги: акции и производные от них ценные бумаги (приватизационные сертификаты, инвестиционные). Отличие: Эмитент не несёт обязательство, возвратить средства, инвестированные в его деятельность, но эти бумаги удостоверяют участие их владельца в уставном фонде, предоставляют право на участие в управлении делами эмитента, на получение части прибыли в виде дивидендов и части имущества при ликвидации эмитента.

Ценные бумаги делятся на 3 категории:

1.Именные ценные бумаги выписаны на определённое имя и занесены в реестр акционеров.

2.Ордерные ценные бумаги – бумага, выданная по команде распорядительного лица, которая имеет право предъявить другому лицу на основе индоссамента. Разница между ними: ордерная выписывается на пользование. Она возвращается владельцу. Имеют ограниченное обращение.

3.Предъявительские ценные бумаги, не имеют определённого имени владельца, не требуют индоссамента, действительны на основе их предъявления.

Согласно законам РМ на национальном рынке ЦБ обращаются:

Обращаются следующие ценные бумаги: 1)акции, 2)облигации, 3)векселя, 4)производные ценные бумаги, 5)аккредитив, 6)сертификаты, 7)казначейские обязательства, 8)государственные ценные бумаги, 9)чеки, 10)коносамент.

Характеристика и виды акций:

Акция это вид ценной бумаги, который выпускается акционерным обществом и свидетельствует о том, что её владелец является членом данного общества и имеет право на управление делами эмитента. Согласно законодательству РМ допускается возможность оплаты стоимости акций деньгами, имуществом, имущественными и неимущественными правами и ценными бумагами.

Виды акций:

· По эмитенту:

1.биржевые

2.банковские

3.корпоративные

4.акции инвестиционных компаний и фондов

· По моменту эмиссии:

1.акции старой эмиссии

2.акции новой эмиссии.

· По объёму реализации прав акционера:

1.Обыкновенные акции

2.Конвертируемые акции

3.Привелигированные акции

4.Бесплатные акции (премиальные)

· По количеству голосов:

1.Безголосые - нет права голоса

2.Одноголосые – право только 1 голоса

3.Плюральные – право нескольких голосов – до 10 голосов

· По способу отражения движения:

1.Именные

2.Ордерные

3.На предъявителя

Акции так же могут быть:

1.Обыкновенная акция с правом возврата – комбинация обыкновенной акции с опционом пут – на продажу.

2.Номинальные и безноминальные

3.Платные и премиальные

4.Акции, имеющие свободное обращение и с ограниченным обращением

5. Отечественные и иностранные

6.Глобальные или всеобщие

7.Акции трудового коллектива

Обыкновенные акции характеризуются следующими параметрами:

1.текущая рыночная цена

2.дивиденды

3.дивидендная процентная ставка

4.число выплат дивидендов в год

5.действительная стоимость

6.текущая доходность

7.Волатильность – мера изменчивости рыночной цены акций на заданном периоде времени.

Рыночная цена корпоративной акции зависит от множества факторов, в частности, от следующих:

1.Величина полученной за год прибыли акционерной компании

2.Размер выплачиваемых на акции дивидендов

3.Доходность, ликвидность и рискованность акций

4.Биржевая спекуляция

5.Глубина рынков акций

6.Величина текущего банковского процента.

7.Спрос и предложение на акции

8.Действительное финансовое положение акционерной компании

9.Деловая активность компаний на рынке, а так же деловая активность по отрасли и в стране.

 

На фондовом рынке выделяют 6 инвестиционных категорий обыкновенных акций:

1.Голубые фишки, наиболее известные и престижные акции, это акции элитных компаний, которые выплачивают своим акционерам дивиденды в течение продолжительного периода времени.

2.Акции роста - это акции компании, имеющие хороший потенциал для будущего роста прибыли, дивиденды выплачиваются либо малые, либо не выплачиваются вовсе, так как получаемая компанией прибыль вкладывается в дальнейшее развитие производства. Цена этих акций изменчива и обычно повышается или понижается быстрее, чем цены других акций.

3.Доходные акции – акции компаний, текущая доходность по которым соперничает с доходностью ценных бумаг с фиксированным доходом (облигации). Это акции с длинной историей и стабильными выплатами дивидендов, при чем дивиденды выплачиваются выше, чем в среднем по отрасли.

4.Циклические акции – акции компании, прибыль которых изменяется в точном соответствии с бизнес циклом.

5.Спекулятивные (высокорискованные акции) – акции новых выпусков, акции новых компаний, так и акции с сильно изменяющимся отношением рыночной цены к доходу на акцию. Они не имеют стабильного успеха на фондовом рынке

6.Защищенные оборонительные акции- акции, которые устойчивы и безопасны на падающих рынках (например, акции фармацевтических, коммунальных компаний).
В период подписки акции имеют эмиссионную стоимость, эта цена акций, по которой ее покупают первые держатели, она может быть равна номинальной стоимости или выше ее. Реализация всех последующих выпусков осуществляется по рыночной цене. Рыночная или курсовая цена это цена, по которой акции покупаются или продаются на вторичном рынке ценных бумаг. Именно эта цена определяет реальную ценность акций. В основе расчета рыночной цены лежит принцип капитализации дивиденда. Дивиденд по своим качествам считается равным банковской процентной ставке. Таким образом, для количественной оценки стоимости акций при их покупке, используются следующие показатели:
1. Действительная стоимость акций - отношение выплаченных за год дивидендов к величине банковского процента.
2. Книжная стоимость акции или балансовая стоимость - отношение всех активов компаний за минусом пассивов к числу всех обращающихся на рынке акций.
3.отношение чистого дохода акционера за год к среднему числу обращающихся акций.
4.Отношение текущей цены акций за год к прибыли на акции за год-это отношение показывает за сколько лет окупится покупка акций по текущей цене.
5.Отношение дивидендов к чистому доходу акционеров за год-показатель выплаты дивидендов.

Ликвидационная стоимость акций - определяется при закрытии компаний и рассчитывается исходя из стоимости реализуемого имущества в текущих ценах и количество выпущенных компанией акций. Как правило, она ниже рыночной, эмиссионной и номинальной стоимостей.


Размер прибыли от купленных акций зависиттак же от темпов роста курса акций, размеров выплачиваемых дивидендов, темпов инфляции, роста банковского процента и размеров налогов с прибыли. Но при покупке обыкновенных акций инвестор рискует понести убытки.

Несет убытки: 1)от возможного падения курса акций, 2)от слишком медленного роста курса, 3)из-за сильных колебаний курса, 4)из-за невыплаты дивидендов или их малых размеров, 5)из-за банкротства акционерной компании.

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.