Товарные биржи. Биржевые товары. Общие черты, характерные для биржевых товаров. Биржевые операции, их основные виды. Функции товарных бирж в современной международной торговле

В ранний период своего существования товарные биржи обеспечивали лишь регулярную связь между продавцами и по­купателями, но по мере развития процесса обмена они стали устанавливать торговые обычаи и стандарты на товар, разраба­тывать типовые контракты, котировать цены, регулировать торговые споры и т. д. В отличие от аукционов, на биржах осу­ществляется торговля только большими объемами однородных товаров, а цены крупнейших бирж признаются как мировые цены. Биржи, так же как и аукционы, играют роль посредни­ков в системе горизонтальных хозяйственных связей. Несмот­ря на то, что объемы биржевой торговли составляют в настоя­щее время всего лишь около 20% мировой торговли, биржи ока­зывают очень сильное влияние на весь процесс международной торговли и особенно — на мировые цены.

По своей сущности биржа — это организованный в опреде­ленном месте, регулярно действующий по установленным пра­вилам оптовый рынок, на котором совершаются торговля цен­ными бумагами, оптовая торговля товарами по образцам и стандартам или контрактами на их поставку в будущем, а также валютой по ценам, официально установленным на ос­нове спроса и предложения. Биржа является юридическим ли­цом, которое обладает обособленным имуществом, имеет иму­щественные и личные неимущественные права и обязанности.

Важнейшими функциями товарной биржи являются следу­ющие:

♦ Организация биржевых собраний для проведения гласных публичных торгов. Сюда входят: организация собственно бир­жевых торгов; их материально-техническое обеспечение; орга­низация безопасности;

♦ Разработка правил биржевой торговли;

♦ Стандартизация требований к качественным характе­ристикам биржевых торгов (в том числе выработка единых требований к расчетам по биржевым сделкам);

♦ Разрешение споров по биржевым сделкам (обычно споры разрешает не входящий в структуру биржи орган — третейс­кий суд или арбитраж);

♦ Определение и регулирование биржевых цен. Биржа участ­вует в формировании и регулировании цен на все виды бирже­вых товаров. Концентрация спроса и предложения на бирже, заключение большого количества сделок исключает влияние нерыночных факторов на цену, делают ее максимально прибли­женной к реальному спросу и предложению;

♦ Биржевая цена устанавливается в процессе ее котиров­ки, которая рассматривается как наиболее важная функция биржи. Под котировкой понимают фиксирование цен на бир­же в течение каждого дня ее работы, регистрацию курса валю­ты или ценных бумаг, цену на биржевые товары. Котирование цен — это регистрация биржевых цен по биржевым правилам с их последующей публикацией;

♦ Биржевое страхование (хеджирование) участников бир­жевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен;

♦ Гарантирование выполнения сделок. Для этого админист­рация биржи использует систему безналичных расчетов путем зачета взаимных требований и обязательств участников торгов. Биржа также организует исполнение сделок;

♦ Информационная деятельность, которая включает в себя: регистрацию биржевых цен с последующим их анализом, обобщением и публикацией результатов; предоставление кли­ентам и другим заинтересованным организациям информации о наличии товаров; издание информационных бюллетеней.

Товарные биржи классифицируются по большому коли­честву признаков.

♦ В зависимости от вида биржевого товара принято выде­лять товарные, фондовые, валютные биржи и биржи труда.

♦ По принципу организации различают два типа бирж: пуб­лично-правовые (государственные) и частноправовые (частные) биржи. В Великобритании и США работают биржи, имеющие частноправовой характер. На эти биржи открыт доступ только узкому кругу лиц, входящих в биржевую корпорацию. Число членов таких бирж ограничено. Биржи этого типа являются паевыми обществами. Их уставной капитал делится на опреде­ленное количество паев (сертификатов), причем каждый член биржи должен быть владельцем хотя бы одного пая, который дает ему право заключать сделки на данной бирже. В континен­тальной Европе расположены в основном публично-правовые биржи (Франция, Бельгия, Голландия). Членом биржи может стать любой предприниматель, занесенный в торговый реестр и имеющий определенный размер торгового оборота. Лица, не являющиеся членами биржи, также допускаются к соверше­нию операций согласно приобретаемым ими разовым билетам.

