Динамичный период возврата (динамичный срок окупаемости) инвестиций

(РВР)-характеризует временной отрезок,в течение которого инвестиции вместе с платойза их использование на уровне барьерной ставки будут возвращены за счет чистого дохода. Инвестиции эффективны если РВР Т.

Динамичный период возврата инвестиций определяется из соотношения

Для решения соотношения из суммы дисконтированных инвестиций последовательно вычитаются дисконтированные годовые доходы. Год в котором разность окажется нулевой, есть искомый динамичный период возврата инвестиций. Динамичный период возврата инвестиций может быть дробным.

Расчет показателей финансовой эффективности проекта

Расчет показателей финансовой эффективности проекта для обсуждения производится на предварительной стадии инвестиционной деятельности, когда известны условия кредитования проекта банком. Поэтому показатели эффективности учитывают мультипликацию эффективности собственных инвестиций инициаторов проекта, обусловленную условиями кредита.

Расчет показателей финансовой эффективности проекта удобно вести в табличной форме для этого приведены макеты двух аналогичных таблиц 3.1и 3.2.

В табл. 3.1. и 3.2. периоды, в которых имеют место инвестиции и доход дублируются.

В верхние строки заносятся инвестиции инвестора из табл.2.10. В нижние строки заносится неиспользованный чистый доход из табл.2.12.

Три нижние строки таблицы 3.1. служат для записи расчетной информации по соответствующей графе:

∑Prt – сумма чистого дохода за расчетный период;

ΣIt- инвестиций за расчетный период;

∑Rt - сумма чистой прибыли за расчетный период,

Rm– среднегодовая чистая прибыль в расчетном периоде. Величина RIRR заносится годовая.

Остальные показатели разобраны в разделе 3.2.

Внутренняя норма рентабельности с точностью до сотых расчета определяется в табл.3.1.Табл.3.2.является модификацией табл. 3.1. Она позволяет рассчитывать чистую дисконтированную стоимость при различных нормативах дисконтирования. В качестве первого норматива дисконтирования принимается грубое значение внутренней нормы рентабельности. Изменение норматива дисконтирования позволяет постепенно найти внутреннюю норму рентабельности равную ставке дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю или близка к нулю. Расчет внутренней нормы рентабельности позволяет оценить максимально возможную величину ставки платы за кредит.

Внутренняя норма рентабельности IRRс точностью до тысячных определяется по графику 3.1. Для этого строится функция NPVот аргумента Екi. Используются четыре значения аргумента: величина Ек в табл. 3.1. и три величины Екi. в табл.3.2. Значение точки пересечения функции и оси абсцисс есть истинное значение внутренней нормы рентабельности.

После определения истинного значения внутренней нормы рентабельности следует Вывод:максимально возможная величина ставки платы за кредит равна12,6% .

Таблица 3.1.Таблица для расчета основных показателей финансовой эффективности

Проекта, тыс. долл.

Количество расчетных строк (n) таблицы определяется количеством периодов расчета

Таблица 3.2. Таблица для расчета внутренней нормы рентабельности (с точностью до

Сотых)

	Инвестиции	Коэффициент	Дисконтированные	Финансовый профиль проекта
Годы	(It) «-», чистый	дисконтирования,	инвестиции «-», доход«+», тыс.	(алгебраическая сумма гр.4),
доход (Prt)«+»,	αt = (1+Ек) –t	долл.	(гр.2× гр.3)		тыс. долл.
расчетного
инвесторов по			Е3 =			Е3 =			Е3 =
периода	Е1 =	Е2 =	Е1 =	Е2 =	Е1 =	Е2 =
	периодам,тыс.	IRR*=	IRR*=	IRR*=
	долл.
	0,03	0,05	0,07	0,03	0,05	0,07	0,03	0,05	0,07
	-12,368				-12,368	-12,368	-12,368	-12,368	-12,368	-12,368
	-3,773	0,97	0,95	0,93	-3,66	-3,58	-3,51	-16,03	-15,95	-15,88
	-3,568	0,94	0,91	0,87	-3,35	-3,25	-3,10	-19,38	-19,20	-18,98
	-3,361	0,92	0,86	0,82	-3,09	-2,89	-2,76	-22,47	-22,09	-21,74
	-8,479	0,89	0,82	0,76	-7,55	-6,95	-6,44	-30,02	-29,04	-28,18
	-8,422	0,86	0,78	0,71	-7,24	-6,57	-5,98	-37,26	-35,61	-34,16
		0,84	0,75	0,67				-37,26	-35,61	-34,16
		0,81	0,71	0,62				-37,26	-35,61	-34,16
		0,79	0,68	0,58				-37,26	-35,61	-34,16
	52,027	0,77	0,64	0,54	40,06	33,30	28,09	2,80	-2,31	-6,07
Количество расчетных строк (n) таблицы определяется количеством периодов расчета

Не нашли, что искали? Воспользуйтесь поиском по сайту: