Сделай Сам Свою Работу на 5

Экономическая оценка эффективности инвестиций





В качестве основных показателей, используемых для оценки эффективности инвестиций в строительство рудника, определены:

- чистый дисконтированный доход - ЧДД;

- внутренняя норма доходности - ВНД;

- индекс доходности - ИД;

- срок окупаемости с учетом дисконтирования - Ток;

Основным показателем, характеризующим абсолютную и сравнительную эффективность инвестиционного проекта, является значение ожидаемого ЧДД. При этом для признания проекта эффективным значение ЧДД должно быть положительным.

Индекс доходности (ИД) - отношение суммы дисконтированных элементов потока от операционной деятельности к сумме дисконтированных элементов потока от инвестиционной деятельности. Для признания проекта эффективным необходимо, чтобы значение ИД было больше единицы. Такое равенство имеет место только при положительном ЧДД.

ВНД это такая норма дисконта, при которой чистый дисконтированный доход проекта обращается в ноль.

Срок окупаемости – это минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого суммарный результат от реализации становится и в дальнейшем сохраняется неотрицательным.



Основные показатели эффективности инвестиций за расчетный период приведены в таблице 14.1.

Таблица 14.1 - Основные показатели эффективности

 

Наименование Значение
Чистый дисконтированный доход, млн. руб. 631.3
Индекс доходности, доли ед. 3.23
Внутренняя норма доходности. %
Срок окупаемости, лет 2.9

 

Далее определена бюджетная эффективность проекта, в основе которой лежат налоговые поступления в федеральный бюджет, бюджеты субъектов Федерации, регионов и местные бюджеты. При этом для упрощения расчетов рассмотрен консолидированный бюджет.

Расчет бюджетной эффективности произведен согласно рекомендаций и требований, изложенных в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов», М., Экономика, 2000г.

В силу того, что проект не предусматривает расходов из бюджета, единственным показателем бюджетной эффективности является чистый дисконтированный доход (ЧДД) бюджета. Годовая норма дисконта при проведении расчетов принимается равной 8,9% (как и при оценке эффективности инвестиций).



Результат расчета приведен в таблице 14.2.

Общее сальдо платежей в бюджет составляет 13909,3 млн.руб., а чистый дисконтированный доход государства равен 7917,7млн.руб.

Основные технико-экономические показатели приведены в таблице 14.3

 


Таблица 14.2 - Бюджетная эффективность, млн. руб.

 

Наименование
Отток                                              
НДС к экспл затратам 237,4 237,6 237,6 237,6 225,3 213,0 209,9 209,9 209,9 209,9 209,9 209,9 209,9 200,6 192,0 183,3 174,7 166,7 161,7 158,0 93,6 36,8 17,4
НДС к капзатратам 61,3                       30,83451                    
итого отток 298,7 237,6 237,6 237,6 225,3 213,0 209,9 209,9 209,9 209,9 209,9 209,9 240,7 200,6 192,0 183,3 174,7 166,7 161,7 158,0 93,6 36,8 17,4
                                               
Приток                                              
НДС к выручке 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 654,1 395,0 158,0 76,3
Налог на прибыль 21,1 21,5 21,9 22,3 22,7 23,1 23,5 23,9 24,0 24,1 24,2 23,6 23,8 23,9 24,0 24,1 24,2 24,0 24,1 24,2 14,6 5,9 2,8
Налог на имущество 16,4 14,2 12,2 10,1 8,0 6,0 3,9 2,3 1,6 1,0 0,5 3,4 2,9 2,3 1,8 1,3 0,7 1,7 1,1 0,6 0,2 0,1 0,0
Страховые взносы 66,6 66,7 66,7 66,7 61,3 55,9 54,5 54,5 54,5 54,5 54,5 54,5 54,5 50,4 46,6 42,8 39,0 35,5 33,3 31,7 18,3 7,1 3,3
НДПИ 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 86,4 52,2 20,9 10,1
Компенсационные платежи экологического характера 37,2 37,3 37,3 37,3 34,2 31,2 30,4 30,4 30,4 30,4 30,4 30,4 30,4 28,2 26,0 23,9 21,8 19,8 18,6 17,7 10,2 3,9 1,8
Налог на доходы физических лиц 28,9 28,9 28,9 28,9 26,6 24,2 23,6 23,6 23,6 23,6 23,6 23,6 23,6 21,9 20,2 18,6 16,9 15,4 14,4 13,7 7,9 3,1 1,4
итого приток 910,6 909,1 907,4 905,8 893,3 880,8 876,5 875,2 874,6 874,2 873,8 876,1 875,7 867,1 859,1 851,1 843,1 836,9 832,1 828,4 498,5 198,8 95,7
                                               