♦ По форме участия посетителей в торгах выделяются открытые и закрытые биржи. В торгах на закрытых биржах принимают участие ее постоянные члены, выполняющие роль биржевых посредников, поэтому доступ непосредственных по­купателей и продавцов в биржевой зал закрыт. В торгах на от­крытых биржах право на сделки имеют как биржевые, так и посторонние брокеры.

♦ По номенклатуре товаров, которые являются объектом биржевого торга, биржи подразделяются на универсальные и специализированные. На универсальных биржах ведутся тор­ги по очень большому кругу разнообразных товаров. На специа­лизированных — по отдельным товарам (группам товаров). Сре­ди последних выделяют биржи широкого профиля и узкоспе­циализированные.

♦ В зависимости от места и роли бирж в мировой торгов­ле их принято делить на международные и национальные.

Международные биржи представляют собой постоянно дей­ствующий оптовый рынок, охватывающий международные сделки купли-продажи на отдельные биржевые товары. Меж­дународные биржи обслуживают конкретные мировые товар­ные и фондовые рынки. В их работе могут участвовать предста­вители деловых кругов разных стран. Эти биржи обеспечивают свободный перевод прибыли, получаемой в результате бирже­вых операций. К тому же на таких биржах возможно заключе­ние спекулятивных сделок, которые дают возможность полу­чения прибыли на разнице котировочных цен на биржах раз­ных стран.

♦ Страны, где расположены международные биржи, обязуют­ся обеспечивать необходимые условия их деятельности. Меж­дународные товарные биржи в основном сосредоточены в трех странах: Великобритании, США и Японии. На долю этих стран к середине 1990-х годов приходилось 98% всего меж­дународного биржевого оборота. К международным товар­ным биржам относят: в Великобритании — Лондонскую бир­жу металлов (London Metal Exchange — LME) и др.; в США— биржи, расположенные в Нью-Йорке и Чикаго. Это: Чикагская товарная биржа, специализирующаяся на сое, соевой муке, со­евом масле и другим соевым продуктам; Чикагская коммерческая биржа, специализирующаяся по скоту (рогатый, средний; живой и туши; а также сливочное масло, яйца и т. п.); Чикагс­кая коммерческая товарная биржа, ориентирующаяся на ши­рокую номенклатуру торгуемых товаров; Нью-Йоркская цит­русовая биржа; Нью-Йоркская биржа, специализирующаяся на торговле кофе, сахаром, какао; Нью-Йоркская коммерческая биржа по энергоносителям. В Японии — биржи, совершающие сделки с товарами, обращающимися на мировом рынке. Меж­дународными товарными биржами считают и некоторые бир­жи, обслуживающие региональные рынки, например, Париж­ская и Сиднейская биржи.

♦ По характеру операций мировая практика биржевой дея­тельности выделяет следующие виды бирж: реального товара; фьючерсные; опционные; смешанные. Биржа реального това­ра была характерна для начального этапа биржевой торговли. Ее отличительными чертами являются: регулярность торгов, приуроченность торговли к определенному месту, подчинен­ность биржевым правилам, торговля массовыми, однородны­ми, сравниваемыми по качеству товарами, отдельные партии которых взаимозаменяемы. На биржах реального товара совер­шение сделок осуществляется при отсутствии товара как тако­вого, на основе его описательных характеристик. В настоящее время за рубежом биржи реального товара сохранились лишь в некоторых странах и имеют незначительные обороты. Сегодня эти биржи занимаются в основном разработкой типовых конт­рактов, а также сбором информации о рынках таких сельско­хозяйственных товаров, как зерно, масло, хлопок и др. Торго­вые операции на этих биржах составляют всего 10-15% от об­щего биржевого оборота.

