Сделай Сам Свою Работу на 5

Тема 4. Доходный подход к оценке стоимости предприятия





 

Метод дисконтированных денежных потоков.

Экономическое содержание метода. Условия применения метода. Финансовое прогнозирование. Выбор длительности прогнозного периода. Прогнозирование доходов, расходов инвестиций. Расчет требуемой величины собственного оборотного капитала и заемного капитала. Расчет денежного потока для каждого прогнозного года.

Определение ставки дисконта. Модель оценки капитальных активов. Модель кумулятивного построения. Модель средневзвешенной стоимости капитала. Расчет текущей стоимости денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды.

Метод капитализации доходов.

Экономическое содержание метода. Ограничительные условия по применению метода. Основные этапы использования метода.

Методы определения капитализируемого дохода: средне-арифметический, средневзвешенный, трендовый.

Ставка капитализации. Понятие и методы расчета. Метод «рыночной выжимки», кумулятивного построения, инвестиционной группы, связанных инвестиций. Соотношение между ставкой капитализации и ставкой дисконтирования.

 

Тема 5. Затратный подход к оценке стоимости предприятия



 

Общая характеристика затратного подхода. Методы затратного подхода, преимущества и недостатки, необходимые условия для применения. Метод собственного материального балансового капитала. Метод рыночного собственного материального капитала. Метод стоимости чистых активов. Метод ликвидационной стоимости. Необходимая информация для расчета стоимости предприятия затратным подходом. Корректировка кредиторской и дебиторской задолженностей.

 

Тема 6. Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия.

 

Общая характеристика сравнительного подхода. Методы сравнительного подхода, преимущества и недостатки, необходимые условия для применения. Основные этапы и необходимая информация для использования сравнительного подхода. Выбор и критерии отбора сопоставимых предприятий.

Финансовый анализ и сопоставление. Расчет и сравнительный анализ финансовых коэффициентов сопоставимых предприятий: коэффициентов ликвидности, структуры капитала, оборачиваемости, рентабельности, темпов роста. Особенности финансового анализа при использовании метода компании-аналога.



Выбор и вычисление ценовых мультипликаторов. Характеристика важнейших ценовых мультипликаторов. Методика расчета мультипликаторов. Принципы использования ретроспективных данных.

Выбор величины мультипликатора, применяемой к оцениваемой компании, использование корреляционной зависимости мультипликаторов и финансовых коэффициентов. Выведение итоговой величины стоимости оцениваемого предприятия методом взвешивания. Итоговые корректировки.

 

Тема 7. Оценка стоимости имущества и активов предприятия.

 

Оценка недвижимости предприятия (земля, здания, сооружения).

Оценка машин и оборудования предприятия. Основы ценообразования на первичном и вторичном рынке машин и оборудования. Определение восстановительной стоимости машин и оборудования.

Оценка нематериальных активов. Понятие нематериальных активов и их классификация. Методы оценки нематериальных активов.

Оценка товарно-материальных запасов. Оценка дебиторской задолженности. Оценка финансовых активов. Оценка обязательств.

 

Тема 8. Влияние технологических и организационных инноваций на стоимость предприятия

 

Повышение рыночной стоимости предприятия как общая задача менеджмента. Повышение рыночной стоимости финансово-кризисного предприятия как основа для привлечения стороннего капитала и реструктуризации долга. Расчетная оценка вклада конкретных инноваций в повышение стоимости предприятия.

Критерии и показатели инвестиционной оценки проектов инноваций, типы антикризисных инноваций с точки зрения их влияния на рыночную стоимость предприятия. Оценка методом накопления активов.



Динамика изменения вклада инновационных проектов в повышение рыночной стоимости предприятия.

Имущественная синергетика как основа для оценки изменения стоимости предприятия, осуществляющего инновационный проект. Мониторинг роста стоимости предприятия по мере реализации его инновационного проекта.

 

Тема 9. Особенности оценки стоимости предприятия для конкретных целей.

 

Оценка стоимости предприятия как действующего.

Особенности оценки предприятий в целях инвестирования. Рыночная стоимость собственности предприятия, как критерий принятия инвестиционных решений. Общая характеристика простых и усложненных методов оценки инвестиционных проектов.

Особенности оценки предприятий в целях налогообложения. Особенности оценки финансово-кредитных институтов. Особенности оценки стоимости предприятия в целях реструктуризации.

Особенности оценки ликвидируемого предприятия. Определение ликвидационной стоимости предприятия при коротком сроке его ликвидации. Оценка ликвидируемого предприятия при длительном сроке его ликвидации.

Особенности оценки отдельных объектов недвижимости, используемых для бизнеса.

 

Тема 10. Выбор итоговой величины стоимости предприятия

 

Оценка контрольного и неконтрольного пакетов акций. Элементы контроля. Факторы, ограничивающие права контроля. Способы оценки стоимости контроля и скидок на неконтрольный характер.