Денежный поток бюджета 611,9 671,5 669,8 668,1 668,0 667,9 666,6 665,4 664,7 664,3 663,9 666,2 634,9 666,5 667,1 667,8 668,4 670,2 670,4 670,4 405,0 162,0 78,3
Накопленным итогом 611,9 1283,3 1953,1 2621,3 3289,3 3957,2 4623,8 5289,1 5953,9 6618,2 7282,1 7948,3 8583,2 9249,7 9916,9 10584,7 11253,1 11923,3 12593,6 13264,0 13669,0 13831,0 13909,3
Денежный поток бюджета 13909,3                                            
Коэффициент дисконтирования 1,000 0,918 0,843 0,774 0,711 0,653 0,600 0,551 0,506 0,464 0,426 0,391 0,359 0,330 0,303 0,278 0,256 0,235 0,216 1,089 1,089 1,089 1,089
Дисконтированный денежный поток бюджета 611,9 616,6 564,8 517,3 475,0 436,1 399,7 366,3 336,1 308,4 283,0 260,8 228,2 220,0 202,2 185,9 170,8 157,3 144,5 730,1 441,0 176,5 85,2
Тоже, нарастающим итогом 611,9 1228,5 1793,3 2310,6 2785,6 3221,6 3621,3 3987,7 4323,7 4632,1 4915,1 5175,9 5404,2 5624,2 5826,4 6012,3 6183,1 6340,4 6484,9 7215,0 7656,0 7832,4 7917,7
ЧДД бюджета, млн. руб. 7917,7                                            

 



 


Таблица 14.3 - Основные технико-экономические показатели

 

Показатели Единица измерения За период эксплуатации За год
Отработка по существующему проекту
Объем добычи тыс. т
Капитальные затраты без НДС млн. руб. 340,6  
Эксплуатационные затраты, в т. ч.: млн. руб. 73623,2 3512,2
добыча сырой руды млн. руб. 38619,9 1842,4
НДПИ млн. руб. 1810,7 86,4
Себестоимость добычи 1т руб.   222,5
Выручка от реализации млн. руб. 76172,8 3633,8
Прибыль от реализации млн. руб. 2457,4 111,5
Налогооблагаемая прибыль млн. руб. 2457,4 111,5
Налог на прибыль млн. руб. 491,5 22,3
Чистая прибыль млн. руб. 1965,9 89,2
Рентабельность производства % 2,67 2,54
Чистый поток денежных средств млн. руб. 1375,2  
Ставка дисконтирования % 8,90%  
Чистый дисконтированный доход млн. руб. 631,3  
Индекс доходности доли ед. 3,2  
Срок окупаемости капитальных вложений лет 2,90  
Внутренняя норма доходности % 58%  
Денежный поток бюджета млн. руб. 13909,3  
Доход государства млн. руб. 7917,7  
Карьер третьей очереди
Капитальные затраты без НДС млн. руб. 947,8  
Эксплуатационные затраты, в т. ч.: млн. руб. 102933,9 4475,4
добыча сырой руды млн. руб. 64527,6 2805,5
Себестоимость добычи 1т руб.   338,8
Выручка от реализации млн. руб. 83578,3 3633,8
Прибыль от реализации млн. руб. -19483,8 -859,6
Налогооблагаемая прибыль млн. руб.
Чистый поток денежных средств млн. руб. -18289,7  
Ставка дисконтирования % 8,90%  
Чистый дисконтированный доход млн. руб. -8139,1  
Индекс доходности доли ед. -11,3  

 

Как показывают результаты расчета, при работе предприятия по существующему проекту, его деятельность является эффективной, за расчетный период накапливается чистый дисконтированный доход в размере 631,3 млн. руб. при этом рентабельность производства составляет в среднем 2,67%. Доход государства от полученных налоговых отчислений составит 7917,7 млн. руб.

При отработке всех запасов и переходе на работу в карьере третьей очереди, деятельность предприятия становится убыточной. Эксплуатационные затраты в среднем на 23% превышают выручку от реализации товарной продукции, прибыль предприятия становится отрицательной (-859,6 млн. руб. на расчетный год) и за весь период эксплуатации накапливается чистый дисконтированный убыток в размере 8139,1 млн. руб.

Указанные показатели обусловлены высоким коэффициентом вскрыши и, соответственно, существенно возросшими затратами на выемку вскрыши и перемещение ее в отвал. Сложившаяся экономическая ситуация (цены на товарную продукцию) не позволяет эффективно отработать запасы асбеста в карьере третьей очереди, в связи с чем в дальнейшем рекомендуется выполнить «ТЭО балансовой принадлежности запасов Главного участка Киембаевского месторождения асбеста», где рассмотреть и обосновать способ отработки глубинной части месторождения.