Расширение биржевой торговли привело к созданию бирж нового типа — фьючерсных. Биржи из рынка реального товара превратились в рынок прав на товар. Основными признаками фьючерсной торговли являются: связь с рынком реального то­вара через хеджирование, а не через поставку товара; заранее строго определенная и унифицированная, лишенная каких-либо индивидуальных особенностей потребительная стоимость товара, согласованное количество которого отражается в бир­жевом контракте, который становится объектом торговли и представляет собой право на товар; полная унификация усло­вий поставки товара; обезличенность сделки и заменимость ее контрагентов, обеспечиваемая Расчетной палатой биржи. Фью­черсная торговля невозможна без банковского кредитования и достаточной массы свободных денежных средств. Следует так­же подчеркнуть, что фьючерсная биржа, будучи специфичес­ким финансовым институтом, обслуживающим потребности товарных рынков, оказывает существенное влияние как на бир­жевые котировки, так и на фактические цены конкретных сде­лок с реальным товаром (через хеджирование), то есть, в конеч­ном счете, на конкурентоспособность фирм.

Опционные биржи также играют большую роль в мировой экономике и торговле. Они используются для страхования уча­стников биржевой торговли, так как дают возможность поку­пателям опционов ограничить возможные убытки при заклю­чении биржевых сделок. Если фьючерсные биржи возникли давно (в США активно работают с 1848 г.), то опционные бир­жи появились совсем недавно (в 80-х годах XX в.). Поэтому на многих биржах могут заключаться как фьючерсные, так и оп­ционные сделки (Лондонская биржа ФОКС). На смешанных биржах возможно заключение сделок всех типов: с реальным товаром, фьючерсных и опционных.

♦ В зависимости от характера деятельности выделяют биржи прибыльные (коммерческие) и бесприбыльные (неком­мерческие).

В большинстве случаев биржи создавались как объедине­ние продавцов для упрощения их операций на рынке, поэто­му первоначально получение прибыли от работы самой биржи не предусматривалось. Прибыль появляется у каждого отдель­ного участника от совершения торговых операций на самой бирже. Следует еще раз подчеркнуть, что биржи — это в ос­новном некоммерческие организации, которые создаются для обеспечения условий проведения коммерческих операций. Эффект от организации биржи состоит в снижении затрат у ее учредителей и членов при проведении коммерческих сделок. Часть денежных средств учредителей и членов биржи, полу­ченных за заключенные контракты, направляются на компен­сацию затрат, связанных с функционированием биржи, включая установку нового оборудования и модернизацию действую­щего.

Как же действуют биржи, какова их организационная структура? Учредители биржи подписывают договор о ее соз­дании и вносят первоначальные взносы. Учредителями могут быть как физические, так и юридические лица. Количество членов биржи обычно ограничено и зависит от размера устав­ного фонда и номинальной стоимости одной акции, которая дает возможность реализовывать права члена биржи. В первую оче­редь она выражает стоимость «места» на бирже, которое явля­ется собственностью ее члена. «Место» может быть продано или сдано в аренду. Его стоимость определяет Биржевой комитет, она зависит от спроса и предложения.

На бирже действуют два вида субъектов — членов бир­жи: индивидуальные (принципалы) — заключают сделки от своего имени. Среди индивидуальных членов есть привилеги­рованные. Им разрешено заключать сделки за свой счет и вы­полнять заказы непривилегированных и третьих лиц за опре­деленное вознаграждение; и так называемые члены-представи­тели — они заключают сделки от имени фирм или компаний, представителями которых являются. Общественная структура представляется Общим собранием членов биржи (законодатель­ный орган) и выборными органами, формирующимися на соб­рании членов биржи.

Кроме того, на бирже действуют ревизионная комиссия и специальные органы — комиссии биржи и ее коммерческие организации. Среди комиссий наиболее значительной являет­ся Котировочная (необходима для организации учета различ­ных видов цен при заключении биржевых сделок и определе­ния биржевых котировок).