Согласование результатов оценки. Преимущества и недостатки методов: капитализации дохода, дисконтирования денежных потоков, чистых активов, ликвидационной стоимости, рынка капитала, сделок. Выбор удельного веса использованных методов оценки. Определение итоговой величины рыночной стоимости предприятия.

 

Тема 11. Оценки бизнеса в условиях финансовой и экономической нестабильности

 

Расчет текущей стоимости ожидаемых денежных потоков с их дисконтированием по изменяющейся во времени норме дохода. Оценка бизнеса при разбиении его остаточного срока на прогнозный и постпрогнозный периоды (концепция «продолжающейся стоимости» бизнеса). Вопрос о норме текущего дохода и норме возврата капитала в оценке бизнеса.

 

Тема 12. Методологические перспективы оценки бизнеса

 

Доходный подход: модели оценки собственного и [всего] инвестированного капитала(«Equity Model» и «Entity Model»). Упрощенная схема оценки при использовании прогноза чистых операционных денежных потоков и отдельном учете связанных с платежами постоянных издержек. Оценка инвестиционного капитала на основе модели «экономической прибыли».

Заключение

В завершающей стадии заключительной части последней лекции проводится обзор изученного материала. Прогнозируются перспективы фундаментального развития учебной дисциплины. Рассматриваются аспекты использования полученных знаний по данной дисциплине в прикладных экономических ситуациях, а также пути дальнейшего самостоятельного совершенствования знаний в области оценочной деятельности. Обсуждаются вопросы и даются рекомендации по подготовке к успешной сдаче экзамена или зачета.

III. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ УЧЕБНОГО ВРЕМЕНИ ПО СЕМЕСТРАМ, ТЕМАМ И ВИДАМ УЧЕБНЫХ ЗАНЯТИЙ

Специальность «Антикризисное управление»

(очная форма обучения, срок обучения – 5 лет)

VIII семестр – 96 часов

  Номера тем Наименование тем Всего часов Аудиторные занятия Самост. работа
Лекции Семинары
Тема 1 Введение. Цели и задачи дисциплины.     -  
Тема 2 Методологические основы оценки стоимости предприятия.        
Тема 3 Оценка финансового состояния предприятия.        
Тема 4 Доходный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 5 Затратный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 6 Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 7 Оценка стоимости имущества и активов предприятия.        
Тема 8 Влияние технологических и организационных инноваций на стоимость предприятия.        
Тема 9 Особенности оценки стоимости предприятия для конкретных целей.        
Тема 10 Выбор итоговой величины рыночной стоимости предприятия.        
Тема 11 Оценка бизнеса в условиях финансовой и экономической нестабильности.      
Тема 12 Методологические проблемы оценки бизнеса.          
  Экзамен        
Итого по дисциплине

 

Специальность «Антикризисное управление»

(очно-заочная форма обучения, срок обучения – 6 лет)

Х семестр – 96 часов

 

  Номера тем Наименование тем Всего часов Аудиторные занятия Самост. работа
Лекции Семинары
Тема 1 Введение. Цели и задачи дисциплины. -
Тема 2 Методологические основы оценки стоимости предприятия.       -  
Тема 3 Оценка финансового состояния предприятия.        
Тема 4 Доходный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 5 Затратный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 6 Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 7 Оценка стоимости имущества и активов предприятия.        
Тема 8 Влияние технологических и организационных инноваций на стоимость предприятия.        
Тема 9 Особенности оценки стоимости предприятия для конкретных целей.       -  
Тема 10 Выбор итоговой величины рыночной стоимости предприятия.       -  
Тема 11 Оценка бизнеса в условиях финансовой и экономической нестабильности.       -
Тема 12 Методологические перспективы оценки бизнеса.       -  
  Экзамен        
Итого по дисциплине

Специальность «Антикризисное управление»

(заочная форма обучения, срок обучения – 6 лет)

V семестр – 96 часов

 

  Номера тем Наименование тем Всего часов Аудиторные занятия Самост. работа
Лекции Семинары
Тема 1 Введение. Цели и задачи дисциплины.   3,5   0,5 -  
Тема 2 Методологические основы оценки стоимости предприятия.   8,5   0,5    
Тема 3 Оценка финансового состояния предприятия.        
Тема 4 Доходный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 5 Затратный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 6 Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия.        
Тема 7 Оценка стоимости имущества и активов предприятия.        
Тема 8 Влияние технологических и организационных инноваций на стоимость предприятия.        
Тема 9 Особенности оценки стоимости предприятия для конкретных целей.        
Тема 10 Выбор итоговой величины рыночной стоимости предприятия.        
Тема 11 Оценка бизнеса в условиях финансовой и экономической нестабильности.        
Тема 12 Методологические проблемы оценки бизнеса.            
  Экзамен        
Итого по дисциплине

Специальность «бакалавр коммерции»

(очная форма обучения, срок обучения – 4 года)

VI семестр – 96 часов

 








Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту:



©2015 - 2024 stydopedia.ru Все материалы защищены законодательством РФ.