 

Приложение

 

Приложение А



 

 

 

 

Приложение Б

 

ИНСТРУКЦИЯ

по определению, нормированию, учету и экономической

оценке потерь при добыче руд и проектировании развития

горных работ на ОАО «Оренбургские минералы»

 

Генеральный директор

ОАО «НИИпроектасбест» В.В. Иванов

 

Зам. генерального директора В.А. Белошейкин

 

Зав. сектором технологии

горных работ А.Ф.Калугин

 

Асбест 2007


СОДЕРЖАНИЕ

 

  Стр.
Введение
1. Общие положения
2. Экономическая оценка потерь и разубоживания
3. Методика расчета оптимальной величины граничного содержания
4. Методика определения оптимальной величины удельных потерь и разубоживания на контактах
5. Учет потерь
6. Определение сверхнормативных потерь
7.Список использованной литературы

 


 

Введение

В настоящее время на карьере ОАО «Оренбургские минералы» для определения, нормирования и учета потерь при добыче руды используется «Инструкция по определению, нормированию, учету и экономической оценке потерь при добыче руд и проектировании развития горных работ на ОАО «Оренбургасбест», разработанная ОАО «НИИпроектасбест», согласованная с Оренбургским округом Госгортехнадзора РФ и утвержденная генеральным директором АО «Оренбургасбест» в 1998 г.

За период использования «Инструкции» и разработанных на базе ее нормативов потерь в целом установлена ее практическая приемлемость – для нормирования, планирования и учета потерь.

В то же время, как показывает практика, в «Инструкции» недостаточно четко обоснованы размеры и количество самостоятельных выемочных единиц, по которым производится учет потерь. Допущена чрезмерная детализация выемочных единиц, не соответствующая степени разведанности их скважинами всех видов геологической разведки (детальная, эксплуатационная и эксплуатационное опробование).

По результатам выполненной по договору с ОАО «Оренбургские минералы» работы в 2005-2006 гг., представленных в «Пояснительной записке к обоснованию укрупнения подсчетных выемочных блоков и расчета по ним нормативов потерь на карьере ОАО «Оренбургские минералы» ОАО «НИИпроектасбест», установлена целесообразность уменьшения количество подсчетных блоков и увеличения их размеров с целью обеспечения достаточной оценки качества теряемой руды исходя из изменчивости содержания асбеста, в т.ч. волокна различных классов крупности в ней, а также изменения угла наклона контактов руды и пустой породы.

В связи с преодолением спада производства асбеста и переработки руды на фабрике, составивших в 1997 г. соответственно 240 тыс. т и 3805 тыс. т, и выходу в 2005 г. по этим показателям на мощность близкую к проектной в новой редакции «Инструкции» граничное условное содержание асбеста 3 класса крупности определяется в соответствии с «Инструкцией по определению, нормированию, учету и экономической оценке потерь при разработке асбестовых месторождений» [1].

 

Общие положения

Настоящая «Инструкция» предназначена для планирования потерь при составлении календарных планов и проектировании добычи руд на карьере ОАО «Оренбургские минералы».

Она является основным документом для разработки нормативов потерь на этом предприятии. При составлении инструкции учтены требования Федерального закона об обеспечении полноты извлечения запасов из недр [2] и [3].

Основным принципом установления оптимальных значений нормативов потерь является принцип снижения до минимума ущерба предприятию разработчику (при принятых порядке и элементах системы разработки), вызванного неизбежным появлением потерь руды и частичного вовлечения в переработку вмещающих пород на контакте с полезным ископаемым при разработке месторождения.

Эксплуатационные потери, которые возможны при отработке утвержденных запасов Киембаевского месторождения, можно разделить на два вида:

- потери на контактах рудных тел;

- потери в кровле залежи при ее зачистке от наносов и почвенно-растительного слоя.

Потери при зачистке кровли рудных тел в настоящее время нет. Поэтому данный вид потерь в «Инструкции» не рассматривается.

Величина удельных потерь в условиях стабильной экономики рассчитывается на пятилетний период.

Нормативы потерь утверждаются в соответствии c правилами [4].

Разработка нормативов производится по выемочным единицам, границы которых определяются с учетом следующих факторов:

- в пределах выемочной единицы должны быть относительно постоянными содержание и сортамент асбестового волокна, угол падения контакта,

- размеры выемочной единицы должны быть достаточны для надежного определения показателей качества теряемой руды по данным скважин разведки.

По результатам исследований выполненных ОАО «НИИпроектасбест» в 2005-2006 гг. для ОАО «Оренбургские минералы» в качестве выемочных единиц принимаются залежи: «Основная» с делением ее на две части, (южнее РЛ 61 включительно и севернее РЛ 61), «Западная», «Восточная», «Вершинная» и «Новая».

Для каждой выемочной единицы нормативы потерь определяются раздельно по западной и восточной границам.

Нормативы потерь должны регулярно пересматриваться с учетом изменения горно-геологических условий и технико-экономических показателей разработки и цен на товарную продукцию.

Расчет нормативов потерь производится с использованием технико-экономических показателей работы ОАО «Оренбургские минералы» в период относительной стабилизации.

Контроль за соблюдением утвержденных нормативов потерь производится геолого-маркшейдерской службой предприятия.

Обязательным условием установления нормативных показателей является высокая достоверность оконтуривания залежей, а также подсчет балансовых запасов руды и содержания асбеста.

 

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.