Как уже отмечалось выше, товарная биржа — это посто­янно действующий рынок по купле-продаже однородного мас­сового товара.

Биржевой товар должен отвечать следующим требованиям:

ü быть массовым, то есть его должны выпускать в достаточно большом объеме большое количество производи­телей и покупать большое число потребителей;

ü отличаться однородностью; цена на товар должна устанавливаться в зави­симости от конъюнктуры рынка и иных факторов (соци­альных, экономических, политических, форс-мажорных);

ü то­вар может быть лишь первичной переработки (сырье или по­луфабрикаты); должен быть легко стандартизован (т. е. на него легко устанавливаются требования по качеству, условиям хра­нения, транспортировке и измерению), для того чтобы его мож­но было продавать без осмотра по образцам или техническому описанию;

ü должна иметь место полная заменяемость товара, т. е. идентичность товара по составу, свойствам, виду и каче­ству упаковки, маркировки, величине партии. Биржевой стан­дарт предусматривает возможность обезличивания товара, то есть до самого момента выполнения контракта покупатель не знает, откуда он его получит;

ü товар продается и покупается в строго определенных измерениях в виде так называемых бир­жевых единиц.

Объектами биржевой торговли в настоящее время являются примерно 70 видов товаров.

Участниками биржевой торговли являются брокеры, бир­жевые маклеры, старшие маклеры, помощники брокеров и бир­жевых маклеров. Кроме того, в операционный зал допускают­ся лично: персонал биржи, Главный управляющий, Председа­тель Правления, Государственный комиссар и ответственный член Биржевого совета, а также лица, присутствие которых разрешено Биржевым советом.

На открытой бирже заключать сделки в помещении бирже­вого зала имеют право: члены биржи и их представители; бро­керы, аккредитованные на бирже; постоянные и разовые посе­тители, получившие право на участие в биржевых торгах.

На закрытой бирже заключать сделки имеют право: члены биржи и их представители; брокеры, аккредитованные на бирже.

Центральной фигурой среди участников биржевой торгов­ли считается брокер, который является связующим звеном меж­ду биржей и клиентами.

На бирже осуществляются различные виды сделок.

♦ Сделки с реальным товаром (spot и forward). «Спот» — поставка товара в срок до 2-х рабочих дней. Товар находится на бирже (склад) или в пути. «Форвард» — товар реально не существует (не доведен до кондиции и т. п.). Средний срок постав­ки — от 2-х до 4-х недель.

♦ Сделки без реального товара.

Основными из них можно считать следующие:

Ø сделки с залогом — договор, в котором в момент его зак­лючения один контрагент выплачивает другому сумму, вза­имоопределенную договором между ними в качестве гаран­тии исполнения своих обязательств. Среди этих сделок раз­личают: сделки с залогом на покупку (его плательщиком является покупатель, и в этом случае он обеспечивает инте­ресы продавца) и сделки с залогом на продажу (плательщи­ком выступает продавец, а залог обеспечивает интересы по­купателя);

Ø сделки с премией — это договор, при котором один из контр­агентов на основании особого заявления, до определенного дня за установленную премию получает право потребовать от свое­го контрагента либо выполнение обязательств по договору, либо полностью отказаться от сделки;

Ø сделки с условием — это соглашения, при заключении ко­торых брокер должен выполнить определенные поручения кли­ента;

Ø бартерные сделки;

Ø фьючерсные сделки — взаимная передача прав и обязан­ностей в отношении стандартных контрактов на поставку бир­жевого товара в будущем (при этом необходимо отметить, что значительная доля подобных операций носит спекулятивный характер);

Ø опционные сделки. Объектом сделки становится право (обя­зательство) купить или продать в будущем некоторое число фью­черсных или наличных контрактов по заданной цене в течение оговоренного срока.

Таким образом, биржи являются важным структурным элементом системы международных торговых отношений и одной из ведущих форм организации международной торговли.

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: